2026年8月23日，开源证券发布了一篇基础化工（850102）行业的研究报告，报告指出，金九银十旺季临近，继续重点推荐化纤与染料（885633）板块。
报告具体内容如下：
行业观点：金九银十旺季临近，继续重点推荐化纤与染料（885633）板块 金九银十化工（850102）纺服链需求旺季临近，相关板块如化纤、染料（885633）等行业景气度有望迎来上行。此处，我们选取纺服链代表产品之一的涤纶长丝做进一步更新介绍。需求端，跟踪涤纶长丝下游的真实需求，最核心的一个指标就是织机开机率。按照往年情况，织机开机率一般在8月下旬开始边际改善，之后9月至11月上旬整体维持高位。但2026年，截止本周四，织机开机率约57%，低于往年同期水平，且开机率较上周四持平，尚未开始环比改善。整体来看，2026年下游需求旺季启动的时间有所推迟，主要原因主要在于：油价大幅波动情况下，长丝下游规避库存贬值风险的心态极达到了顶峰，订单能拖就拖，即便下单，也要分批谨慎下单。而织造企业接单时，也倾向于选择手拉手交易，安安稳稳赚取一个微薄的加工费。基于此，今年的订单和旺季启动会比往年来的稍晚一些，往后看，预计9月初，可以看到下游订单和织机开机的边际改善。库存端，截止本周五，长丝行业POY库存仅12.7天，较上周下降3.1天，已经处于过去5年的历史同期最低水平。同时，下游坯布及面料环节的库存同样处于低位，当前需求旺季临近，而长丝生产企业与下游各个环节的库存均处于较低水平，这进一步加大了旺季长丝的需求弹性，届时长丝盈利或将更值得期待。同时，其他化纤与染料（885633）行业的景气度也有望跟随涤纶长丝上行。展望金九银十，长丝需求迎来集中释放以后，预计其他化纤（如氨纶（884045）、粘胶（884043）短纤等，会作为辅料（884131），与涤纶长丝混用一起织布）与染料（885633）（用长丝织造得到白色坯布以后，需要经过印染（884130），得到五颜六色的面料）需求也有望随之上行。此外，据央视财经消息，当前赤道中东太平洋（601099）海表温度持续升高，预计将于11月至12月前后达到峰值，形成一次超强厄尔尼诺事件，大概率成为历史最强事件。此次厄尔尼诺现象或导致全球气候异常，进而进一步使得全球棉花产量受到影响，在此背景下，各类化纤品种或对棉花起到部分替代作用。 推荐及受益标的
推荐标的：【化工（850102）龙头白马】万华化学（600309）、华鲁恒升（600426）、恒力石化（600346）、荣盛石化（002493）、赛轮轮胎（601058）、扬农化工（600486）、新和成（002001）、龙佰集团（002601）、盐湖股份（000792）、卫星化学（002648）等；【氟化工（884036）】金石资源（603505）、巨化股份（600160）、三美股份（603379）、昊华科技（600378）等；【铬盐】振华股份（603067）；【化纤行业】新凤鸣（603225）、桐昆股份（601233）、华峰化学（002064）、新乡化纤（000949）、三友化工（600409）等；【农化&磷化工（885863）】兴发集团（600141）、利民股份（002734）、云图控股（002539）、亚钾国际（000893）、和邦生物（603077）等；【硅】合盛硅业（603260）、硅宝科技（300019）；【纯碱（884022）&氯碱（884023）】中盐化工（600328）、博源化工（000683）、新疆天业（600075）、滨化股份（HK6745）等；【其他】黑猫股份（002068）、苏博特（603916）、江苏索普（600746）、大洋生物（003017）、万凯新材（301216）等。【新材料】OLED（885738）：瑞联新材（688550）、万润股份（002643）、濮阳惠成（300481）；胶膜：皖维高新（600063）、洁美科技（002859）、东材科技（601208）、圣泉集团（605589）、长阳科技（688299）；添加剂/轮胎（000589）等：阿科力（603722）、松井股份（688157）、利安隆（300596）、安利股份（300218）、雅化集团（002497）、通用股份（601500）等。受益标的：【化工（850102）龙头白马】东方盛虹（000301）等；【化纤行业】神马股份（600810）、恒逸石化（000703）、华鼎股份（601113）等；【氟化工（884036）】东岳集团（HK0189）等；【农化&磷化工（885863）】云天化（600096）、川恒股份（002895）、川金诺（300505）、史丹利（002588）、苏利股份（603585）、湖北宜化（000422）等；【硅】新安股份（600596）；【氯碱（884023）行业】中泰化学（002092）等；【新材料】国瓷材料（300285）等。【其他】卓越新能（688196）、华谊集团（600623）、中触媒（688267）等。
风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险。
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