随着人工智能（885728）(AI)与各领域加速融合，AI正在改变宏观经济运行的底层逻辑。中国金融四十人论坛(CF40)发布的2026年二季度宏观政策季度报告(下称《报告》)指出，评估AI的宏观影响不能只看AI技术本身，还需要观察其能否持续突破产业链瓶颈，并带动更广泛的技术扩散。在AI时代下，未来宏观经济治理需要更快、更可持续的生产率；相对稳定的AI投资扩张；维护开放、灵活、有弹性的市场竞争机制。
日前，国家统计局最新数据显示，上半年我国规模以上工业企业营业收入同比增长6.5%，其中，电子行业利润同比增长96.9%，成为规上工业企业利润较快增长的重要支撑——这主要源于AI与各领域加速融合，算力需求大幅增长。
AI投资热潮的拉动效应并未止步于行业利润。今年上半年，我国货物贸易进出口同比增长16.9%，外贸增势强劲、走势稳健。在中国金融四十人研究院院长郭凯看来，海外海量的AI投资拉动中国出口，国内AI投资热潮却未被传统固定资产投资指标捕捉，可能导致企业真实投资强度被低估。
关于AI对宏观经济产生的影响，《报告》指出，AI既可能通过替代和增强智力劳动、激发上下游技术创新来提高生产率，也可能因为互补性投资、组织重构和关键投入约束，使生产率红利呈现滞后释放的特征。
在需求侧，AI对消费（883434）的影响仍相对温和，但对投资的拉动已经非常突出。大规模算力、数据中心和软件投资可能带来新的库存周期（883436）、固定资产投资周期（883436）和金融加速器效应，也会通过财富分配、收入结构和资产价格变化影响总需求。
“总的来看，在AI时代，经济内生波动压力进一步加大。”CF40资深研究员、中国社科院世界经济与政治研究所副所长张斌在CF40宏观政策季度报告(2026年二季度)发布会上表示，未来在看到AI技术革命会带来重大的产业变革和劳动力市场变革的同时，也要及时检讨现有的总需求管理政策框架和工具是否足以应对新局面，并保持灵活开放、富有弹性的市场竞争机制。
《报告》认为，AI有提高生产率的巨大潜力，但是需要经历前期巨大的互补性投资和普遍的组织结构与工作流程调整之后才能充分释放其增长潜力，AI在短中期带来的供给改善可能不会非常突出。
相比而言，AI对需求端的改变更加突出，AI需要巨额、长期的重资本投资，由此难以避免库存周期（883436）、固定资产投资周期（883436）和金融市场放大器叠加作用下的需求大幅波动，这会带来相比过去更大的内生经济波动。
与此同时，AI对就业市场、收入分配格局的潜在影响依然备受关注。据《报告》分析，拉长时间看，AI对劳动者的替代可能会降低劳动者收入份额，扩大收入分配差距，造成需求不足。不仅如此，AI有减少信息不对称和降低菜单成本等方面的技术能力，但在不加约束情况下会放大市场垄断和破坏市场效率，这破坏了通过市场自发力量实现供求平衡。
CF40成员、北京大学国家发展研究院院长黄益平在发布会上表示，着眼于推动AI创新与应用，应坚持“以人为本”的原则，实施“投资于人”的战略。倡导“就业优先”的导向，鼓励赋能而不是替代劳动的AI创新；培养掌握“专业领域+AI工具”的复合型人才，促进“人机协同”；完善失业保险与兜底社会保障，建立覆盖生命全周期（883436）、健康全过程的优质高效护理服务体系。
黄益平进一步建议，构建系统性的政策组合拳，兼顾短期社会稳定与长期经济效率，实现技术红利的普惠共享。为缓冲Al可能带来的失业，需要完善失业保险与兜底保障体系；强化平台经济与AI领域的反垄断执法；建立针对纯替代型AI应用的伦理审查与限制机制。
为避免劳动者可能“被AI替代”的局面，需要改革教育体系，融入AI素养与创造性思维培养；建立终身学习的职业技能培训体系；推广“AI+职业”的技能认证与就业扶持。
为打破资本与技术对AI红利的可能造成的垄断，可考虑探索对AI超额收益征收调节税；明晰数据产权归属，推动公共数据社会化共享；建立全民共享的AI红利分配基金。
张斌还强调，在AI时代，防止垄断和保持价格弹性是平衡市场供求的重要支撑力量。传统上反垄断的重点是防止企业在某个既定市场中拥有和滥用市场势力。AI时代更需要关注的是企业是否通过控制关键投入和生态系统，使未来竞争者无法进入、用户无法转换、技术路线无法替代。
