本周行情回顾：
2026年8月10日-2026年8月14日，上证指数（1A0001）跌0.33%，报3927.18点。创业板指（399006）涨1.77%，报3626.30点。深证成指（399001）涨0.3%，报14354.31点。物流指数涨1.07%，跑赢上证指数（1A0001）1.39%。前五大上涨个股分别为*ST瑞茂（600180）、新宁物流（300013）、世盟股份（001220）、龙洲股份（002682）、三羊马（001317）。
本周机构观点：
**中金公司本周观点**：
行业动态
行业近况
上周（8.3-8.8）中指55城新房和Wind15城二手房销售面积分别环比-18%/-8%，同比分别为-6%和持平。
评论
8月首周新房销售面积同比略跌，二手房持平。上周中指55城新房和Wind15城二手房销售面积分别环比-18%/-8%，同比分别-6%和持平（上上周同比-2%和+5%，7月分别累计同比+7%和+8%）。近期北京楼市优化限购及公积金政策，我们认为新政意义更多在于引导市场预期，当前北上深三地均处于供给侧出清带动价格预期好转的阶段，北京新政或将成为推动市场走入价格修复正循环的推手。往前看，我们认为三至四季度前半段，受低基数影响，交易量同比表现或持续积极，头部城市内生企稳趋势已较为明朗，须重点关注从稳转升的质变点何时出现，政策和时间都有可能成为有效变量。
建议积极布局地产开发板块。上周覆盖A股开发商股价-0.1%，跑输沪深300（399300）指数2.4ppt；H股开发商股价-1.8%，跑输恒生国企指数0.9ppt。目前板块中报业绩利空已得到一定释放，板块整体存在低估，处于等待催化的阶段。我们预计本次新政或将带来情绪上的阶段性好转，但更持续的积极变化需要得到基本面数据的进一步支持。我们当前优先推荐资产质量优、2H26销售预期好、业绩稳定兑现的龙头，如华润置地（HK1109）、中海外、金茂、建发国际与滨江。同时，提示近期因业绩及经营表现超跌标的（如绿城中国（HK3900）、龙湖、新城控股（601155）与保利置业）在Beta启动时的补涨机会。
建议关注多元板块结构性机会。上周重点物企股价下跌0.9ppt，跑赢关联开发商0.7ppt、与恒生国企指数持平。我们推荐三条逢低吸纳主线：1）核心竞争力突出、增长逻辑清晰、业绩稳定性强、有望在未来2-3年兑现双位数利润增长，近期股价回调后、股东回报率逐步凸显的优质轻资产龙头企业，例如华润万象生活（HK1209）；2）内生发展推动突出运营数据表现，受美联储降息预期影响股价波动、提供布局窗口的恒隆地产（HK0101）和太古地产（HK1972）；3）有望受益于交易量上行和房价走稳、在手现金和股东回报提供支撑的交易与服务平台贝壳（BEKE）。
风险
核心城市供需结构超预期恶化；外部风险演绎致风偏下降。
行业新闻摘要：
1：物流行业加快构建与中国式现代化相适应的寄递体系，政策与基础设施双轮驱动行业提质增效。摘要：国家邮政局提出加快构建现代寄递物流体系，行业将从网络布局、末端服务、数字化协同等方面持续升级，推动效率与服务能力同步提升。
2：全国中欧班列开行突破13万列，亚欧物流通道持续织密。摘要：中欧班列运行规模不断扩大，连接范围和运输能力继续增强，正在成为稳定国际供应链、拓展外贸通道的重要支撑。
3：海铁联运打通“家门口出海口”，多式联运推动物流组织方式升级。摘要：海铁联运不断完善内陆与沿海港口之间的衔接，促进货源集聚和运输效率提升，为区域产业外向型发展提供更强物流保障。
4：仓储物流REITs扩募加速，物流基础设施资产价值重估。摘要：仓储物流基础设施公募REITs扩募推进，反映出市场对优质物流资产的认可度提升，也为行业存量资产盘活和资本循环提供新路径。
5：冷链物流（885502）体系建设持续推进，特色产业流通能力不断增强。摘要：多地加码冷链物流（885502）网络、冷库和配送体系建设，推动农产品（850200）、食品和医药等领域流通效率提升，助力特色产业降本增效。
6：快递与即时配送加速升级，末端物流服务能力明显增强。摘要：快递行业在分拨、配送、智能化调度等方面持续创新，末端履约效率不断提高，行业正从“送达”向“高效、精准、柔性服务”转型。
7：绿色物流转型加快推进，公转铁与新能源（850101）运力成为重要方向。摘要：物流运输结构优化持续深化，铁路、港航、多式联运和新能源（850101）车辆协同发展，有助于降低综合物流成本并提升绿色低碳水平。
