2026年8月16日，开源证券发布了一篇商贸零售行业的研究报告，报告指出，上美增持Newpage股权，丸美新品筑牢成分壁垒。
报告具体内容如下：
上美股份（HK2145）增持Newpage股权，丸美发布小红笔CP新品 8月11日，上美股份（HK2145）公告拟收购Newpage一页母公司上海怡页29%股权，合计持股将提升至84%。Newpage是集团核心第二增长曲线，2025年营收8.8亿元（同比+134.2%）、净利润约1.32亿元，增持后其高增利润将更多归属上市公司股东。交易同时保留核心合伙人权益，“合伙人模式”完成从共创到兑现的价值闭环验证。我们认为，本次增持后上美股份（HK2145）有望更充分地享有Newpage的未来增长红利，“合伙人模式”的跑通亦为公司后续吸纳顶级人才、孵化新品牌提供成熟参照。同日，丸美举办“红出圈”新品发布会，推出小红笔眼霜4.0与首款功效型胜肽眼油组成的“小红笔CP”，并官宣蔡徐坤为品牌全球代言人（眼部），仅两小时即登顶天猫美妆护肤总榜。眼霜4.0搭载全球首创超级结构S肽，其渗透量达普通胜肽12倍，已获日内瓦国际发明奖与ICIC科技创新瞩目原料奖；而胜肽眼油通过定向发酵分子微化与反胶束包裹促渗专利，破解传统眼油难渗透痛点；两大新品搭配形成“以油入霜”的全新眼部护理方案，可使淡纹提效54.9%，焕亮提效62.2%。我们认为，成分突破叠加顶流代言，有望支撑小红笔大单品放量，助力公司持续引领中国眼部护理赛道。 行业关键词：最快明天达、珈凯生物、锅圈（HK2517）食汇、双节出行、开海季等
【最快明天达】拼多多（PDD）上线“最快明天达”切入即时零售赛道
【珈凯生物】化妆品（884272）原料商珈凯生物于8月11日在北交所上市。
【锅圈（HK2517）食汇】锅圈（HK2517）食汇香港首店将于8月18日开业。
【双节出行】超长假窗口期带动中秋国庆双节出行的长线和跨境需求。
【开海季】永辉超市（601933）2026开海季启动。
板块行情回顾
本周（8月10日-8月14日），商贸零售和社会服务指数分别报收1784.20点/7256.30点，分别下跌0.97%/上涨0.05%（同期上证综指累计下跌0.33%），在31个一级行业中分别位居第23/14位。商社各细分板块中，本周酒店餐饮板块涨幅最大，2026年年初至今互联网电商（881177）板块跌幅最小。个股方面，本周宁波中百（600857）（+13.8%）、科德教育（300192）（+12.2%）、大东方（600327）（+11.7%）涨幅靠前。
投资建议：关注情绪消费（883434）主题下的高景气赛道优质公司
投资主线一（黄金珠宝）：关注在高端、时尚赛道具备产品力和洞察力的品牌，重点推荐潮宏基（002345）、老铺黄金（HK6181）、周大生（002867）等，受益标的六福集团（HK0590）、周生生（HK0116）等；
投资主线二（零售电商）：关注零售调改和受益AI赋能、库存改善的跨境电商（885642）
龙头，重点推荐吉宏股份（HK2603）、华凯易佰（300592）、爱婴室（603214）等，受益标的希音国际、孩子王（301078）等；
投资主线三（社会服务）：关注出行复苏、体验消费（883434）升级和AI提效赋能服务消费（883434）企业，重点推荐长白山（603099），受益标的科锐国际（300662）、学大教育（000526）、中国中免（HK1880）等；
投资主线四（医美化妆品（884272））：关注具备科研创新、深耕情绪消费（883434）与高端消费（883434）赛道的医美化妆品（884272）企业，重点推荐珀莱雅（603605）、若羽臣（003010）、巨子生物（HK2367）、朗姿股份（002612）、毛戈平（HK1318）等。
风险提示：消费（883434）恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。_x000c__x000c_
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