8月7日，磷化铟概念板块延续强势。云南锗业（002428）（002428.SZ）早盘再度大涨，此前已录得“三连板”；有研新材（600206）、欧莱新材（688530）、博杰股份（002975）、魅视科技（001229）等概念股同步走强。
伴随板块热度快速升温，多家上市公司集中发布公告，厘清自身业务边界。
欧莱新材（688530）8月6日晚间发布异动公告称，公司关注到近期磷化铟概念受市场关注度较高，公司暂无磷化铟相关产品和技术，敬请广大投资者谨慎决策。
博杰股份（002975）同日澄清，网络传闻提及的光通信磷化铟业务，系公司参股的珠海（883419）鼎泰芯源晶体有限公司开展的业务。公司持有鼎泰芯源11.049%股权，鼎泰芯源营收规模较小且连续3年亏损，暂未实现盈利。半导体（881121）相关业务方面，控股子公司博捷芯2025年营收仅占公司总营收2.78%。
魅视科技（001229）8月5日公告，已成立全资子公司珠海（883419）明曜作为磷化铟半导体材料（884091）项目实施主体，注册资本1000万元。项目分“前期研发实验”与“后续产业化推进”两阶段，第一阶段拟投资1200万元建设研发实验室。公司明确提示：磷化铟半导体材料（884091）生产研发属高技术壁垒领域，第一阶段存在研发失败的重大不确定性；第二阶段产业化投资完全取决于第一阶段实验结论，且需另行提交董事会审议，“绝不代表公司已对第二阶段产业化项目作出最终投资承诺”。截至目前，磷化铟半导体材料（884091）业务对公司经营业绩未产生实质性影响。
兴业科技（002674）亦于7月公告，全资子公司江苏兴光以5500万元收购青岛立昂磷化铟衬底制造与销售业务。但收购标的2026年1至5月收入仅234.38万元，净利润亏损144.09万元，在手订单不超过200万元。公司坦言，标的资产过去三年均未能盈利，且产品以2英寸、3英寸衬底为主，4英寸产品存在客户验证不通过的风险。
行情背后，是全球AI算力扩张对磷化铟产业链供需格局的深刻重塑。消息面上，英伟达（NVDA）预测2026年至2030年全球磷化铟晶圆整体需求将激增20倍左右，并已要求供应商在5年内将产能扩充至相应规模。然而磷化铟衬底行业扩产难度极大，单条产线投资超12亿元，扩产周期（883436）长达3至5年，新增供给释放速度远远滞后于需求增长速度。
海外光通信龙头Lumentum首席执行官Michael Hurlston近日在RAISE Summit警告称，磷化铟（InP）的供需缺口现在已经超过了DRAM和NAND，使其成为人工智能（885728）数据中心光互连扩展的最关键制约因素之一。
综合Omdia、Yole等机构数据，2025年全球磷化铟衬底总需求约200万～210万片，全球有效合规产能仅60万～70万片，供需缺口超70%；2026年全球需求飙升至260万～300万片，有效产能仅提升至75万片左右，缺口仍在70%以上；2027年后，行业预测需求将进一步突破至400万片，年增幅超过50%。
中国银河（HK6881）证券认为，上游铟资源受“伴生+管制”双重约束，纯度瓶颈卡住产业链咽喉。全球90%原生铟来自锌矿副产，中国精炼产量占全球约70%；2025年2月商务部对磷化铟等材料实施出口管制后，东西铟价脱钩，6N级以上高纯铟提纯（电解—真空蒸馏—区域熔炼多段工艺）进一步制约衬底端原料可得性，上游稀缺性正向中游传导。而磷化铟衬底作为产业链最上游的制造环节，是当前技术壁垒最高、同时供需最紧张的环节，也是当前AI光模块链中最为“卡脖子”的一环。
国信证券（002736）同样认为，供需矛盾短期难解，上游稀缺资源与衬底龙头长期受益。尽管全球巨头纷纷加码，但受限于极高的长晶工艺壁垒与漫长的客户认证周期（883436），磷化铟衬底供需矛盾短期内难以缓解。在硅光与薄膜铌酸锂等替代技术中短期内无法撼动InP本征优势的背景下，磷化铟产业链正迎来需求爆发与供给重塑，上游稀缺资源及具备大尺寸衬底量产能力的企业将长期受益于行业的高景气度。
