2026年8月3日，开源证券发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，DeepSeek-V4-Flash超高性价比重塑Agent竞争格局。
报告具体内容如下：
后训练驱动Agent能力跃迁，轻量模型突破执行能力边界 模型沿用V4系列MoE架构与2840亿总参数、130亿激活参数的基础规格，仅通过重新后训练便实现Agent能力跨越式提升，TerminalBench2.1得分从预览版的61.8跃升至82.7，ToolathlonVerified达70.3分，在终端操作、代码仓库生成、网络安全（885459）攻防等九项智能体基准测试中全面反超自家V4-Pro预览版，验证了后训练优化在执行类任务上的杠杆效应远超参数堆叠。底座延续混合注意力机制设计，原生支持100万超长上下文与38.4万最大输出。三档推理模式灵活适配不同难度任务，ThinkMax档位在代码生成、数学推理等深度任务上已接近旗舰模型水平，在运维自动化、编程助手、安全审计等执行场景具备实用级落地能力。 构建超高性价比定价体系，重构Agent应用单位经济模型
产品维持预览版定价不变，采用缓存分级计费模式：缓存未命中输入1元/百万tokens、命中缓存输入低至0.02元/百万tokens、输出2元/百万tokens，综合成本显著低于海外闭源旗舰模型。单账号并发上限达2500，为V4-Pro的五倍，更适配高并发Agent应用场景。缓存定价策略针对性解决长链路Agent的成本痛点，多轮交互的边际调用成本大幅下降，配合DSpark推理优化带来的算力效率提升，同等硬件投入下有效产出大幅增长。对于自动化运维、代码审查、数据处理等重度依赖长序列生成的Agent场景，推理效率的提升有助于改善其成本结构，DeepSeek-V4-Flash的推出推进了企业级智能体部署的经济可行性。
全栈生态布局切入开发者腹地，加速Agent产业规模化落地
模型原生支持OpenAIResponsesAPI格式，并针对性适配Codex客户端，覆盖命令行工具、桌面端及VSCode插件，提供一键配置迁移脚本，大幅降低OpenAI生态开发者的切换成本，直接切入代码智能体主流入口。自研DeepSeekHarness框架首次在官方测试中亮相，承载Agent运行时与持续学习能力，标志着DeepSeek从模型厂商向智能体全栈基础设施厂商演进。发布仅两日即登陆国家超算互联网，为政企信创（886013）场景提供合规部署路径。MIT开源协议兜底消除厂商锁定顾虑，配合高并发、低价格、强Agent能力的产品组合，正在重塑开发者对智能体底座的选型标准，推动Agent应用从原型验证阶段走向规模化商用落地。
受益标的
国产算力：寒武纪（688256）、海光信息（688041）、天数智芯（HK9903）、禾盛新材（002290）、沐曦股份（688802）、摩尔线程（688795）、中国长城（000066）、龙芯中科、芯原股份（688521）、品高股份（688227）、锐捷网络（301165）等、浪潮信息（000977）、工业富联（601138）、紫光股份（000938）、中科曙光（603019）、华勤技术（603296）等。
算力租赁（886050）：行云科技（300209）、宏景科技（301396）、利通电子（603629）、杰创智能（301248）、协创数据（300857）、航锦科技（000818）、润泽科技（300442）、东阳光（600673）、华策影视（300133）、亿田智能（300911）、平治信息（300571）、盛视科技（002990）、盈峰环境（000967）、熙菱信息（300588）等。
风险提示：AI模型竞争风险、AI应用竞争风险、AI模型发展不及预期风险等。
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