7月中旬，全球市场AI硬件板块遭遇剧烈抛售。费城半导体（SOX）指数较6月高点回撤20%正式入熊，单周跌幅近10%。亚洲市场同步共振——A股创业板7月17日重挫逾7%，半导体（881121）成分股多数跌超9%；恒生科技指数同步调整。全球AI去杠杆浪潮骤然展开。
近期，瑞士百达资产管理多资产高级投资经理郭韶瑜在接受21世纪经济报道专访时表示，AI仍是一条长坡厚雪的优质赛道。股价修正是前期交易拥挤的消化，而非基本面恶化，回调恰恰提供了中长期布局窗口。
郭韶瑜团队对此轮调整早有前瞻部署——在硬件、存储等拥挤赛道提前减仓，通过期权、期货对冲尾部风险，现金仓位维持较高水平。她强调，团队聚焦半导体设备（884229）、先进封测及特种化学品等上游环节中真正具备“卡脖子”能力的公司，而非简单追逐赛道贝塔。
对于AI拥挤交易溢出的资金流向，她关注银行、消费（883434）等估值合理板块。黄金方面，国际金价自年初近5600美元/盎司的高点深度回调，6月创2008年以来最差月度表现。但郭韶瑜认为，价格修正后黄金吸引力回升，央行购金等长期逻辑未变。
展望下半年，郭韶瑜预计美元利率将在高位维持较长时间。但在AI驱动能源（850101）基建升级、全球供应链重构的背景下，结构性机会依然丰富，关键在于通过扎实的基本面研究筛选真正受益的优质企业。(详情)
