2026年8月19日，财信证券发布了一篇房地产（881153）行业的研究报告，报告指出，一线二手房价格持续走强，结构性改善延续。
报告具体内容如下：
2026年7月，70城房价整体仍处调整通道，但结构性改善势头持续巩固。一线城市二手房价格环比已连续两个月保持正增长（+0.2%），上海、深圳新房价格环比持续走高，核心城市“止跌回稳”信号趋于明确。 环比：一线二手房持续走强，城市持续分化。 新房方面：2026年7月，70城新建商品住宅价格环比下跌0.18%，跌幅较6月扩大0.03个百分点。一线城市新房价格环比持平（0.0%），涨幅较6月（+0.1%）有所回落；其中上海（+0.2%）、深圳（+0.2%）环比延续增长，广州（+0.1%）小幅上涨，北京则连续两个月环比下跌0.3%，一线内部出现分化。二线城市新房价格环比下跌0.1%，由平转跌。三线城市新房价格环比下跌0.3%，与上月持平。
二手房方面：2026年7月，70城二手住宅价格环比下跌0.29%，跌幅较6月收窄0.03个百分点。一线城市二手房价格环比上涨0.2%，涨幅虽较6月的0.3%略有回落，但已连续五个月保持正增长。其中上海（+0.3%）、广州（+0.4%）、深圳（+0.2%）均录得环比上涨，北京持平。二线城市二手房价格环比下跌0.3%，与上月持平。三线城市二手房价格环比下跌0.4%，与上月持平。
同比：降幅持续收窄，核心城市率先改善。
新房方面： 70城新房价格同比下降3.41%，跌幅较6月的3.54%收窄0.13个百分点。一线城市同比下降1.10%，跌幅较6月收窄0.20个百分点，其中上海同比上涨3.0%，价格韧性突出。二线城市同比下降2.80%，跌幅收窄0.30个百分点。三线城市同比下降4.20%，与上月持平，仍在寻底过程中。
二手房方面：70城二手房价格同比下降5.39%，跌幅较6月的5.64%收窄0.25个百分点。一线城市同比下降3.70%，跌幅较6月的4.90%大幅收窄1.2个百分点，改善幅度最为显著。北京（-4.5%）、上海（-2.0%）、深圳（-3.6%）、广州（-4.7%）同比跌幅均明显收窄。二线城市同比下降5.10%，跌幅收窄0.30个百分点。三线城市同比下降5.80%，跌幅收窄0.20个百分点。
从房价指数绝对水平来看，70城新房价格指数已跌回2018年10月的水平，距历史高点累计下跌13.82%。二手房价格指数已跌回2016年2月水平，距历史高点累计下跌23.18%。一线城市新房价格指数跌回2021年2月水平，距高点累计下跌6.31%；二手房指数跌回2019年2月水平，距高点累计下跌16.64%。二线城市新房价格指数跌回2019年5月水平，距高点累计下跌10.44%；二手房指数跌回2016年7月水平，距高点累计下跌22.10%。三线城市调整最为剧烈，新房价格指数跌回2018年7月水平，距高点累计下跌17.750%；二手房指数已跌破2010年12月，距高点累计跌幅达24.94%。
投资建议：维持房地产（881153）行业“同步大市”评级。房价数据持续验证了城市之间“强者恒强”的分化格局。因此，我们继续强调深耕一线及核心二线城市的优质开发商的配置价值。建议关注两类投资机会：一是在核心城市拥有优质土储、销售去化表现稳健的央国企开发商；二是受益于存量房交易活跃度提升的房地产（881153）经纪龙头。建议关注招商蛇口（001979）、滨江集团（002244）、我爱我家（000560）。
风险提示：盈利能力继续下滑、销售不及预期、资产减值的风险、政策效果不及预期的风险。
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