在经历了今年一季度发行“空窗期”后，二季度以来，银行“二永债”发行节奏明显加快。《金融时报》记者注意到，7月以来，多家国有大行新一期二级资本债、永续债发行相继落地，规模合计超2000亿元。
7月27日，建设银行（601939）发布公告称，近日该行在全国银行间债券市场发行了2026年二级资本债券（第二期），并于7月24日完成发行。该期债券发行规模为人民币600亿元，为10年期固定利率债券，在第5年末附有条件的发行人赎回权，票面利率为1.88%。
交通银行（HK3328）于7月23日在银行间市场成功发行2026年第二期二级资本债券，发行规模400亿元，票面利率为1.89%，期限与赎回条款设置与建设银行（601939）相似；工商银行（HK1398）在本月完成了2026年二级资本债券（第四期）的发行，发行规模为人民币600亿元，票面利率为1.88%。
除二级资本债外，永续债发行也在同步提速。工商银行（HK1398）在本月发行了200亿元永续债，前5年票面利率为1.89%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权；中行也在本月发行了300亿元减记型永续债，前5年票面利率为1.91%，同样每5年调整一次，赎回条款设置与工商银行（HK1398）一致。
《金融时报》记者梳理数据时发现，今年一季度，国内商业银行“二永债”发行处于全面静默期，市场发行节奏停滞；自二季度开始，行业发行节奏全面回暖、提速扩容。截至记者发稿前，商业银行年内共计发行59只“二永债”，总发行量达12732亿元。其中，国有大行年内累计发行20只“二永债”，发行规模合计高达7850亿元，占比超过六成，成为发行“主力军”。
据了解，二级资本债、永续债是商业银行进行外源性资本补充的重要工具，业内将二者合称为“二永债”。其中，二级资本债主要用于补充商业银行“二级资本”，而永续债则用于补充银行的“其他一级资本”。
作为全球系统重要性银行，国有大行承担着更为严格的资本监管考核要求，资本补充的必要性和紧迫性持续凸显。国家金融监督管理总局数据显示，2026年一季度末，大型商业银行资本充足率为17.54%，虽然整体高于监管红线，但与去年四季度末相比，这一指标环比下降了0.62个百分点。
在业内人士看来，常态化资本补充，对国有大行稳健经营、服务实体具有双重积极意义。一方面，充足的资本储备能够有效支撑银行加大对公信贷等重点领域的投放力度，持续赋能实体经济发展；另一方面，“二永债”更低的融资成本可以有效对冲银行净息差收窄带来的经营压力，稳定银行盈利水平与经营韧性。
苏商银行研究院高级研究员杜娟在接受《金融时报》记者采访时表示，当前商业银行资本补充需求依然旺盛，同时，市场上对于“二永债”等优质资产也有一定的投资需求，多重需求叠加下，预计未来一段时期内，“二永债”发行量仍将维持在较高规模。
