2026年7月26日，华福国际发布了一篇国防军工行业的研究报告，报告指出，Farnborough订单与绿色航空密集落地，月球基础设施和下一代防务体系加速推进。
报告具体内容如下：
核心观点： 全球国防与航空航天：美国：飞机发动机和发动机部件制造价格指数2026年6月为279.716，环比+0.51%，同比增长2.07%。飞机发动机和发动机零部件制造：飞机发动机零部件价格指数2026年6月为295.426，环比+0.00%，同比增长1.71%。美国政府支出国防价格指数2026年Q1为122.581，环比+2.00%，同比+4.34%。 本周全球航空航天围绕Farnborough航展形成集中催化，商业航空订单、绿色推进、供应链融资和近月空间基础设施同步推进。航空端，Boeing在Farnborough披露PhilippineAirlines、MSCAirCargo、AerCap、Luxair和UgandaAirlines等多项订单或承诺，Airbus则推进A320neo系列、A350-1000和WingofTomorrow飞行测试，GEAerospace、NASA、BETA与Boeing完成高空混合电推进验证，Safran与AURAAERO、EveAirMobility及LufthansaTechnik等合作进一步覆盖电动飞机、eVTOL导航和后市场服务。航天端，英国在航展期间推出超6200万英镑本土空间技术资金，NASA推进RomanSpaceTelescope/Crew-13发射准备、GenesisMissionAI科研体系、BlueOriginNewGlenn二级热试和CAPSTONE02月球小卫星演示任务，NorthropGrumman卫星维修任务与SpaceX（SPCX）发射服务也显示在轨服务、地月空间通信和自主导航正从单点验证转向基础设施化。
本周全球国防主线集中在“下一代空战体系、低成本弹药与防空反导、乌克兰长期安全保障和工业韧性”四个方向。英国在Farnborough宣布加拿大成为GCAP首个观察员国，并追加7.08亿英镑推进FCAS先进空战技术；BAESystems披露Brontanax协同作战飞机、BlackThorn模块化战斗部和乌克兰LightGun本土化许可，RaytheonUK推出RedKite主权精确武器，英国国防部以ProjectBowline投资高超声速靶弹，显示欧洲防务从平台采购延伸至弹药规模化、试验靶标和自主平台生态。同时，英国接管乌克兰多国部队指挥权，强化战后安全保障规划；RTX披露防空、海军和空天防务需求带动Raytheon业务增长，反映成熟防务主承包商的订单能见度仍由防空反导、空战现代化和联合作战支撑。
投资建议：
当前全球航空航天行业处于复苏上行周期（883436），国防领域受地缘冲突驱动保持高景气度。我们建议关注高性能结构部件制造商HowmetAerospace、航空航天零部件专业制造商LoarHoldings、法国航空发动机（885884）巨头赛峰（SAFRY）、领先国防承包商雷神技术（RTX）（RTX）及以色列国防电子龙头ElbitSystems。随着民用航空器维护需求增加，我们建议关注VSE（VSEC）技术服务公司。
风险提示：
地缘冲突持续升级，民航运营成本与航线网络面临较大不确定性；防务项目审批及资金拨付进度存在滞后可能；商用飞机供应链恢复与适航认证节奏或影响交付计划；商业航天（886078）资本市场预期与项目落地节奏存在错配，发射服务价格面临下行压力；关键技术突破与多国工业分工协调存在滞后风险。
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