2026年8月24日，国海证券（000750）发布了一篇电子行业的研究报告，报告指出，存储预期修复有望为“涨价链”打开估值空间，关注端侧创新催化。
报告具体内容如下：
存储预期修复有望为“涨价链”打开估值空间，关注端侧创新催化。过去一周（2026年8月17日-8月23日），上证下跌0.56%，电子行业下跌2.76%，子行业中半导体（881121）下跌2.64%、元件（881270）下跌4.62%、光学光电子（881122）下跌0.01%、消费电子（881124）下跌2.83%、电子化学品（881172）下跌2.79%；同期恒生科技、费城半导体（SOX）分别上涨1.24%、下跌5.45%。我们认为，在经历了7月份由存储板块预期转弱进而带动的涨价链、设备链集体下跌，以及8月初美国FCC对于国内光模块企业出口政策的预期扰动之后，行业整体估值水平已回落至“战略配置”区间，当下临近苹果（AAPL）、华为等品牌新品发布会，AI端侧有望成为行业创新催化。近期，作为涨价链“风向标”的存储已出现明显的预期修复：月度价格延续上涨的同时，闪迪（SNDK）、海力士等龙头大厂对缺货和盈利能力持续性的展望更加积极，外股过去一周已启动大幅度反弹。结合近期产业链跟踪，AI算力建设对于电子制造资源的挤占效应仍在蔓延中，晶圆代工、存储、PCB、被动元件（884093）、模拟芯片等多个环节的景气度持续走高，在基本面“无虞”的背景下，存储板块的估值修复有望为“涨价链”打开估值空间，继续重点关注。与此同时，一方面考虑到在9月我国领导人访美前夕，两国在科技领域的政策博弈形势趋于严峻，以“韬定律”为象征的科技自立自强、产业链自主可控有望成为近期市场主旋律；另一方面，结合中芯国际（HK0981）2026Q2少数股东权益的大幅改善以及以华为昇腾（886058）为代表的算力卡明年快速增长的预期，国产算力产业链2027年的业绩弹性有望彰显。因此当前时点，继续推荐半导体（881121）制造、设备、材料以及国产算力。 中芯国际（HK0981）/华虹宏力（688347）Q2业绩超指引，晶圆代工高景气持续。8月13日，中芯国际（HK0981）、华虹宏力（688347）公告2026Q2业绩，营收和毛利率环比改善均超指引，同时指引Q3毛利率和营收继续环比改善，尤其中芯国际（HK0981）毛利率从2026Q1到Q3指引均值提升近7pct，量价齐升态势明确，盈利能力持续增强，充分体现了国内晶圆代工的高景气度。因此，我们持续看好受益制造本土化、北美AI挤压拉动和国产算力加速驱动的高景气环节晶圆代工和封装测试龙头，相关公司包括中芯国际（HK0981）、华虹宏力（688347）、长电科技（600584）和通富微电（002156）等；同时我们也看好强扩产预期下的半导体设备（884229）和材料方向，相关公司包括北方华创（002371）、中微公司（688012）、鼎龙股份（300054）、江丰电子（300666）等。同时，中芯国际（HK0981）法说会明确表示包括BCD在内模拟工艺产能处于供不应求的状态，并且将持续到2027年底。因此，我们也关注处于景气度上行和AI含量提升的国内模拟芯片公司，包括杰华特（688141）、纳芯微（HK2676）、圣邦股份（HK3661）和思瑞浦（688536）等。 建议关注：
半导体（881121）：翱捷科技（688220）、通富微电（002156）、长电科技（600584）、长鑫科技（688825）、兆易创新（603986）、晶晨股份（688099）、中芯国际（HK0981）、华虹华力、寒武纪（688256）、澜起科技（688008）、北京君正、晶合集成（688249）、扬杰科技（300373）、格科微（688728）、杰华特（688141）、伟测科技（688372）、圣邦股份（HK3661）、德明利（001309）、思瑞浦（688536）、乐鑫科技（688018）、普冉股份（688766）、新洁能（605111）、芯朋微（688508）、纳芯微（HK2676）、晶丰明源（688368）、南芯科技（688484）、恒玄科技（688608）、龙芯中科、佰维存储（688525）、江波龙（301308）、华润微（688396）、士兰微（600460）、斯达半导（603290）、卓胜微（300782）、豪威集团（603501）、思特威（688213）、艾为电子（688798）、帝奥微（688381）、天岳先进（688234）设备/材料：中微公司（688012）、北方华创（002371）、鼎龙股份（300054）、中科飞测（688361）、长川科技（300604）、拓荆科技（688072）、华海清科（688120）、骄成超声（688392）、江丰电子（300666）、广钢气体（688548）、兴福电子（688545）、沪硅产业（688126）消费电子（881124）/安防（885423）：立讯精密（002475）、传音控股（688036）、华勤技术（603296）、长信科技（300088）、龙旗科技（603341）、蓝特光学（688127）、水晶光电（002273）、蓝思科技（300433）、领益智造（002600）、海康威视（002415）、大华股份（002236）、易德龙（603380）、世华科技（688093）、视源股份（002841）、康冠科技（001308）被动件/PCB/面板：三环集团（300408）、顺络电子（002138）、沪电股份（002463）、景旺电子（603228）、洁美科技（002859）、鹏鼎控股（002938）、胜宏科技（300476）、芯碁微装（688630）、生益科技（600183）、鼎泰高科（301377）、京东方A（000725）、TCL科技
风险提示：下游需求不及预期；技术迭代不及预期；市场竞争加剧；汇率波动风险；地缘政治风险，重点关注公司业绩不及预期。
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