行业周报|纺织制造指数涨1.69%, 跑赢上证指数2.01%

本周行情回顾：

2026年8月10日-2026年8月14日，上证指数（1A0001）跌0.33%，报3927.18点。创业板指（399006）涨1.77%，报3626.30点。深证成指（399001）涨0.3%，报14354.31点。纺织制造（881135）指数涨1.69%，跑赢上证指数（1A0001）2.01%。前五大上涨个股分别为台华新材（603055）、浔兴股份（002098）、兴业科技（002674）、华生科技（605180）、云中马（603130）。

本周机构观点：

**浙商证券（601878）本周观点**：

投资要点

USDA8月报告供需平衡表：25/26消费出口上修，全球期末库存下调

USDA8月25/26全球棉花产量预测值基本持平（+1.3万吨），消费（883434）量上调约20万吨，进口量上调约8.5万吨，出口量上调约15.7万吨，期末库存下调约20万吨。25/26全球期末库存下调至约1629万吨，主要因中国、巴西、科特迪瓦、印度库存下调。

USDA8月26/27预测：消费（883434）上修至六年新高，库存去化明显加速USDA8月预测26/27全球棉花产量为2561万吨，较7月上调约8万吨，同比-3.6%；全球棉花消费（883434）量预测为2676万吨，较7月上调约21万吨，创六年新高，同比+1.7%；全球棉花期末库存预测为1517万吨，较7月下调约34万吨，同比-6.8%。8月26/27产量上修主要来自巴西、希腊、土耳其，部分被美国下调抵消；消费（883434）上修主要来自中国、印度、印尼、越南，孟加拉、埃及有所下调。全球供需结构延续26/27去库方向，期末库存去化斜率较7月明显加快。

26/27主要国家：印度进口消费双创纪录，中印库存加速去化

中国：26/27产量预计729万吨，同比-6.4%；消费（883434）预计914万吨，同比+1.2%；期末库存预计755万吨，同比-4.3%。中国库存继续去化。

印度：26/27产量预计523万吨，同比+0.8%；消费（883434）预计577万吨，同比+1.9%，创历史新高；进口预计65万吨，同比-37.5%；期末库存预计218万吨，同比-9.1%。25/26印度进口480万包创纪录，26/27关税假期到期后进口回落至300万包，消费（883434）创纪录成为全球需求核心增量。

美国：26/27产量预计296万吨，同比-2.1%，较7月下调约2万吨；出口预计268万吨，同比+0.8%；期末库存预计87万吨，同比-4.8%。面积上调但产量下调，西南部干旱天气下弃耕率回升。

巴西：26/27产量预计397万吨，同比-2.7%，较7月上修约5.5万吨；出口预计333万吨，同比-1.3%；期末库存预计69万吨，同比-12.4%。巴西仍是全球贸易端核心变量，产量出口双上修。

澳大利亚：26/27产量预计65万吨，同比-33.3%。澳大利亚仍是本轮全球减产及去库最明显的国家之一。

国际棉价显著回弹，cotlookA环比上月第一交易日+3.5%

国际现货：截止8/11cotlookA15767元/吨，环比上月最后交易日+6.0%，26年初至今+22.0%。

美棉期货：截止8/13ICE2号棉花84.2美分/磅，环比上月最后交易日+3.2%，26年初至今+30.3%。

内棉现货：截止8/13中国棉花价格指数3128B17981元/吨，环比上月最后交易日+3.2%，26年初至今+15.4%。

内棉期货：截止8/13CZCE16295元/吨，环比上月交易日+3.5%，26年初至今+11.2%。

继续利好棉纺类龙头标的

USDA发布26/27全球供给收紧利多棉价，截止8/12，百隆东方（601339）（2026PE12.3X）、天虹国际集团（HK2678）（2026PE4.8X）、富春染织（605189）（2026PE18.5X）有望继续受益，全年量价利齐升。

风险提示：数据统计误差风险，国际贸易条件波动风险，气候条件波动风险

行业新闻摘要：

1：**棉花供需与政策信号偏多，棉市震荡中等待方向**；近期储备棉成交保持高位，USDA月报对全球消费（883434）与期末库存预期偏乐观，同时进口与出口数据也显示棉花基本面仍有扰动，市场整体维持震荡整理。

2：**棉纱市场承压，淡季需求偏弱制约下游修复**；多篇消息显示棉纱现货与交投恢复有限，库存压力仍在，企业普遍对“金九银十”有所期待，但短期需求改善空间不大。

3：**涤纶长丝与短纤行业进入成本主导阶段**；受原料与装置变化影响，聚酯链价格波动加剧，市场呈现供需双弱、成本牵引的运行特征，下游采购仍偏谨慎。

4：**PTA产业链供需错配加深，装置检修与回归预期并存**；装置负荷、重启节奏与库存变化共同影响市场预期，行业在偏紧与回升预期之间反复博弈。

5：**乙二醇市场受供给收紧与需求偏弱双重影响**；一方面流通货源阶段性收紧支撑市场，另一方面终端需求恢复力度不足，导致行业价格波动加大。

6：**涤纶短纤与织造环节联动偏弱，订单恢复仍需等待旺季验证**；下游织造减产、采购谨慎与库存压力，使短纤产业链整体开工与成交改善有限。

7：**产业升级加速，绿色低碳与智能制造成为纺织制造（881135）核心方向**；多地推动园区低碳化改造、印染（884130）智能化升级和数字化转型，传统纺织制造（881135）正从规模竞争转向效率与技术竞争。

8：**再生纤维、功能性面料等新材料赛道持续升温**；市场对环保、抑菌、莱赛尔、德绒等差异化面料关注提升，纺织制造（881135）正加快向高附加值与功能化方向延伸。

9：**棉花产业链对外部供给变化高度敏感，国际贸易扰动加大**；全球棉花进口、出口、播种和收割预期变化频繁，国际市场波动持续传导至国内纺织制造（881135）企业。

10：**行业展会、对接会和跨区域协同频繁，纺织制造（881135）加快拓展新市场**；从产业对接、国际路演到区域协作，纺织制造（881135）企业正通过平台招商、外贸拓展和产业联动寻找新增量。

龙头公司动态：

1、伟星股份（002003）：1）伟星股份（002003）：浔兴股份（002098）和公司都属于优秀的民族拉链企业。

2、百隆东方（601339）：1）山西证券（002500）：首次覆盖百隆东方（601339）给予增持评级。

行业涨跌幅：

行业指数估值：

行业市值前二十个股涨跌幅：