创新药迎来“登月时刻”?
今天开盘仅1分钟,三元基因就30%封死涨停板。与此同时,20%涨停的创新药（002173）亦霸屏,键凯科技（688356）、沃森生物（300142）、莱美药业（300006）、康希诺（688185）、悦康药业（688658）、双鹭药业（002038）、百克生物（688276）等一字涨停,智飞生物（300122）、石药创新（300765）、康泰生物（300601）等涨超10%。
一方面,昨晚,Moderna（MRNA）与默沙东（MRK）的MRNA癌症疫苗突破,引爆了市场预期。invest wallstreet将其表述为,这是肿瘤免疫治疗领域的"登月时刻"。另一方面,美国食品药品监督管理局(FDA)批准了Ultragenyx（RARE） Pharmaceutical的基因疗法GENGLYCOS,该公司股价盘后一度飙升近22%。
创新药暴涨
早上,涨幅榜前列的股票基本上是创新药（002173）。键凯科技（688356）、沃森生物（300142）、莱美药业（300006）、康希诺（688185）等一字涨停。港股市场抗肿瘤板块大涨超10%,思路迪一度暴涨超70%,中国生物制药（HK1177）大涨超17%,石药集团（HK1093）大涨超15%。港股创新药ETF（513780）大涨超6%。
消息面上,主要有两大利好刺激:
一方面,8月19日,Moderna（MRNA）与默沙东（MRK）(Merck)联合宣布,其个性化MRNA癌症疫苗intismeran autogene(联合默沙东（MRK）免疫药物Keytruda)在INTerpath-001三期临床试验中取得历史性成功。Moderna（MRNA）股价昨晚暴涨。
有分析指出,MRNA癌症疫苗的成功不仅证明了MRNA可以用于治疗癌症,更重要的是验证了“测序肿瘤AI筛选靶点>定制MRNA疫苗激活患者自身免疫系统”这一全新治疗模式。不过,花旗（C）认为,个性化疗法的商业化门槛远高于标准化药物。该疫苗需要针对每位患者肿瘤的特异性基因突变"指纹"进行定制化设计,包含最多34种新抗原的合成MRNA。这将对商业推广提出严峻考验。此外,黑色素瘤免疫原性较强,不能简单外推至肺癌、膀胱癌或肾癌。
另一方面,今天早上(美股盘后)又有利好传来。2026年8月,美国食品药品监督管理局(FDA)通过加速批准途径(Accelerated Approval)批准了Ultragenyx（RARE） Pharmaceutical(NASDAQ:RARE)的AAV8载体基因疗法GENGLYCOS(通用名:pariglasgene brecaparvovec,研发代号DTX401),用于治疗8岁及以上Ia型糖原贮积症(GSDIa)患者。消息公布后,Ultrageny股价盘后一度大涨近22%。
据悉,GSDIa是一种极罕见的常染色体隐性遗传代谢病,因G6PC基因缺陷导致肝脏无法将糖原分解为葡萄糖释放入血。患者需全天候摄入生玉米（885811）淀粉维持血糖,否则面临危及生命的低血糖发作。
能否接棒AI?
当下,创新药（002173）板块持续有利好催化。而AI链经过大幅上涨之后,波动明显加大。那么,创新药（002173）能否接力AI板块,成为市场主流资金的抓手?
来自中金公司（HK3908）的数据显示,2025年,科创板创新药（002173）企业合计净利润达到15.62亿元,标志着行业整体跨越了从烧钱到盈利的临界点,整体迎来了盈利拐点。国际化进程在加速,2026年第一季度,国内创新药（002173）BD(商务拓展)总金额已超600亿美元,超越了2024年全年的水平,且平均首付款和交易规模均创历史新高。
有券商研报认为,2026年创新药（002173）企商业化造血强劲兑现,同时全球战略合作深度赋能。信达玛仕度肽、康诺亚（HK2162）司普奇拜单抗在医保准入和新适应症上进展迅速,肿瘤领域的双抗、ADC、KRAS及BTK抑制剂等也全面启动多中心3期研究,后续将迎来密集数据读出和里程碑催化。荣昌将RC148授权艾伯维（ABBV）、泽璟ZG006授权艾伯维（ABBV）、加科思（HK1167）JAB-23E73授权阿斯利康（AZN）等一系列高额BD合作,不仅带来大额现金流入,更通过Co-Co联合开发模式深度融入全球市场,大幅提升国内创新资产的全球认可度和价值重估。这种商业化造血与对外授权的双轮驱动模式已经得到验证,成为板块核心增长动力。
从公募基金二季度持仓来看。尽管医药持仓作为一个整体,在公募基金的持仓比例降到历史低位。但CXO产业链、临床或商业化进展明确的创新药（002173）企业则被明显加仓。
中金认为,目前处于第二轮产业投资周期（883436）的中游水平,未来2—3年或将迎来值得期待的国际化大扩张期。从这个角度看,未来如遇调整或许更多带来的是机会。当前阶段或许更适合左侧布局而不是右侧追涨。
