【导语】受供需失衡加剧、厂商去库节奏缓慢、市场价格持续下行、行业延续亏损等多重因素叠加影响，2026年8月国内环氧树脂行业生产端主动控产意愿增强，整体开工负荷呈现下行态势。
进入2026年8月，国内环氧树脂行业整体开工呈现下行态势，生产端负荷收缩特征明显。其中液体环氧树脂的周度平均开工负荷率在8月第一周尚维持在61%，截至8月20日的最新统计周度数据显示，该指标已回落至55%；固体环氧树脂的开工表现同样疲软，8月首周周度平均开工负荷率为47%，到8月20日当周进一步下滑至44%。
本轮行业开工持续走弱，核心源于两方面压力：一是市场供需失衡态势加剧，多数厂商成品库存持续累积，去库节奏缓慢；二是下游涂料、风电（885641）等刚需领域成本传导不畅，行业整体亏损面延续，不少企业被迫主动下调生产负荷以控制经营风险。
图1 2025-2026年环氧树脂周度开工负荷率走势图
数据来源：卓创资讯（301299）
传统需求淡季，厂商出货不畅，去库节奏缓慢
进入7月，国内环氧树脂下游需求端整体表现平平，涂料、风电（885641）复材、电子等多个核心应用行业同步步入传统需求淡季，终端订单释放节奏明显放缓。但7月行业内主流工厂计划外检修较少，多数企业维持较高生产负荷运行，市场整体供应能力处于偏强区间，供需错配下社会库存持续累积，行业去库压力逐步抬升。
步入8月，下游终端客户普遍以消化前期高价原料库存为主，新增原料采购意愿较低，刚需跟进节奏迟缓，整体需求延续清淡态势。环氧树脂厂商新单出货不畅，前期累积的库存消化进度缓慢，部分企业为缓解库存高企的经营压力，主动下调生产负荷控产去库，行业整体开工水平较7月出现较明显下滑，市场弱势运行特征进一步凸显。
图2 2025-2026年中国环氧树脂月度社会库存走势图
数据来源：卓创资讯（301299）
市场价格下行，行业亏损现状难以改善
进入2026年8月，国内环氧树脂市场的成本支撑力度持续减弱，上游原料双酚A、环氧氯丙烷价格震荡下行。叠加此前需求淡季带来的供需面偏弱格局，成本端下行与供需错配的多空因素交织博弈，推动环氧树脂现货价格持续走弱。截至8月20日收盘，华东地区主流液体环氧树脂E-51的日度市场均价为14850元/吨，较8月3日的收盘价累计下跌700元/吨，整体跌幅达到4.50%，市场弱势运行特征显著。
受产品价格持续下行影响，8月环氧树脂行业的亏损现状始终难以得到实质性改善。其中液体环氧树脂的行业亏损呈现出先小幅收缩后再度扩张的走势：截至8月20日，8月行业单日亏损的最高点出现在8月3日，单吨亏损达454元；随后随着原料端短暂小幅回调，亏损在8月17日收窄至单吨仅22元，但始终未能转正。整个8月行业持续处于亏损区间，直接限制了生产企业的开工意愿，成为近期行业整体开工负荷持续下滑的核心驱动因素之一。
