2026年8月24日，华福证券发布了一篇有色金属（1B0819）行业的研究报告，报告指出，美债收益率与美元齐跌，白银价格强势上涨。
报告具体内容如下：
投资要点： 贵金属（881169）：市场多空博弈，黄金价格宽幅震荡调整。周初通胀数据降温、美联储加息预期摇摆、霍尔木兹海峡地缘风暴，三股力量正在金银市场上演一场激烈的多空博弈。美国通胀和消费（883434）数据释放降温信号，市场对美联储9月再次加息的押注明显回落，贵金属（881169）获得短暂支撑。但美债收益率走高、原油价格上涨，抑制了市场对美联储降息的交易预期。目前市场正在重新评估美国货币政策、财政融资环境以及能源（850101）价格变化对贵金属（881169）市场的影响。美元承压为以美元计价的黄金提供了支撑。美伊紧张局势的持续发酵成为市场另一条重要主线。临时停火协议到期后，双方立场明显硬化。特朗普明确表示目前没有与伊朗进行或安排任何谈判，并坚称霍尔木兹海峡已经开放；伊朗方面则回应称，在美方满足解除港口封锁、取消石油制裁、解冻资产并停止军事威胁等条件之前，海峡将继续关闭。个股：黄金：关注招金灵宝万国紫金黄金，A股关注紫金矿业（HK2899）、中金、赤峰及西金等；H股关注潼关、山金、招矿及集海等。银铂钯：均为黄金的贝塔，个股关注盛达、湖银、豫光、贵研及浩通等。 工业金属（881168）：基本面支撑因素较多，铜价易涨难跌。本周宏观利空因素较多，美伊不续签临时停火协议，并分别坚持封锁海峡，冲突升级的担忧上升。基本面上虽高铜价对终端消费（883434）的压制一直在持续且逐渐扩大，但C-L价差导致的美国虹吸全球可流通资源的情况依旧维持，LME现货升水、国内现货升水均维持高位。对铜价有比较强的支撑作用。因此本周国内外铜价继续保持高位震荡运行。个股：铜，关注江铜、洛钼、盛屯、藏格、金诚信（603979）及北铜，H股关注中色矿及五矿等。铝，关注天山、宏创、云铝、神火、华通、宏桥及中孚等标的。
新能源金属（881267）：碳酸锂价格先扬后抑，下游刚需采购为主。本周碳酸锂期货价格先涨后跌，整体呈现上行趋势，现货价格跟随上涨。上游锂矿现货流通偏紧格局延续，部分锂盐厂正常释放散单货源，部分仍在谨慎观望，贸易商采购积极性尚可。下游材料厂以刚需补库为主，价格下跌后询盘有所增多，但单日成交未见明显放量。个股：锂关注大中，国城、雅化、盛新、天华、中矿、江特及赣锋等。
其他小金属（884186）：市场成交刚需，锑产品报价稳定。本周锑产品价格整体维稳运行。市场心态上，厂家挺价意愿较强，报价高位盘整，场内低价现货货源稀缺，成交多以刚需订单为主；部分贸易商虽存在囤货意向，但实际订单跟进有限。氧化锑方面，受锑锭成本支撑，叠加厂家挺价惜售、低价现货库存紧缺，下游暂无补库囤货意愿，整体交投氛围偏淡，呈现有价无市的格局，市场报价维持稳定。个股：锑建议关注湖南黄金（002155）、华锡有色（600301）、华钰矿业（601020）；钼关注金钼股份（601958）、中金黄金（600489）、洛阳钼业（HK3993）；稀土（884215）关注中国稀土（000831）、中稀有色（600259）、北方稀土（600111）、金力永磁（HK6680）、厦门钨业（600549）。铟关注云南锗业（002428）。
一周市场回顾：本周涨幅前十：*ST威领（002667）（39.81%）、山东黄金（600547）（26.28%）、赤峰黄金（600988）（24.26%）、金田股份（601609）（20.82%）、湖南白银（002716）（17.08%）、电工合金（300697）（14.63%）、西部黄金（601069）（14.54%）、盛达资源（000603）（14.09%）、恒邦股份（002237）（12.45%）、中金黄金（600489）（11.99%）。
风险提示
新能源金属（881267）：电动车及储能（885921）需求不及预期；基本金属：中国消费（883434）修复不及预期；贵金属（881169）：美联储降息不及预期。
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