本周行情回顾：
2026年8月3日-2026年8月7日，上证指数（1A0001）涨2.81%，报3940.04点。创业板指（399006）涨6.55%，报3563.12点。深证成指（399001）涨5.39%，报14311.01点。贸易指数涨2.75%，跑输上证指数（1A0001）0.06%。前五大上涨个股分别为五矿发展（600058）、远大控股（000626）、云维股份（600725）、凯瑞德（002072）、中成股份（000151）。
本周机构观点：
**中金公司本周观点**：
观点聚焦
投资建议
2026年跨境电商（885642）行业景气成长，头部卖家或迎经营反转，本报告深度剖析成长周期（883436）、价值链分布及竞争格局，梳理投资机会。
理由
1、2026年跨境电商（885642）景气向上，跨境电商（885642）头部卖家或迎经营反转。2020-2023年疫情背景下海外电商渗透率提升，叠加欧美消费（883434）补贴、国内平台出海等多重催化，跨境电商（885642）卖家加速涌入，推动行业竞争加剧；2024年起中美贸易摩擦制约海外业务拓展，加之电商平台规则收紧、流量扶持退坡、跨境税收申报及物流监管趋严等，行业经营压力持续抬升，中小卖家压力凸显。2026年起，随贸易环境趋于平稳、库存压力消化及尾部企业出清，我们认为头部跨境卖家经营或迎底部反转，头部卖家或强者愈强。
2、全球行业快速扩容，中国卖家领跑，单体规模仍存提升空间。跨境电商（885642）高效对接国内优质生产及海外质价比需求，供需两旺下行业快速扩容，品牌型、供应链型、平台型卖家多点开花。据海关总署，2020-2025年我国跨境电商（885642）出口额CAGR15.9%。受益于供应链效率及电商模式创新，中国企业引领全球竞争，但由于目标市场远、业务链条长、能力迁移难，中国跨境卖家数量众多但规模偏小。据MarketplacePulse，2025年亚马逊（AMZN）约50%活跃卖家来自中国，但2026年7月销售额前100名/5000-1万名品牌中，中国卖家GMV占比为6.8%/45.1%，卖家规模仍有较大提升空间。
3、产品品牌为基，敏捷供应链、数字化及AI转型筑就卖家护城河。1）产品品质为跨境卖家底层能力，品牌型卖家侧重产品差异化，以自有品牌实现提质成长，供应链型卖家侧重多品类快速响应，以稳定供应支持业务开拓；2）敏捷供应链决定运营效率，小单快反的柔性供应链为竞争核心，品牌型卖家以流程化生产、原材料集采等提升周转，供应链卖家以灵活采购加快响应；3）数字化及AI转型实现集中调度，跨境电商（885642）业务链条长，卖家需借助AI工具及数字化管控，实现资源集中调度，精细化运营提升人效。
盈利预测与估值
我们看好头部跨境卖家合规经营、品牌领先及AI转型优势下的经营反转及份额提升，推荐致欧科技（301376）、赛维时代（301381）等。
风险
地缘政治及贸易摩擦风险；平台规则变化；行业竞争加剧；海外需求不及预期；汇兑变化；原材料价格上行风险。
行业新闻摘要：
1：贸易高位运行且结构持续优化，高技术产品出口贡献显著提升；
2：贸易规模连续创新高，前7个月货物贸易进出口保持较快增长；
3：贸易服务出口保持强劲，知识密集型服务占比继续提高；
4：贸易转型升级加速，外贸在逆风中展现新质发展动能；
5：贸易便利化改革持续推进，跨境贸易高水平开放试点成效初显；
6：贸易安全与合规监管加强，首例对外贸易国家安全调查引发关注；
7：贸易金融支持力度加大，外汇领域制度型开放稳步扩大；
8：贸易风险分散能力增强，多元市场布局推动外贸韧性提升；
9：贸易摩擦持续升温，海外多国对华关税与反倾销措施扰动外贸环境；
10：贸易结算与跨境资金流动更趋多元，人民币在国际贸易中的使用度上升。
1：我国外贸延续高位运行态势，高技术产品出口对整体出口增量拉动明显，显示产业链升级与高端制造竞争力持续增强。
2：前7个月货物贸易进出口规模继续扩大，外贸总量稳步增长，体现出我国外贸基本盘稳固。
3：服务贸易表现亮眼，知识密集型服务出口占比提升，说明服务贸易结构正在向更高附加值领域延伸。
4：面对外部环境变化，外贸企业通过产品升级、市场拓展与模式创新提升抗压能力，推动外贸实现转型升级。
5：跨境贸易高水平开放试点在多地落地，通关、结算、核验等环节持续优化，贸易便利化水平进一步提升。
6：围绕对外贸易安全的监管和调查机制不断完善，相关举措释放出维护公平竞争与产业安全的信号。
7：外汇管理与跨境金融支持持续加码，制度型开放稳步推进，有助于提升贸易和投资便利度。
8：外贸市场布局更加多元，新兴市场与区域合作不断拓展，增强了外贸的韧性和可持续性。
9：海外部分国家和地区对华关税、反倾销与限制措施增多，外贸企业面临的外部摩擦风险上升。
10：人民币在跨境贸易结算中的应用场景持续扩大，国际贸易资金流动方式更加多样化。
龙头公司动态：
1、中信金属（601061）：1）中信金属（601061）：更换首次公开发行A股持续督导保荐代表人。
行业涨跌幅：
| 日期 | 行业与大盘涨幅差值 | 上证涨跌幅 |
|---|---|---|
| 2026-07-21 | -2.24% | 1.79% |
| 2026-07-22 | -0.57% | 0.07% |
| 2026-07-23 | 3.76% | 0.25% |
| 2026-07-24 | -1.37% | -1.61% |
| 2026-07-27 | 1.59% | 1.15% |
| 2026-07-28 | 2.61% | -1.16% |
| 2026-07-29 | 1.62% | 0.40% |
| 2026-07-30 | 0.08% | -0.62% |
| 2026-07-31 | 0.50% | 0.72% |
| 2026-08-03 | 2.55% | -0.59% |
| 2026-08-04 | -0.49% | 0.33% |
| 2026-08-05 | -0.83% | 1.47% |
| 2026-08-06 | 0.11% | 0.57% |
| 2026-08-07 | -1.40% | 1.02% |
行业指数估值：
| 日期 | 市盈率 |
|---|---|
| 2025-12-31 | 4.34 |
| 2024-12-31 | 4.06 |
行业市值前二十个股涨跌幅：
| 股票名称 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | 近一年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 中信金属（601061） | 2.36% | 10.65% | 52.96% |
| 苏美达（600710） | -5.55% | 4.87% | 1.83% |
| 江苏国泰（002091） | -4.15% | 0.93% | 11.24% |
| 怡亚通（002183） | 0.43% | -0.64% | 1.98% |
| 五矿发展（600058） | 11.05% | 1.91% | 33.46% |
| 东方创业（600278） | -0.16% | 4.15% | -20.81% |
| 苏豪汇鸿（600981） | 2.58% | 9.63% | -19.80% |
| 云维股份（600725） | 7.17% | 5.45% | 0.00% |
| 远大控股（000626） | 10.09% | 21.27% | 5.38% |
| 中成股份（000151） | 3.44% | 4.42% | -22.48% |
| 厦门信达（000701） | 2.28% | 11.51% | -20.83% |
| 凯瑞德（002072） | 4.66% | -10.79% | 0.70% |
| 苏豪时尚（600287） | 3.13% | 4.77% | -20.52% |
| 苏豪弘业（600128） | 1.66% | 3.64% | -24.53% |
