中国棉花网专讯：7月中旬，纺织厂继续随用随买式采购，之后随着期货价格大幅下探，工厂的点价和询价迅速增多。此前，下游买家已连续数周退市观望，在12月合约逼近77-78美分支撑位之时，市场的需求明显活跃许多。目前，纺织业处于行业淡季，纺织品需求状况仍然受到抑制，北半球冬季零售订单还没有起来，某种程度上可能也是受到地缘政治不确定性的影响。
虽然中国在储备棉开始销售的情况下对进口棉的询价减少，但印度市场对进口棉的需求明显增多，7月中旬一周澳棉就成交了数千吨。虽然印度买家在可能的情况下更倾向于采购巴西棉(基差比澳棉SM1-5/32低600-700点)，但巴西棉8月装期的报价已经越来越少，而且8月之后装期的报价无法保证10月30日之前到港(免征关税截止日期)。
目前，澳棉基差仅比美棉高2-3美分，从基差角度看，两个产地的报价应该比较合理了，进入8月份以后，澳棉应当比美棉更有吸引力，毕竟澳棉运输比美棉更有优势。现阶段，印度的采购需求主要集中在长纤维品种，即1-7/32和以上长度，基差在1600点及以上，1-1/4和以上长度的基差会更高，适合纱厂纺60支以上的纱线，不过这种需求毕竟有限，属于细分类别，而非传统类别销售。
美国农业部将2025/26年度巴西棉花产量的预估下调至1875万包，环比调减75万包，与CONAB的预测持平。加上出口预估上调30万包，巴西2026/27年度的期初库存减少超过100万包。虽然巴西2025/26年度的期末库存绝对值仍处于高位，但实际上350万包的期末库存仅够维持两个月的需求，当前收成出现任何问题(可能性较低)都会直接影响出口，任何意外需求或供应波动(尤其是巴西)都必须由美国和澳大利亚来应对。
截至7月19日的一周，亚洲主要港口1-1/83.5-4.9NCL的基差报价如下：
澳棉SM37近月(7-8月)基差为1350点(前周1350点)，M37远月(8-9月)基差为1450点(前周1450点)，美国31-3-36GC的近月(7-8月)基差为1000点(前周1000点)，巴西棉M36的近月(7-8月)基差为625点(前周为650点)。
