2026年7月26日，华西证券（002926）发布了一篇有色金属（1B0819）行业的研究报告，报告指出，76万吨。
报告具体内容如下：
生产经营情况 1、铜 2026Q2，铜产量17.32万吨，同比持平，环比增加2%。Los Bronces矿石处理量提升带动产量增长；但Collahuasi处理低品位库存矿石，以及Quellaveco矿石品位按计划下降，部分抵消了上述增量。
2、铁矿石
2026Q2，高品位铁矿石产量为1539.2万吨，同比减少3%，环比增加1%。Kumba计划性检修，Minas-Rio受入选矿石品位下降及质量回收率降低影响，产量有所下降。
3、锰矿石
2026Q2，锰矿石产量为90.83万吨，同比增加22%，环比增加20%。主要反映澳大利亚业务在热带气旋影响后的运营水平恢复。
4、钻石
2026Q2，公司毛坯钻石产量780万克拉，同比增加88%，环比增加9%。主要受去年同期Orapa延长的计划检修低基数，以及Jwaneng和Gahcho Kué计划开采更高品位矿石推动。
5、焦煤
2026Q2，公司焦煤产量203.2万吨，同比减少1%，环比增加32%。Aquila受复杂地质条件影响，Dawson则受到天气扰动；上述不利影响部分被Moranbah North复产爬坡带来的增量所抵消。
6、镍
2026Q2，公司镍产量0.91万吨，同比减少4%，环比持平。主要受Barro Alto和Codemin计划检修影响。
2026年生产指引
1.铜
2026年铜产量指引维持70万至76万吨不变（智利39万至42万吨；秘鲁31万至34万吨）。智利和秘鲁铜产量预计继续偏向下半年，智利主要受水资源可用性改善影响，秘鲁则主要受矿石品位在全年内的计划分布影响。
2026年铜单位成本指引下调至约145美分/磅（此前约172美分/磅），其中智利约210美分/磅（此前约230美分/磅），秘鲁约65美分/磅（此前约100美分/磅），主要受副产品收入抵扣提高和有利汇率变动支持。
2.铁矿石
2026年优质铁矿石产量指引维持5500万至5900万吨不变（Kumba 3100万至3300万吨；Minas-Rio 2400万至2600万吨）。Kumba全年产量节奏偏前置，但成品库存释放将对下半年销售形成一定支撑。
2026年单位成本指引维持约41美元/吨不变（Kumba约45美元/吨；Minas-Rio约36美元/吨）。
3.钻石
2026年钻石产量指引维持2100万至2600万克拉（100%权益基础）不变。De Beers将继续根据市场需求调整产量。
2026年单位成本指引维持约80美元/克拉。
风险提示
1）美联储政策收紧超预期，经济衰退风险；
2）俄乌冲突及巴以冲突持续的风险；
3）国内消费（883434）力度不及预期；
4）海外能源（850101）问题再度严峻。
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