2026年7月20日，万联证券发布了一篇机械设备行业的研究报告，报告指出，人形机器人（886069）公司逐际动力完成2亿美元Pre-IPO轮融资。
报告具体内容如下：
2026年初以来，人形机器人（886069）板块指数跑输上证指数（1A0001）、沪深300（399300）指数和机械设备指数。2026年初至2026年7月17日，人形机器人（886069）板块指数下跌15.33%，上证指数（1A0001）下跌5.16%，沪深300（399300）指数下跌2.18%，申万机械设备指数下跌1.75%，人形机器人（886069）板块指数跑输上证指数（1A0001）10.17个百分点，跑输沪深300（399300）指数13.15个百分点，跑输申万机械设备指数13.58个百分点。 从估值来看，截至2026年7月17日，人形机器人（886069）指数PE（TTM）为30.26倍，近5年呈现出较为明显的下降趋势，2026年以来估值保持相对稳定。从估值分位数来看，人形机器人（886069）指数近五年历史分位仅处约6%附近，近一年分位升至约23%，估值水平有所提升。人形机器人（886069）指数估值从长期看处于历史底部区域，短期有所修复但仍处于较低水平。 从成交金额及占比来看，上周人形机器人（886069）板块合计成交金额约5,970.98亿元，较上上周环比减少22.51%，成交金额占全A周度成交金额4.51%。在全市场层面，7月13日至7月17日期间交易日全A成交总额达13.23万亿元，显示整体流动性充裕，为主题轮动提供了土壤。在全市场日均成交高达2.65万亿元的充裕流动性环境下，人形机器人（886069）板块受益于增量资金的持续流入，形成了“宽流动性支撑+主线放量”的良性共振。
产业动态：
人形机器人（886069）公司逐际动力完成2亿美元Pre-IPO轮融资。7月14日，通用人形机器人（886069）公司逐际动力LimXDynamics宣布完成近2亿美元Pre-IPO轮融资，本轮融资集合了海内外多元资本，阵容覆盖美元基金、A股产业资本、地方国资与海外长线产业资本。IDG资本、蓝思科技（300433）、欧洲GGGGroup、硅谷华山资本、合肥滨湖产发等机构成为新晋投资方；阿联酋磊石资本（StoneVenture）作为海外老股东持续加码，绿洲资本、基石资本、蔚来（NIO）资本、尚领资本等前期投资方则全部超额追加投资。至此，作为“深圳八大金刚”之一的逐际动力，短短半年融资近4亿美元，投后估值达150亿元。
投资建议：当前人形机器人（886069）产业正处于从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻。供给端，特斯拉（TSLA）、宇树科技（300674）、智元机器人、优必选（HK9880）稳步推进量产节奏；需求端，人口老龄化与劳动力成本攀升形成长期驱动。同时随着政策与资本合力助推，AI大模型持续为机器人注入灵魂，人形机器人（886069）有望形成一个新兴产业，逐渐从B端走向C端，未来市场空间广阔。2026年是量产验证与场景落地的关键窗口，建议关注以下几个方向：①特斯拉（TSLA）与宇树科技（300674）人形机器人（886069）产业进展较快，建议关注已进入或有望切入其供应链的核心零部件厂商，特别是在精密减速器（886008）、执行器、传感器（885946）等价值量大、技术壁垒高的环节。②价格是规模商业化的重要前提，紧扣成本下探核心逻辑，关注国产供应链的突破与放量。国内企业正通过技术自研与供应链整合，将整机价格从百万级迅速拉至十万级。成本优势叠加持续迭代，国产供应链有望实现从替代到引领的跨越，建议关注掌握电机、减速器（886008）、控制器等核心零部件技术，并能实现低成本、高质量量产的公司。
风险因素：政策效果不及预期风险、需求不及预期风险、市场竞争加剧风险。
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