2026年7月28日，财信证券发布了一篇有色金属（1B0819）行业的研究报告，报告指出，加息预期降温，金价下行压力有所缓解。
报告具体内容如下：
行情回顾：2026年6月22日至2026年7月21日，沪深300（399300）指数下跌4.10%，上证指数（1A0001）下跌5.53%，有色金属（1B0819）板块下跌17.27%，有色金属（1B0819）指数落后大盘11.74个百分点，落后沪深300（399300）指数13.18个百分点，在申万31个一级行业中排名第27位。 板块情况：（1）贵金属（881169），2026年6月，美国CPI同比上涨3.5%，预估增长3.8%，前值增长4.2%；环比下跌0.4%，预估下降0.1%，前值上涨0.5%。核心CPI同比上涨2.6%，预估为2.8%，前值为2.9%；环比持平，预估增长0.2%。2026年6月22日到2026年7月21日，美元指数在100.5084至101.5643区间运行，均值为101.0639，均值比上一个月度区间上行1.42%；十年期美国国债实际收益率在2.16%至2.37%区间运行，均值为2.28%，均值比上一个月度区间上行14bp；COMEX黄金期货结算价在3992.10美元/盎司至4202.70美元/盎司区间震荡，均价4080.12美元/盎司，均价与上一个月度区间相比下行7.12%。（2）基本金属，2026年6月22日至7月21日，LME铜、锡价格上升，LME铝、锌、镍、铅价格下降。
（3）新能源金属（881267），电池级碳酸锂、氢氧化锂、镍盐、钴盐价格下降。
新能源汽车（885431）销量环比上升：2026年6月，新能源汽车（885431）销量164.3万辆，同比上升23.63%，环比上升9.83%；动力电池装车辆76.5G（885556）Wh，比去年同期上升31.44%，环比上升6.40%。
投资建议：美国6月CPI数据整体低于市场预期，核心CPI环比持平，降低了美联储短期加息的必要性，市场对加息风险的定价有所回落。不过，本月通胀回落较大程度受到能源（850101）价格下降推动，住房、食品等分项仍具黏性；叠加中东局势反复可能重新推升油价，再通胀风险尚未完全消除。单月通胀降温数据，尚不足以验证美国通胀进入持续下行通道，美联储当前政策基调也未实质性转向宽松。短期来看，加息预期边际降温收敛了金价的下行空间，但地缘冲突、油价大幅波动会造成通胀与政策预期频繁摆动，金价波动率大概率抬升。中长期在全球债务压力上升、央行持续购金及外汇储备多元化趋势支撑下，继续看好金价中枢维持高位。贵金属（881169）关注紫金矿业（HK2899）、赤峰黄金（HK6693）、中金黄金（600489）、湖南黄金（002155）；新能源（850101）车长期需求向好，小金属（881170）标的关注华友钴业（603799）、藏格矿业（000408）、中矿资源（002738）。维持行业同步大市评级。
风险提示：
（1）美联储政策风险；
（2）美元持续走强；
（3）新能源汽车（885431）销量不及预期；
（4）行业竞争加剧。
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