2026世界人工智能（885728）大会（WAIC）期间，汇正财经资深投资顾问陈炜航针对脑机接口（886047）融资热潮与国产GPU替代趋势发表专业解读。他认为，2026年是硬科技赛道从实验室迈向产业化的关键拐点，脑机接口（886047）已升级为国家级战略赛道，融资热度持续高企；国产GPU则从概念验证进入规模化替代阶段，在政策与产业需求共振下，两大主线将持续释放增长红利。
脑机接口上半年融资超53亿元，下半年热度延续结构分化加剧
2026年上半年，国内脑机接口（886047）领域共发生47起融资事件，披露融资总额超53.8亿元，占历史融资总额近六成，单半年规模已远超2025年全年，标志着赛道正式从实验室前沿概念切换为产业化投资主线。陈炜航指出，当前赛道资金头部集中效应显著，TOP10企业包揽82%的资金，产业资本、互联网大厂、国资、医疗VC同步进场，投资主体已从科研圈层拓展至全品类投资机构。
政策端的持续催化是赛道升温的核心底层支撑。年初脑机接口（886047）写入国务院政府工作报告与“十五五”未来产业规划，正式定位为国家级战略赛道；6月国家药监局出台脑机接口（886047）医疗器械（881144）分类界定规则；8月1日脑机接口（886047）国家标准将正式实施，进一步规范产业发展路径。技术路线方面，非侵入式路线已率先跑通商业闭环，实现医院（884301）批量采购与医保报销；侵入式路线则进入临床黄金期，临床数据持续验证产品价值，国产替代预期明确。
展望下半年，陈炜航认为融资热度将整体维持高景气，但结构分化会进一步加剧。一方面政策催化将集中落地，另一方面核心企业利好密集兑现，上半年进场的互联网大厂、央企产业基金仍有持续布局额度。资本布局将重点向三大方向倾斜：医疗康复赛道确定性最强，是资金重仓的主线，其中非侵入式康复设备可短期快速兑现业绩，侵入式植入整机长期成长天花板最高；上游核心硬件与芯片是产业链卡脖子环节，尤其是低功耗、高信噪比的神经采集SoC芯片，国产替代空间广阔；AI脑机融合算法领域，绑定硬件、配套临床数据的软硬件一体化闭环方案更受资本青睐。
多重驱动力共振，国产GPU进入规模化落地周期
针对国产GPU产业发展，陈炜航表示，当前市场增长由多重核心力量共同推动，国产替代已从概念走向真实可用的规模化落地阶段。
政策端形成刚性托底，信创（886013）考核明确央企、省级智算中心国产芯片采购比例达60%-70%，数字政府、“东数西算”项目优先采购国产算力，叠加各类补贴政策，形成长期稳定的订单来源。海外高端GPU出口受限则放大了供给缺口，国内算力缺口持续扩大，推理与中端训练领域的替代窗口全面打开，2025年国产加速卡市占率已超40%，未来替代空间依然充足。需求端，国内AI全域需求爆发，大模型加速下沉至各行各业，推理需求增速高于训练，工业AI、自动驾驶、边缘计算等场景落地持续扩容算力需求。与此同时，国产软硬件生态逐步走向成熟，头部厂商芯片性能持续追赶，配套编译软件适配主流大模型，企业迁移成本不断下降，订单从试点转向大批量复购，形成良性循环。
谈及国产厂商的差异化竞争路径，陈炜航以沐曦为例表示，通用GPU架构、高兼容CUDA生态、全国产闭环供应链的三维错位竞争是国产厂商突围的可行路径。沐曦自研的MXMACA软件栈高度兼容CUDA，主流框架与开源大模型可近乎无感迁移，精准切入存量英伟达（NVDA）算力的国产化替换市场；四大产品线全覆盖的布局，可同时支撑AI、仿真、图形混合负载，在科学计算等垂直细分赛道形成独家优势。
陈炜航补充道，曦索X260搭载128GB超大HBM显存，原生适配CAE、生物医药分子筛选、气候预报等混合精度计算场景，是当前国产算力中唯一成熟商用的科学计算GPU方案，开辟了独家增量赛道。而互联网公司与大模型创业企业基于CUDA开发生态的特性，也让高兼容路线的国产厂商具备独特的客户渗透优势。
