国信证券（002736）近日发布电力设备新能源（850101）行业点评：2026年7月22日国家能源（850101）局宣布，截止今年6月份我国风电（885641）和光伏年内累计新增装机的同比降幅均收窄，去年“630抢装”的高基数效应逐渐减退。单看6月分，国内风电（885641）新增装机增长至13.57GW，同比增长166%；1-6月风电（885641）累计新增装机容量38.62GW，同比降幅从前5个月的46%收窄至从25%；光伏新增从前5个月的70%小幅收窄至66%。
以下为研究报告摘要：
国信电新观点：2026年7月22日国家能源（850101）局宣布，截止今年6月份我国风电（885641）和光伏年内累计新增装机的同比降幅均收窄，去年“630抢装”的高基数效应逐渐减退。单看6月分，国内风电（885641）新增装机增长至13.57GW，同比增长166%；1-6月风电（885641）累计新增装机容量38.62GW，同比降幅从前5个月的46%收窄至从25%；光伏新增从前5个月的70%小幅收窄至66%。
投资建议：国内风电（885641）装机在下半年进入旺季，预计未来几个月累计装机同比增速持续提高，风电（885641）产业链的营收和盈利能力也随着出货量的环比提升而逐步改善。建议关注金风科技（002202）、三一重能（688349）、德力佳（603092）、时代新材（600458）。
风险提示：海外市场拓展不及预期；市场竞争加剧；国内新增装机低于预期；原材料价格大幅波动。
评论：
2026年6月我国风电（885641）新增装机13.57GW，同比+166%；前6个月新增风电（885641）38.62GW，同比降幅从前5月的46%大幅收窄至25%。2025年上半年因我国新能源（850101）上网电价政策(136号文)在6月30日前后进行新老划断，风电（885641）项目集中抢在当年的630之前并网。因此2025年上半年和下半年国内新增风电（885641）容量的比例收窄至1:1.3，而通常年份上下半年的装机比例为1:2。高基数效应导致2026年以来风电（885641）新增装机的同比降幅显著，前5个月甚至扩大到46%，而今年6月份单月风电（885641）新增装机增速扩大到166%，累计降幅收窄至25%，逐渐向正常的发展增速靠拢。我们预计未来几个月累计增速还会逐步提高，风电（885641）产业链的营收和盈利能力也随着出货量的环比提升而逐步改善。
投资建议
国内风电（885641）装机在下半年进入旺季，我们预计未来几个月累计装机的同比增速还会进一步提高，风电（885641）产业链的营收和盈利能力也随着出货量的环比提升而逐步改善。建议关注金风科技（002202）、三一重能（688349）、德力佳（603092）、时代新材（600458）。
风险提示
海外市场拓展不及预期；市场竞争加剧；国内新增装机低于预期；原材料价格大幅波动。(国信证券（002736）王蔚祺,王晓声,袁阳)
