2026年7月22日，信达证券（601059）发布了一篇钢铁（850106）行业的研究报告，报告指出，中报预亏集中释放，建议关注预期修正机会。
报告具体内容如下：
上周市场表现：上周钢铁（850106）板块上涨1.15%，表现劣于大盘；其中，特钢（884184）板块下跌0.20%，长材板块上涨1.34%，板材板块上涨2.00%；铁矿石板块下跌0.48%，钢铁（850106）耗材板块上涨1.96%，贸易流通板块下跌0.372%。 供给情况。截至7月17日，样本钢企高炉产能利用率89.8%，周环比下降0.77百分点。截至7月17日，样本钢企电炉产能利用率55.7%，周环比下降1.33百分点。截至7月17日，五大钢材品种产量728.0万吨，周环比下降19.45万吨，周环比下降2.60%。截至7月17日，日均铁水产量为239.21万吨，周环比下降2.06万吨，同比下降0.60万吨。 需求情况。截至7月17日，五大钢材品种消费（883434）量843.7万吨，周环比增加7.52万吨，周环比增加0.90%。截至7月17日，主流贸易商建筑用钢成交量8.4万吨，周环比下降0.46万吨，周环比下降5.24%。 库存情况。截至7月17日，五大钢材品种社会库存1168.9万吨，周环比下降12.77万吨，周环比下降1.08%，同比增加26.76%。截至7月17日，五大钢材品种厂内库存447.2万吨，周环比下降5.09万吨，周环比下降1.13%，同比增加7.62%。
钢材价格&利润。截至7月21日，普钢（884052）综合指数3437.7元/吨，周环比增加3.95元/吨，周环比增加0.12%，同比增加0.15%。截至7月21日，特钢（884184）综合指数6672.2元/吨，周环比下降5.94元/吨，周环比下降0.09%，同比增加1.50%。截至7月17日，螺纹钢高炉吨钢利润为-78元/吨，周环比下降4.0元/吨，周环比下降5.41%。截至7月17日，建筑用钢电炉平电吨钢利润为-52元/吨，周环比增加4.0元/吨，周环比增加7.14%。
原燃料情况。截至7月17日，日照港（600017）澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为715元/吨，周环比上涨4.0元/吨，周环比上涨0.56%。截至7月21日，京唐港主焦煤库提价为2130元/吨，周环比持平。截至7月21日，一级冶金焦出厂价格为2210元/吨，周环比持平。截至7月17日，样本钢企焦炭库存可用天数为12.1天，周环比下降0.2天，同比增加0.6天。截至7月17日，样本钢企进口铁矿石平均可用天数为22.27天，周环比下降0.9天，同比下降0.7天。截至7月17日，样本独立焦化厂焦煤库存可用天数为11.76天，周环比下降0.6天，同比增加0.2天。
投资建议：基于对钢铁（850106）产业周期（883436）的研判，站在当下，在PPI位于周期（883436）性底部区间、市场流动性充裕、风险溢价上修的环境下，钢铁（850106）板块具备较强“反内卷”属性且盈利修复空间较大，优质钢铁（850106）企业具备业绩逐步修复带来的优异向上弹性，又具备供给格局改善带来的板块估值抬升空间，板块仍具有中长期战略性的投资机遇，维持行业“看好”评级。基于以上判断，自上而下建议重点关注：
1）设备先进性高、环保水平优的区域性龙头企业华菱钢铁（000932）、首钢股份（000959）、山东钢铁（600022）、沙钢股份（002075）、三钢闽光（002110）等；
2）布局整合重组、具备优异成长性的宝钢股份（600019）、南钢股份（600282）、马钢股份（600808）、新钢股份（600782）、鞍钢股份（000898）等；
3）充分受益新一轮能源（850101）周期（883436）的优特钢（884184）企业中信特钢（000708）、久立特材（002318）、方大特钢（600507）、抚顺特钢（600399）、常宝股份（002478）、武进不锈（603878）、友发集团（601686）等；
4）具备突出竞争优势的高壁垒上游原料供应企业首钢资源（HK0639）金岭矿业（000655）、大中矿业（001203）、方大炭素（600516）、河钢资源（000923）等。
风险因素：地产进一步下行；钢铁（850106）冶炼技术发生重大革新；钢铁（850106）工业高质量发展进程滞后；钢铁（850106）行业供给侧改革政策发生重大变化；钢材出口面临目的国关税壁垒。
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