当数据中心对GPU的需求井喷、英伟达（NVDA）业绩和市值一再攀高的同时，智能手机SoC市场却经历了寒流的侵袭。作为手机芯片(SoC)领域的两大主力，高通（QCOM）和联发科首当其冲，两家公司近日发布的最新财报，清晰地反映了这一冷暖落差，也暴露了智能手机上游供应链正在面临的深层困境。究其根本，还是因为AI的爆发式增长打破了原有的供应链平衡，从而波及到手机上游芯片产业。
为摆脱困境，高通（QCOM）和联发科均选择提价。然而，存储已连涨一年多，加上其他半导体（881121）零部件价格攀升，手机厂商今年已纷纷上调售价，这进一步拉长了换机周期（883436）、压制了消费（883434）需求，反过来又拖累了SoC出货，形成一个恶性循环。在业内人士看来，涨价终有临界点，但上游厂商能撑多久尚难预料，当前更务实的出路，是厂商依靠技术创新，从产品设计、材料选用和功能优化上寻求突破，绕过涨价瓶颈。
出货量下滑连累业绩
从刚发布的季度业绩来看，高通（QCOM）和联发科都陷入了增长乏力的局面。
财报显示，在截至6月28日的2026财年第三财季，高通（QCOM）实现收入99.47亿美元，相比上年同期的103.65亿美元同比下滑4%；净利润为20.02亿美元，相较于上年同期的26.66亿美元同比下滑约25%。
联发科收入表现好一些，但净利润同样遭遇下滑。2026年第二季度，该公司的收入为1521.83亿新台币，同比上涨1.2%；净利润为246.05亿新台币，同比下滑12.3%。
业绩下滑的原因很简单，出货量少了。据市场调研机构Counterpoint Research发布的《全球智能手机SoC出货量初步报告》，2026年上半年，全球智能手机SoC出货量同比下降15%，主流品牌中下滑最严重的就是联发科和高通（QCOM）。Counterpoint表示，两家公司上半年手机SoC出货量均同比减少超过25%。
除了市场空间被苹果（AAPL）、紫光展锐、三星等竞争对手挤压外，高通（QCOM）和联发科出货量减少的原因还与手机出货量下滑有很大关联。
据IDC发布的《全球季度手机追踪报告》，2026年第二季度全球智能手机出货量为2.775亿部，同比下降6.7%。这已是连续第二个季度出现同比下滑，2026年第一季度全球智能手机出货量同比下降4.1%，打破了自2023年年中以来市场连续十个季度的增长势头。
内存涨价是影响智能手机出货量增长的主要因素，IDC指出，内存危机持续冲击市场，不仅大幅推高成本，也造成供应紧张。Counterpoint Research高级分析师Shilpi Jain也表示：“全球存储危机现已超越其他所有因素，成为智能手机行业面临的最大挑战。去年还只是零部件供应问题，如今已演变为全面的需求问题。占据全球智能手机出货量大部分的入门级和中端产品，对物料成本变化尤为敏感，原有价格体系已难以维持。”
增量乏力，唯有在定价上做文章，6月以来，联发科和高通（QCOM）都宣布了涨价计划。在2026财年第三财季的财报会上，高通（QCOM）首席执行官克里斯蒂亚诺.阿蒙表示，采取提价措施后，预计毛利率将提升。
除了考虑到利润问题，在资深通信专家马继华看来，联发科和高通（QCOM）此轮涨价，还受供应链成本上涨的驱动。他对《华夏时报》记者表示，当前，不仅存储芯片（886042）价格持续攀升，代工、封装、测试以及各类元器件也都在全面提价，成本端的压力必然向产业链下游传导，而作为芯片厂商，高通（QCOM）和联发科自然希望将压力转嫁出去，以维持自身的利润空间，因此涨价几乎不可避免。
涨价潮已席卷全链
存储早已不再是这轮半导体（881121）涨价大戏的唯一主角。
此前密集流出的厂商调价函显示，逻辑芯片、模拟芯片及晶圆代工等核心环节均被卷入上涨通道，其中部分厂商的涨幅已是年内第二轮。涨价引擎主要来自两端：一端是原材料成本攀升带来的“被动承压”；另一端则是AI与新能源（850101）需求井喷催生的“主动升温”。两股力量交织，将半导体（881121）价格推向新的高度。
如今看来，手机SoC也要加入涨价大军的阵营了。
“在这其中，存储芯片（886042）的涨价扮演了导火索的角色。现在存储器件几乎跃升为手机里最贵的单一零部件，其价格上扬带动了整个半导体（881121）产业链的联动上涨，涉及众多相关零部件及配套设备，最终形成系统性的涨价潮。”马继华说，当然也不排除另一层因素：在整体半导体（881121）产业上行的涨价环境中，芯片厂商也顺势而为，借机提升价格以获取更大的利润份额。
根据Counterpoint Research内存价格跟踪，智能手机内存价格在2026年第二季度环比增长了80%以上，DRAM超越SoC，成为旗舰智能手机(批发价>800美元)中最昂贵的单一元器件。
然而，半导体（881121）涨价带来的直接后果就是手机厂商也跟着涨价，今年以来，主流手机厂商已经纷纷调价(除了苹果（AAPL）)，进而影响到了手机的整体销量，但手机销量下滑又影响了半导体（881121）零部件的出货量，形成了恶性循环。
这样的趋势预计会持续多久呢？本报记者就此采访了高通（QCOM）方面，截至发稿未收到回复。
“产品涨价通常受供给与需求两端的共同影响。若想价格回落，根本出路在于供给端的大规模扩张，而这往往需要一个较长的周期（883436），有人预计可能要到2027年甚至2028年才能实现。但需要指出的是，当前涨价中掺杂了相当程度的炒作成分，一旦产业预期发生逆转，涨价随时可能戛然而止，甚至掉头向下。”马继华说。
他强调，从经济逻辑上看，这一过程本身可能演化成一个负向循环：涨价抑制需求，需求萎缩导致砍单，终端销量下滑进一步传导至上游元器件需求，最终市场在震荡中寻求新的平衡点。“而涨价对企业自身带来的负面影响不容小觑，未来可能导致大量产能过剩，价格由涨转跌，企业剧烈震荡甚至破产。回顾半导体（881121）行业的历史，这样的周期（883436）已多次上演，这一次恐怕也难以例外。”
所以在涨价之外，高通（QCOM）和联发科也在寻求其他出路，比如让英伟达（NVDA）赚翻了的AI芯片。今年6月，高通（QCOM）全面发布数据中心AI基础设施战略，设定2029财年营收目标逾150亿美元；联发科自然也不会放过这块蛋糕，据媒体报道，该公司董事会已批准50亿美元融资预算，用于支持长期增长并扩展AI数据中心芯片业务，其希望降低对智能手机的依赖，转向为云服务商供应定制AI芯片(ASIC)。
