北京时间8月11日晚间，伦敦金属交易所(LME)铝主力合约盘中持续走高。截至发稿，盘中最高涨幅达1.48%，盘面有望录得“五连阳”行情。在业内看来，氧化铝供给收缩预期成为短期重要利多之一。受国际市场提振，国内当日夜盘，沪铝主力合约延续上涨态势，此前该合约已录得“四连阳”行情。
消息端的重大扰动来自全球铝产业链龙头挪威海德鲁：其旗下阿鲁诺特氧化铝精炼厂受天然气（885430）供给危机冲击，暂时将产能削减五成。海德鲁2025年年报显示，阿鲁诺特工厂是全球规模领先的氧化铝精炼厂，设计年产能为630万吨。
据企业披露，阿鲁诺特收到天然气（885430）供应商塞尔巴通知，该厂天然气（885430）供应出现中断。受供气问题影响，阿鲁诺特氧化铝厂已将氧化铝产能下调至原有水平的50%。待天然气（885430）供应恢复正常后，将立刻爬坡复产至满产状态。
此次供气停摆还将带来显著业绩冲击。受产能收缩、现货天然气（885430）采购价高于合同约定价双重因素影响，海德鲁预计2026年第三季度旗下铝土矿、氧化铝业务板块潜在亏损区间在7500万美元至1亿美元。
拉长时间维度看，年内伦铝价格整体维持强势运行，价格一度冲高至3787.5美元/吨，创下本年度高点。铝价在6月曾出现过一轮大幅回调，但自6月底以来持续反弹。本轮铝价长期上行逻辑依托地缘与供应链等多重因素共振：中东地区电解铝生产持续受扰动，叠加多地能源（850101）供给不稳、跨境物流运输受阻等影响，全球电解铝供给呈收缩态势，或为铝价短中期走势提供支撑。
