2026年7月31日，华西证券（002926）发布了一篇纺织服饰行业的研究报告，报告指出，猛犸象收购落地，棉花抛储进行时。
报告具体内容如下：
主要观点： 本周，中资私募CPE源峰官宣收购瑞士高端户外品牌猛犸象，交易估值传闻5至6亿欧元，交割尚待监管审批。猛犸象国内全年销售额接近20亿规模。猛犸象中国市场连续多年保持80%以上高速增长，但受渠道布局不足、本土化能力薄弱制约，门店数量与大众知名度不及竞品。截止2026年初，猛犸象在中国内地的门店数量已达61家，分布在21个省份和直辖市，全年目标持续拓店，国内户外市场持续扩容。此次收购是中资布局海外高端户外品牌又一重要动作。手握丰富消费（883434）运营资源的CPE源峰，计划从产品、渠道、营销等维度赋能品牌。不过猛犸象仍面临挑战，如何平衡专业品牌调性与市场扩张，实现本土化精细化运营，将决定品牌后续增长空间。 本周，2026 年度中央储备棉轮出进入第二周（7.28-7.
31）工作日正常挂牌销售，每日投放总量约 8000 吨，货源同步包含新疆棉、巴西棉与美棉。本周标准级底价下调至 16175 元 / 吨，相较现货具备明显价格优势。本轮竞拍仅限纺织企业自用采购，禁止贸易商倒卖，保障原料直达下游工厂；本周每日储备棉全部成交，成交率维持 100%，进口美棉竞拍溢价高于国产新疆棉，反映市场优质棉源紧缺。持续抛储补充市场现货供给，一定程度减轻纺纱企业原料成本压力。截至7月30日，累计挂牌出库销售储备棉72160.4960吨，累计成交72160.4960吨，累计成交率100%。
原材料价格跟踪：内棉/美棉现货/美棉期货/羊毛/锦纶本周变动-1.25%/-0.39%/0.09%/0%/0%， 年初至今累计变动11.78%/15.00%/24.06%/18.66%/17.39%。
截至7月31日，中国棉花3128B指数为17421元/吨，本周区间下降1.25%，中等进口棉价格指数(1%关税)为14904元/吨， 本周区间下降0.55%，内棉价格高于外棉价格2517元/吨。 从美棉现货价来看，截至7月31日，CotlookA指数(1%关税)收盘价为99.33美分/磅、 14868.00元/吨， 本周区间下降 0.39%。从美棉期货价来看，截至7月31日，NYMEX棉花期货结算价(连续)为79.41美分/磅，本周区间上升0.09%。
行业新闻
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投资建议
推荐Q2业绩确定性较高个股：
（1）品牌类：推荐三夫户外（002780）、安踏体育（HK2020）、森马服饰（002563）、361度（HK1361）。
（2）中游：推荐兴业科技（002674）、开润股份（300577）、伟星股份（002003）、晶苑国际（HK2232）；
（3）上游：推荐百隆东方（601339）、富春染织（605189）。
（4）高股息标的：推荐稳健医疗（300888）
风险提示
汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险。
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