8月30日晚，中国国航（HK0753）(601111)、中国东航（600115）(600115)2026年半年度报告出炉，至此，三大航司半年报悉数出齐。
中国国航（HK0753）8月30日晚披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入892.68亿元，同比增长10.54%；归属于上市公司股东的净利润亏损22.86亿元，上年同期亏损18.06亿元。
中国东航（600115）上半年实现营业收入742.34亿元，同比增长11.09%；归属于上市公司股东的净利润亏损21.79亿元，上年同期亏损14.31亿元。
南方航空（600029）此前披露的半年报显示，公司营业收入为946.79亿元，同比增长9.72%；归属于上市公司股东的净利润亏损36.96亿元，上年同期亏损15.33亿元。
综上，三大航司上半年合计亏损逾80亿元。
仔细观察不难发现，三大航司2026年上半年营业收入均实现了增长，但净利润却普遍出现亏损。
航油价格大幅上涨，导致成本大幅增加，是三大航司上半年出现亏损的重要原因。
2026年上半年，中国民航保持了安全稳健发展态势，全行业完成运输总周转量833.7亿吨公里，旅客运输量3.8亿人次，货邮运输量507.3万吨，分别同比增长6.4%、1.0%、6.0%。但是与此同时，行业发展面临的外部环境不确定性增大，航空企业经营压力依然较大。
2026年上半年，受中东地缘冲突影响，航油价格高位运行，大幅挤压了航空公司的盈利空间。
据了解，航油成本是航空运输（884157）最主要的成本支出之一。国际原油价格波动以及国家发改委对国内航油价格的调整，都会对航空公司的成本造成较大的影响。即便航空公司采用各种节油措施降低航油消耗量，但如果国际油价出现大幅波动，其经营业绩仍可能受到较大影响。
南方航空（600029）在半年报中介绍，假定燃油的消耗量不变，报告期内平均燃油价格每上升或下降10%，将导致公司报告期内营运成本上升或下降34.89亿元。
2026年上半年，中国国航（HK0753）营业成本为888.86亿元，同比增加105.37亿元，增幅13.45%。其中，航空油料成本同比增加84.39亿元，主要是由于航油价格上涨所致。
2026年上半年，中国东航（600115）营业成本为742.06亿元，同比增长15.05%，主要是由于航油成本增加，导致营业成本相应增加。2026年上半年，公司飞机（AER）燃油成本为291.65亿元，同比增加36.22%，主要是由于平均航空油价同比增长36.80%，增加航油成本78.46亿元；同时，加油量同比减少0.43%，减少航油成本0.92亿元。
