近日，国务院国资委召开中央企业负责人研讨班，会上正式通报2025年度中央企业负责人经营业绩考核结果，全年共有48家央企获评最高评级A级。
记者注意到，榜单行业分布特征鲜明，能源（850101）电力、国防军工（885700）与高端装备（885427）两大类企业占比接近半数，作为“十四五”收官之年的综合考评成绩单，这份榜单显示出国资布局优化、产业结构升级、创新驱动优先的政策导向。
关键领域企业领跑
从行业维度看，48家A级央企呈现显著的行业聚集态势，可归为能源（850101）电力、国防军工（885700）与高端装备（885427）、通信数字科技、先进制造（883433）冶金汽车、交通民生资本运营、细分科创工程六大板块。能源（850101）电力、国防军工（885700）与高端装备（885427）两大板块合计23家企业上榜，占据榜单近半席位，成为获评A级的核心主力。
具体来看，能源（850101）电力板块有12家。全产业链能源（850101）央企全部上榜，覆盖电网、火电（884146）、新能源（850101）、水电、油气勘探储运、煤炭（850105）保供全链条。
国家电网、南方电网、三大油气央企悉数入围，三峡集团、国家能源（850101）集团等能源（850101）保供与新能源（850101）龙头稳定在列。2025年能源（850101）央企兼顾能源（850101）保供稳价、“双碳”转型、新能源（850101）投资、油气增储上产，盈利稳定、战略任务完成度高，是A级第一大板块。
国防军工（885700）与高端装备（885427）板块有航空工业集团、航天科工集团、中船集团等11家。军工（885700）央企2025年装备交付、自主化攻关、研发投入强度超额完成，民品产业化、高端装备（885427）出口同步突破，科技创新加分显著。
国企改革（886021）专家周丽莎在接受《华夏时报》记者采访时表示，两大类央企集中获评A级有多重因素：第一，考核指挥棒导向转变，从单纯比拼营收利润，转向经济效益与战略使命综合评价。能源（850101）事关经济安全、军工（885700）事关国防安全，重大战略任务完成情况具备一定权重；第二，行业基本面形成支撑。能源（850101）板块需求具备刚性，盈利底盘稳定；军工（885700）行业中长期订单确定性强，经营预期稳定。相比部分充分竞争行业，周期（883436）性波动、市场需求冲击更小；第三，两类企业普遍持续加大研发投入，在原创技术、产业链自主化领域持续突破，契合当前创新考核导向。
中国移动（HK0941）、中国电信（HK0728）、中国联通（HK0762）三大通信运营商连续多年稳居A级阵营，算力网络建设、前沿通信技术研发持续贡献增长动能。除此之外，先进材料、远洋航运、民生保障领域多家龙头企业成功上榜。
在中国企业研究院首席研究员李锦看来，对企业自身来说，能拿到A级，说明企业在经营创收、科技创新、产业升级、能源（850101）民生保供、绿色转型等各方面都做得很到位，综合实力稳居央企第一方阵。与此同时，企业还能拿到实打实的政策红利，包括更高的薪酬激励、优先参与各类改革试点、获得更多经营授权，在融资贷款、申报重大项目上也更有优势，能有效激发企业发展动力。
榜单另一大看点集中在建筑基建赛道：八大建筑央企之中，仅中国化学（601117）斩获A级。回溯2024年，中建、中交两大巨头还处于A级阵营。需要厘清的是，中国化学（601117）此次获评A级，依靠的是化工（850102）新材料、高端工程领域的技术创新实力，和传统建筑施工业务并无关联。李锦对此表示，建筑基建行业为全部清零，考核不再单纯看营收规模。重点压降高负债、高应收、低现金流传统基建企业评级，倒逼建筑央企向绿色建造、高端化工（850102）工程、海外高技术项目转型。
“榜单清晰传递央企走向，未来央企发展立足主责主业、强化科技创新、加快绿色转型、深化市场化改革、服务国家战略，才能持续保持高质量发展，跻身考核第一梯队。”李锦表示。
差异化综合考核重塑央企发展逻辑
在李锦看来，A级名额代表央企经营、改革、战略落实第一梯队，展现中央企业“增强核心功能、提高核心竞争力”发展趋势，是国资委高质量发展考核指挥棒的直观体现。可以看出，考核导向彻底从“规模优先”转向科技创新、盈利质量、现金流、风险防控。
周丽莎表示，当前央企全面推行分类差异化考核，不同行业指标权重设置体现功能定位导向。能源（850101）电力、国防军工（885700）属于承担国家安全任务的企业，适度下调EVA、利润总额等经济效益指标权重，显著提高战略任务、保供能力、关键技术攻关、产业链安全指标权重，兼顾长期转型投入带来的短期业绩压力。
通信央企兼具基础设施保障与市场竞争双重属性，经济效益与战略任务指标均衡配置，数字化转型、科技创新权重持续抬升。充分竞争领域装备制造、冶金类等央企，以资本回报、盈利质量为基础，考核更加突出市场化竞争力。
“这份A级榜单是考核导向的具象化呈现，为‘十五五’国有资本布局优化提供清晰指引，但不等同于硬性产业清单。”周丽莎分析认为，国有资本持续落实“三个集中”要求。未来“十五五”期间，资源要素将持续向能够承担国家重大战略、保障产业链供应链自主可控、培育新质生产力的优势产业倾斜。
与此同时，评判央企发展潜力需要跳出单一年度考核的局限。周丽莎表示，榜单体现的是存量企业年度综合评价结果，不能静态等同于未来布局边界。一方面，对于本次未进入A级名单的传统产业、基建类央企，不代表需要全面收缩，而是倒逼企业加快转型升级、剥离低效资产、提升核心竞争力；另一方面，面向未来产业、前沿赛道的前瞻性布局，很多项目尚处在培育期，短期难以体现在当期考核成绩中。
“面向‘十五五’，以A级企业所属优势赛道为基本盘巩固竞争力；同时依托产业基金、战略性重组，前瞻布局未来产业，打通‘优势产业做强、新兴产业培育’双通道。考核机制也会持续优化，完善长期评价，鼓励面向长周期（883436）硬科技、未来产业的持续投入，避免短期考核制约前瞻性布局。”周丽莎补充道。
