2026年8月16日，开源证券发布了一篇电子行业的研究报告，报告指出，Fab厂业绩超预期，联想AI业务显著增长。
报告具体内容如下：
市场回顾：存储领涨海外科技，A股涨跌不一 本周（2026.8.10-2026.08.14）海外科技股整体上涨，存储领涨，A股有一定分化。具体来看，本周电子行业指数涨0.42%，半导体（881121）跌0.13%，光学光电跌1.31%，消费电子（881124）涨1.24。海外科技方面，纳斯达克（NDAQ）本周涨0.14%、恒生科技跌3.10%，存储板块领涨，闪迪（SNDK）涨35.38%，SK海力士（SKHY）涨20.61%，美光涨10.72%，其他个股方面，戴尔涨8.16%，AMD涨6.42%，阿斯麦（ASML）尔涨5.92%。
行业速递：Fab厂业绩超预期，联想AI业务高速成长
终端：华为Nova（NVMI）16SE正式开售，联想业绩全面超预期。8月12日，华为Nova（NVMI）16SE正式开售，售价2499元起，性能方面，搭载麒麟8020芯片，并与鸿蒙OS6.1深度协同，整机性能较上代提升52%，新机内置8500mAh华为巨鲸大电池，支持66W有线快充。TrendForce表示，由于以内存为首的零部件价格上涨，推升iPhone18系列整机成本，以该系列256GB版本BOM成本为例，预估同比增幅达38%左右。联想集团（HK0992）2026/27财年第一财季实现营收269.43亿美元，yoy+43%；经调整净利润10.75亿美元，yoy+176%；AI服务器储备订单从上一财季的1400亿元提高至3600亿元，本季度AI相关业务收入达到93亿美元，yoy+60%。
算力：DeepSeekV4Pro正式版上线，腾讯资本开支超预期。DeepSeekV4Pro正式版已在API更新上线，API模型名不变，新版本增强了Agent能力。腾讯控股（HK0700）在最新财报中披露，公司在基础设施层面大幅增加了算力采购，季度资本开支达528亿元，环比增长65%。阿里云宣布，灵骏真武M890超节点实例正式上线，首批在乌兰察布地域开售。全球最大的一批金融巨头正与英伟达（NVDA）合作，筹集5000亿美元资金用于人工智能（885728）基础设施建设。
存力：SK海力士（SKHY）计划在韩国本土扩产，同时重启大连NAND生产基地。SK海力士（SKHY）表示将投资54.35万亿韩元在韩国本土扩张芯片业务，计划在清州的M17芯片厂投资19.1万亿韩元，投资将在2031年前完成，计划在龙仁投资35.2万亿韩元用于第二阶段芯片厂建设。据中新经纬援引韩媒8月11日报道，SK海力士（SKHY）重启了中国大连NAND闪存生产基地2号工厂的建设，将产能扩大约50%。
AI基座：中芯国际（688981）和华虹宏力（688347）业绩超预期。中芯国际（688981）Q2营收30亿美元，yoy+36.1%，qoq+20%；Q2毛利率为25.3%；Q3营收指引环比增长2%-4%，毛利率指引26%-28%。华虹Q2营收7.2亿美元，yoy+26.8%，qoq+8.6%；毛利率16.5%；Q3营收指引7.7-7.8亿美元，毛利率指引16%-18%。
投资建议
国产算力发展加速，半导体（881121）产业链持续受益。推荐标的：中芯国际（688981）、万通发展（600246）、江丰电子（300666）、通富微电（002156）、翰博高新（301321）等。受益标的：长鑫科技（688825）、华峰测控（688200）等。
风险提示：AI发展不及预期、国际贸易不确定性风险、国际局势不确定性风险。
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