2026年8月23日，东方证券（HK3958）发布了一篇钢铁（850106）行业的研究报告，报告指出，供给延续收缩，钢价小幅上行。
报告具体内容如下：
周期（883436）研判：供给延续收缩，钢价小幅上行。本周（2026年8月17日至8月21日）大盘指数维持宽幅震荡格局，钢铁（850106）板块尚未走出独立趋势，整体估值仍然较低，具备低位反弹动力。根据国家统计局公布的最新数据，1-7月国内粗钢产量累计值为5.77亿吨，累计同比下降2.93%，同时247家钢企7月铁水产量也实现同比约1.12%的降幅。在当前钢企盈利率位于低位背景下，部分企业进行高炉检修被动减亏，供给端缩量趋势持续，供给过剩局面有望边际好转。从成本端来看，近期山西多地煤矿复产验收工作有序落地，整体来看山西炼焦煤复产的大趋势已经确立，但受严格的合规检查、煤矿自身整改调试周期（883436）影响，产能完全释放仍需时间，产地供应偏紧的格局短期难以快速扭转，中期炼焦煤供给节奏有望恢复，成本端对钢企利润的挤压或逐步释放，供给端与成本端均存边际改善预期。此外，近日由我国牵头制定的全球首项钢铁（850106）行业智能制造领域国际标准《钢铁（850106）行业智能制造指南》正式发布，该标准立足钢铁（850106）全产业链生产流程，围绕智能设计、智能装备、智能生产三大核心方向展开系统规范，并覆盖产品研发设计、生产工艺设计两大模块。在目前智能制造正在成为全球钢铁（850106）产业转型升级的核心驱动力的背景下，物联网（885312）、数字孪生（885820）、人工智能（885728）等前沿技术有望加速融入生产实践推动行业进一步走向高质量发展，由中国牵头制定的这一指南有望通过发挥国内钢铁（850106）制造优势、整合国内先进经验，为全球钢铁（850106）行业数字化转型提供清晰指引和坚实支撑，也为企业降本增效提供破解思路。我们认为，当前钢铁（850106）行业中短期行业供过于求的矛盾延续，但从长期来看，随着政策指引行业供给端以绿色低碳转型为锚点推动产能减量、优化，供需格局有望持续结构性优化，钢铁（850106）板块的中期投资价值或值得关注。 供给维持同比收缩态势，看好钢铁（850106）行业估值修复。供给：本周铁水日均产量为237.68万吨，周环比下降0.22%，螺纹钢产量为180万吨，周环比下降1.19%；库存：本周库存小幅去化，库存合计环比下降1.15%；需求：本周钢材表观消费（883434）量合计下行，本周五大品种钢材表观消费（883434）量合计821万吨，环比下降1.80%，截止2026年8月21日，主流贸易商建材（850107）成交量（以五日移动平均值计算）为92727吨，环比上升15.46%；成本与盈利：本周平均铁水成本（不含税）为2356元/吨，周环比下跌0.09%，本周钢企盈利率为32.47%，周环比下行1.30%；长流程成本周环比上涨0.46%，短流程成本周环比上涨0.25%，长流程螺纹钢毛利周环比持平，短流程螺纹钢毛利周环比上涨7元/吨；价格：本周普钢（884052）价格指数上涨0.48%。随着钢企利润下滑、检修动力增强，铁水供给端维持可控。当前钢企盈利率仍处于下行区间，预计随着行业供需结构优化趋势，中期钢铁（850106）企业盈利仍有望修复，重视钢铁（850106）板块在传统经济估值修复区间的投资机会。 建议关注高附加值品种钢占比更高、顺价能力更优、具有钢铁（850106）应用细分领域优势的企业。关注先进钢铁（850106）材料占比持续提升、产品结构不断优化的南钢股份（600282）（600282，买入），特钢（884184）出口龙头企业中信特钢（000708）（000708，买入）；在国际地缘政治动荡，能源（850101）安全重要性愈发提升趋势下，建议关注受益于核电（885571）景气周期（883436）、专注高端特钢（884184）管材（884064）制造、供应核聚变装置关键部件的久立特材（002318）（002318，买入），在海外缺电趋势下燃气轮机余热锅炉管制造龙头的常宝股份（002478）（002478，买入）；建议关注稀土（884215）精矿售价具备提升预期、铁矿原料自给率较高的包钢股份（600010）（600010，买入）；建议关注成本压降能力行业领先、具有资产注入预期的方大特钢（600507）（600507，买入）。
风险提示
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