8：跨境电商（885642）物流通道持续拓展，国际化物流网络不断完善。摘要：跨境电商（885642）专线、班列和海外仓等物流基础设施加速布局，支撑外贸新业态增长，也提升了中国供应链的全球响应能力。
9：数字化与智能化重塑物流业，AI和自动化技术加快落地。摘要：智能分拣、无人配送、智慧仓储等技术逐步进入实际应用场景，推动物流企业在效率、成本和管理能力上实现系统性提升。
10：区域物流枢纽建设提速，内陆开放型经济通道不断强化。摘要：多地围绕铁路、港口、保税物流中心和综合交通枢纽发力，推动物流与产业深度融合，带动区域开放水平和要素流动效率提升。
龙头公司动态：
1、顺丰控股（HK6936）：1）顺丰控股（HK6936）：公司于2025年服务超过235万活跃月结客户及超过8亿个人会员。2）顺丰控股（HK6936）：公司已在中国市场建立了领先地位，在国际业务拓展方面也取得积极进展。
行业涨跌幅：
| 日期 | 行业与大盘涨幅差值 | 上证涨跌幅 |
|---|---|---|
| 2026-07-28 | 1.92% | -1.16% |
| 2026-07-29 | 1.12% | 0.40% |
| 2026-07-30 | 0.46% | -0.62% |
| 2026-07-31 | 0.31% | 0.72% |
| 2026-08-03 | 2.57% | -0.59% |
| 2026-08-04 | -0.74% | 0.33% |
| 2026-08-05 | -1.04% | 1.47% |
| 2026-08-06 | -0.25% | 0.57% |
| 2026-08-07 | -1.88% | 1.02% |
| 2026-08-10 | 1.55% | 0.67% |
| 2026-08-11 | 0.57% | -0.82% |
| 2026-08-12 | 0.61% | 0.32% |
| 2026-08-13 | -0.69% | -0.50% |
| 2026-08-14 | -0.62% | 0.01% |
行业指数估值：
| 日期 | 市盈率 |
|---|---|
| 2025-12-31 | 4.99 |
| 2024-12-31 | 5.14 |
行业市值前二十个股涨跌幅：
| 股票名称 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | 近一年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 顺丰控股（HK6936） | -1.68% | 0.21% | -28.53% |
| 圆通速递（600233） | 2.22% | 9.57% | 19.39% |
| 国货航（001391） | -0.48% | 0.00% | -37.09% |
| 中国外运（601598） | -0.93% | 17.61% | 23.51% |
| 东航物流（601156） | 2.07% | 8.72% | 29.65% |
| 建发股份（600153） | 1.16% | 2.46% | -14.41% |
| 物产中大（600704） | -2.41% | -0.82% | -6.01% |
| 申通快递（002468） | -2.67% | -14.36% | -8.98% |
| 韵达股份（002120） | -0.15% | -1.76% | -15.30% |
| 厦门象屿（600057） | -1.44% | 5.49% | -7.66% |
| 嘉友国际（603871） | -2.82% | 4.50% | 12.49% |
| 中国铁物（000927） | -1.64% | 0.42% | -10.78% |
| 传化智联（002010） | -2.49% | 3.75% | -19.52% |
| 厦门国贸（600755） | -1.05% | -2.41% | -5.34% |
| 密尔克卫（603713） | -3.73% | -10.45% | 15.67% |
| 中储股份（600787） | -1.53% | 0.44% | -22.47% |
| 华贸物流（603128） | 0.57% | 4.55% | -12.15% |
| 海晨股份（300873） | -1.60% | -37.05% | -3.55% |
| 福然德（605050） | 0.85% | 11.27% | -26.94% |
| 广汇物流（600603） | -0.23% | 0.69% | -49.31% |
