2026年7月27日，华鑫证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，特斯拉（TSLA）Optimus即将投产，Vera Rubin平台开启十亿瓦级液冷部署新纪元。
报告具体内容如下：
特斯拉（TSLA）2026Q2业绩不及预期，Optimus即将投产 特斯拉（TSLA）发布2026Q2财报并召开投资者电话会议，马斯克称Optimus产线已就位。 财务数据方面，2026Q2特斯拉（TSLA）营收/净利润分别为282.4/11.1亿美元，同比+25.5%/-4.9%，营收创Q2历史新高，利润承压；毛利率/净利率分别为16.8%/4.0%，同比-0.4/-1.3pct。其中，汽车及服务与其他/储能（885921）业务分别实现营收251.0/31.4亿美元，占比分别为88.9%/11.1%，同比+27.4%/+12.5%。 运营数据方面，2026Q2特斯拉（TSLA）车辆生产45.2万辆，同比+10%；车辆交付48.0万辆，同比+25%，其中Model3/Y交付46.8万辆；储能（885921）装机13.5G（885556）Wh，同比+41%；FSD活跃订阅用户148万，同比+56%。
自动驾驶方面，FSD正在全球多地推进合规审批，特斯拉（TSLA）FSDV15软件稳步迭代，规划七大核心改进方向，目前已有40%功能落地并应用于Robotaxi车队；Robotaxi无人出租车业务目前已覆盖美国7个核心市场，累计无人驾驶（885736）行驶里程突破38万英里，全程保持零重大事故的优异安全记录；CyberCab已正式启动生产，软硬件体系与FSDV15深度打通，将与Robotaxi业务协同扩张；Semi电动卡车已投入生产，其自动驾驶功能预计2026年底至2027年初上线。
人形机器人（886069）量产方面，马斯克称Optimus或将成为特斯拉（TSLA）史上规模最大的产品，也是公司技术难度最高、量产挑战最大的项目，其无现成配套体系可用，特斯拉（TSLA）需从零搭建完整供应链，大规模推进生产环节内部化。目前弗里蒙特工厂已改造完成专属Optimus生产线，其量产将遵循S型曲线，初期受零部件全新研发、适配难度影响，爬坡节奏相对平缓。而OptimusV4将实现供应链高度垂直整合，目标产量较OptimusV3提升10倍，有望突破百万级产能。
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