8月19日,蓝箭航天朱雀三号遥二运载火箭完成发射任务,二子级将卫星送入预定轨道,一子级实现陆地场坪垂直软着陆,完成国内民营入轨级火箭入轨+陆地回收完整试验闭环。
本次飞行验证,为国内可回收火箭产业化提供重要工程样本,也给A股商业航天（886078）产业链带来事件催化。蓝箭航天目前处于科创板IPO问询阶段,拟募资75亿元投向可复用火箭产能建设,本次回收成功成为其重要技术背书。
财闻注意到,深蓝航天的“星云”系列火箭系液氧煤油火箭,同赛道还有中科宇航（300035）力箭二号、星河动力智神星二号以及长征十二号乙,均采用针栓开式循环路线;另一主流为补燃循环液氧甲烷路线,代表正是蓝箭朱雀三号,两条路线在成本、性能上各有取舍。液氧甲烷路线复用检修压力更小;液氧煤油针栓路线深度变推力能力突出,但煤油燃烧带来的积碳会提升复飞维护难度。截至目前,国内液氧煤油针栓构型型号均完成地面热试车,尚未开展入轨飞行回收验证。
从产业链划分来看,上游覆盖火箭发射配套、卫星制造、卫星通信元器件,中游面向卫星互联网运营,下游延伸至地面设备,同时还有不少企业通过股权投资布局民营火箭企业。
据浙商证券（601878）研报指出,火箭端聚焦箭体结构、发动机配套、金属 3D 打印、高端接插件,广联航空（300900）(300900.SZ)、航天动力（600343）(600343.SH)、铂力特（688333）(688333.SH)、中航光电（002179）(002179.SZ)参与其中,分别提供火箭结构构件、发动机配套、金属 3D 打印零部件、高端宇航连接器,适配可回收火箭对于抗疲劳、高可靠性的严苛要求。
卫星端主要面向星载单机、卫星总装配套,航天电子（600879）(600879.SH)、复旦微电（688385）(688385.SH)、电科蓝天（688818）(688818.SH)、航天电器（002025）(002025.SZ)、中国卫星（600118）(600118.SH)、国博电子（688375）(688375.SH)为代表企业,覆盖卫星总装、星载芯片、电源、航天连接器、射频器件等核心部件,是低轨卫星组网的上游基础供给。
原材料环节,西部材料（002149）(002149.SZ)、斯瑞新材（688102）(688102.SH),可为火箭发动机推力室、热端构件提供特种金属材料,支撑液氧甲烷发动机高温工况运行。
股权投资维度,金风科技（HK2208）(002202.SZ)对蓝箭航天进行战略投资;鲁信创投（600783）(600783.SH)通过公司参股基金成都鲁信贰期等合计持有蓝箭航天0.89%股权;张江高科（600895）(600895.SH)曾在互动平台表示,公司通过参股基金张江燧锋基金投资了蓝箭航天空间科技股份有限公司。
华泰证券（601688）表示,2026年是我国可回收火箭元年,长十乙运载火箭发射回收试验成功,标志着我国迈入“重复使用火箭”阶段。随着后续可回收技术持续进步,多型可回收火箭有望进入常态化、航班化发射阶段,而可回收火箭带来的降本效应和发射频次提升将惠及整个航天产业。
