央广网北京8月13日消息(记者易建涛)据中央广播电视总台经济之声《交易实况》报道，近期铝板块整体走强，云铝股份（000807）、神火股份（000933）等多家行业龙头近一个月涨幅均超20%，显著跑赢大盘。2026年上半年，铝行业利润总额同比增长超一倍，多家头部企业净利润实现翻倍，行业高景气度持续传导至二级市场。
开源证券投资顾问总监田渭东认为，上下游反向行情形成的盈利剪刀差是本轮铝板块走强的核心支撑。原料降价、成品涨价的反向格局大幅拓宽了冶炼单吨利润的空间，上半年铝矿供给大幅增加，带动上游原料价格下跌；受中东地缘冲突等国际因素影响，全球电解铝企业减产明显，推动电解铝价格走强。
综合机构研究数据来看，上半年上游氧化铝新增产能集中释放，现货均价同比下跌超两成；电解铝均价同比上涨近19%，多次刷新历史高位，单吨理论利润同比大增超150%。高盈利背景下，行业分化持续加剧，一体化龙头企业尽享周期（883436）红利，下游加工企业则普遍承压。
对于高盈利格局的持续性，田渭东判断，本轮高景气大概率延续至三季度，四季度后将面临产能回升的压力。从目前海外电解铝复产的情况来看，预计2026年下半年至2027年上半年复产将陆续落地，届时电解铝产能上升将对相关板块形成压制。
和讯公司投资顾问王帅认为，这一轮行情真正受益的并非整个铝产业链，而是集中在中游冶炼环节。投资上不能一概而论，应更关注低成本、一体化、资源保障能力强的电解铝企业。此外，新能源汽车（885431）、储能（885921）等方向所需的高端铝材也可关注，这类标的赚取的是产品升级和加工附加值带来的收益，不完全依赖铝价上涨。
针对普通投资者的操作策略，田渭东提示，需要把握好板块节奏，重点跟踪三大信号，警惕后续回调风险。一是密切关注汇率市场的拐点，进而联动有色金属（1B0819）行情的拐点；二是聚焦国内一体化的电解铝加工龙头企业，而非单一细分领域标的；三是留意四季度后的产能释放风险。
王帅同时提醒，投资者不宜将当前的高盈利简单线性外推，后续需要持续跟踪三大核心基本面指标：铝价能否保持强势，氧化铝成本是否会明显反弹，龙头企业利润和现金流能否兑现。整体而言，板块中期景气度的逻辑依然存在，但经过这轮上涨后，投资机会逐渐从全行业转向筛选成本低、资源保障能力强、利润能兑现的头部公司。
(以上内容仅为嘉宾个人观点，不作为投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
