2026年8月2日，开源证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，左手海外算力，右手超节点。
报告具体内容如下：
全球AI巨头云计算（885362）增速集体创新高，AI正循环效应显著 根据最新财报，谷歌云2026Q2实现营收248亿美元，同比增长82%，谷歌云营业利润率达到35.6%，同比提升14.9个百分点，积压订单超过5139亿美元，同比增长375%；微软（MSFT）智能云FY2026Q4实现营收393亿美元，同比增长32%（按固定汇率计算增长31%），Azure及其他云服务实现营收同比增长43%；亚马逊（AMZN）AWS2026Q2实现营收422亿美元，同比增长37%，创18个季度以来最快增速。 谷歌&Meta（META）&英特尔（INTC）再次上调资本开支，AI景气度或上行 根据最新财报，谷歌进一步上调2026年全年资本开支指引至1950亿至2050亿美元（此前1800-1900亿美元），并预计2027年资本支出同比或显著增加；Meta（META）进一步上调2026年全年资本开支指引至1300–1450亿美元（此前1250–1450亿美元）；亚马逊（AMZN）上调2026全年资本开支指引至2200亿美元；英特尔（INTC）宣布将2026年全年资本支出计划从之前的180亿美元上调至200亿美元。推荐标的：中际旭创（HK3308）、新易盛（300502）、杰普特（688025）、英维克（002837）、源杰科技（688498）、仕佳光子（688313）、天孚通信（300394）、欧陆通（300870）等；受益标的：长光华芯（688048）、永鼎股份（600105）等。
十五五算力网将新增投资4万亿元，字节、Deepseek发布最新模型
北京时间2026年7月31日，据国家发改委新闻发布会消息，十五五算力网建设将新增直接投资4万亿元。2026年7月31日，字节跳动正式发布旗下新一代视频创作模型Seedance2.5，能够实现视频单次生成时长达30秒；多模态参考能力升级；更精准稳定的编辑能力。2026年7月31日，Deepseek发布了Deepseek-V4-Flash正式版API公测，V4-Flash正式版的模型结构、尺寸与V4-Flash预览版保持一致，仅通过后训练即实现了超越前代的模型能力。国产AI链或全面提速，其中超节点成为最大增量，2025年下半年起，各CSP（CSPI）厂商、算力芯片厂商和ICT厂商等陆续推出超节点样品，随着国产芯片开始量产，2026年或成为国产超节点放量元年。我们看好国产AI链从网络端（交换芯片、交换机、光模块、光器件）、计算端（AI芯片、服务器、算力租赁（886050））、AIDC（机房、液冷、供电）等全产业链投资机会。推荐标的：盛科通信（688702）、锐捷网络（301165）、紫光股份（000938）、华工科技（000988）、英维克（002837）、欧陆通（300870）等；受益标的：光迅科技（002281）等。
光与液冷齐舞，空天地AIDC算力共振
推荐标的：中际旭创（HK3308）、新易盛（300502）、英维克（002837）、源杰科技（688498）、杰普特（688025）、盛科通信（688702）、锐捷网络（301165）、紫光股份（000938）、亨通光电（600487）、中天科技（600522）、华工科技（000988）、天孚通信（300394）、仕佳光子（688313）、欧陆通（300870）、光环新网（300383）、新意网集团（HK1686）、大位科技（600589）、奥飞数据（300738）、远东股份（600869）、润泽科技（300442）、广和通（300638）、宝信软件（600845）、中兴通讯（000063）等；受益标的：长飞光纤（601869）、罗博特科（300757）、炬光科技（688167）、致尚科技（301486）、俊知集团（HK1300）、永鼎股份（600105）、通鼎互联（002491）、烽火通信（600498）、伟仕佳杰（HK0856）、长光华芯（688048）、申菱环境（301018）、高澜股份（300499）、飞龙股份（002536）、大元泵业（603757）、银轮股份（002126）、寒武纪（688256）、海光信息（688041）、摩尔线程（688795）-U、浪潮信息（000977）、腾景科技（688195）、光库科技（300620）、太辰光（300570）、德科立（688205）、汇绿生态（001267）、嘉元科技（688388）、海格通信（002465）、震有科技（688418）、信科移动（688387）-U、通宇通讯（002792）、宏景科技（301396）、航锦科技（000818）、首都在线（300846）、映翰通（688080）、中贝通信（603220）、会畅通讯、美格智能（002881）、网宿科技（300017）、领益智造（002600）等。
风险提示：5G（885556）建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等。
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