2026年7月27日，财信证券发布了一篇电网设备（881278）行业的研究报告，报告指出，电网设备（881278）内需动能充沛，投资及订单金额持续增长。
报告具体内容如下：
电源装机平稳增长，上半年水电火电（884146）装机同比多增。根据国家能源（850101）局数据，截至6月底，全国累计发电装机容量40.4亿千瓦，同比增长10.8%。其中，太阳能发电装机容量12.7亿千瓦，同比增长15.8%；风电（885641）装机容量6.8亿千瓦，同比增长18.5%。上半年，全国新增发电装机容量15870万千瓦。其中，新增水电装机容量603万千瓦，比上年同期多投产210万千瓦；新增火电（884146）装机容量3836万千瓦，比上年同期多投产918万千瓦；新增风电（885641）、太阳能发电装机容量分别为3862万千瓦、7207万千瓦。 电网建设力度加大，上半年国家电网固定资产投资同比增长12.6%。根据央视网报道，上半年国家电网完成固定资产投资超3100亿元，同比增长12.6%。其中，15项特高压（885425）工程和37座抽水蓄能（885935）电站加快建设。同时，新能源（850101）并网工程投资力度持续加大，截至6月底，国家电网经营区新能源（850101）并网装机容量达到15.5亿千瓦。根据国家电网报，上半年，国家电网公司持续优化电网发展布局，加快推进各级电网建设，陕北—安徽±800千伏特高压（885425）直流输电工程、168项迎峰度夏重点工程等建成投产，公司新开工110（66）千伏及以上交流线路24285公里，投产110
（66）千伏及以上交流线路26802公里。上半年，攀西、浙江环网、南阳电厂二期送出等特高压（885425）工程开工建设，在建的甘肃—浙江、蒙西—京津冀、阿坝—成都东、大同—天津南等“八交七直”15项特高压（885425）工程有序推进。上半年，国家电网新建改造配电线路9.01万公里、配变4.06万台，改造高层小区双电源214个、老旧小区326个、高效节能配变1.39万台，完成6.68万项农网巩固提升、372项抗冰线路改造和242项沿海60公里防风线路改造工程，进一步提升城乡配电网供电可靠性和承载力。
特高压（885425）工程招标提速，截止7月份招标金额超过去年全年。国家电网2026年特高压（885425）及输变电设备（884088）第三次招标总规模达283.12亿元，其中特高压（885425）设备中标金额108.72亿元，呈现逐批放量态势。仅今年前7个月，特高压（885425）设备采购金额已达292.61亿元，大幅超过2025年全年总额。本次特高压（885425）设备招标中，换流阀、换流变压器、组合电器等产品占招标金额比重较大，涉及许继电气（000400）、平高电气（600312）、中国西电（601179）等行业头部企业。
投资建议。十五五开局之年，电网建设规划金额较高，电网固定资产投资稳步推进，特高压（885425）招标金额在输变电设备（884088）整体招标结构中表现亮眼，建议关注电网设备（881278）板块特高压（885425）方向相关企业，如中国西电（601179）、平高电气（600312）、许继电气（000400）等，维持行业“领先大市”评级。
风险提示：电网建设进度不及预期、原材料价格大幅波动、电力能源（850101）政策变化、行业价格竞争加剧、特高压（885425）工程项目货物交付延后
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