央广网北京9月2日消息（记者 谢碧鹭）今年上半年，国内有色金属（1B0819）行业经营表现亮眼。据中国有色金属（1B0819）工业（600528）协会统计，1至6月，全国12362家规模以上有色金属（1B0819）企业实现营业收入5.77万亿元，同比增长21.7%；利润总额达4183.9亿元，同比大幅提升94.0%，行业整体盈利水平实现显著改善。
行业整体景气向上的态势，也充分反映在A股上市公司的经营数据之中。按照申万一级行业分类口径统计，上半年A股145家有色金属（1B0819）板块上市公司中，营收实现增长的企业数量为133家，归母净利润同比增长的同样达到111家。
从企业梯队来看，行业头部规模效应进一步凸显。上半年营收规模突破百亿元的有色上市公司数量超过40家，在行业总量扩张的背景下，头部公司持续发挥支柱作用，也印证了本轮行业上行周期（883436）中不同主体普遍受益的发展格局。
量价齐升，有色行业迎来“盈利盛宴”
价格上涨是本轮有色金属（1B0819）行情的核心驱动力。2026年上半年，国内有色金属（1B0819）现货市场主流品种价格普遍上行，行业景气度持续攀升，而持续走高的产品价格，也直接落地为上市企业的亮眼业绩，推动行业整体盈利水平大幅提升。
龙头公司凭借核心产品量价齐升，业绩实现大幅增长。比如紫金矿业（601899）（601899.SH）上半年实现营业收入1941.78亿元，同比增长15.78%；归母净利润391.70亿元，同比大增68.17%。据公司财报披露，报告期内主营金属品种量价同步上涨，同时碳酸锂产能产量大幅扩容，钼、钨、锡等稀缺战略金属产能有序释放，叠加硫精矿、硫酸等硫资源综合利用业务效益凸显，构筑起多元化利润增长点。
此外，洛阳钼业（HK3993）（603993.SH）上半年实现营业收入1353.20亿元，同比增长42.78%；归母净利润161.52亿元，同比增长86.27%。江西铜业（600362）（600362.SH）盈利增速更为突出，上半年营收达3071.55亿元，同比增长19.53%；归母净利润86.32亿元，同比翻倍增长，增幅达106.77%。
除铜板块外，铝板块产业链企业同样迎来业绩丰收，整体增长态势强劲。宏桥控股（002379）（002379.SZ）实现营业收入865.04亿元，同比增长11.95%，归母净利润156.45亿元，同比增长77.02%；神火股份（000933）（000933.SZ）营收247.91亿元，同比增长21.35%，归母净利润47.81亿元，同比大幅增长151.06%；天山铝业（002532）（002532.SZ）营收175.11亿元，同比增长14.25%，归母净利润41.77亿元，同比增幅达100.44%。
另外在增速维度上，还有部分上市公司实现了数倍乃至数十倍的利润增长，增速远超行业平均水平。比如翔鹭钨业（002842）（002842.SZ）同比增长2522.40%，融捷股份（002192）（002192.SZ）同比增长1076.14%，增长态势十分惊人。
国研新经济研究院创始院长、智能经济首席专家朱克力在接受央广财经记者采访时表示，今年上半年有色金属（1B0819）行业经营业绩走高，不是传统地产基建拉动的旧周期（883436）行情，而是新兴产业需求、供给硬约束、宏观与地缘因素多重共振的结果。
新质生产力带来结构性增量需求，AI算力基建、储能（885921）、新能源汽车（885431）、低空经济（886067）等赛道爆发，带动需求快速释放。第二，供给端存在刚性约束，比如全球主要矿山资本开支长期不足，部分矿产品品位下滑，部分小金属（881170）受开采配额、出口管制等影响，供给弹性偏弱。第三，去年同期低基数放大同比增速。第四，大宗商品价格上行，带动企业营收与毛利同步改善。
新能源拉动，能源金属重回增长轨道
随着新能源（850101）全产业链需求持续复苏，叠加能源金属（881267）产品价格大幅回暖修复，国内能源金属（881267）行业彻底走出前期低迷周期（883436），头部企业集体迎来明确的业绩拐点。
锂盐赛道作为新能源（850101）产业链的核心环节，本轮复苏态势最为显著，业绩爆发式增长。天齐锂业（002466）（002466.SZ）便是此轮行情中的核心标杆企业，2026年上半年实现营业收入122.42亿元，同比大幅增长153.32%；归母净利润达42.42亿元，同比激增4925.46%，业绩弹性十分突出。
行业另一龙头赣锋锂业（002460）（002460.SZ）同样实现业绩逆袭，顺利完成扭亏为盈。2026年上半年，公司营收规模实现跨越式增长，达到230.97亿元，同比增幅175.75%；归母净利润录得42.57亿元，盈利表现亮眼。其业绩大幅改善的原因主要有两方面：一是受益于下游需求持续回暖，出货量同比显著提升；二是公司持续推进上游优质锂矿资源项目投产和爬坡，成本结构不断优化。
此外，盛新锂能（002240）（002240.SZ）同样实现扭亏为盈。2026年上半年，公司实现营业总收入73.58亿元，同比增长355.94%；归属于上市公司股东的净利润10.12亿元，上年同期亏损8.41亿元。受益于锂盐市场行情的持续回暖，公司锂盐产品销售价格较上年同期大幅上涨；同时公司持续优化生产效率、推行控本增效，上半年锂盐产品实现量价齐升。
钴镍领域同样不乏看点，华友钴业（603799）（603799.SH）2026年上半年实现营业收入555.68亿元，同比增长49.39%；归母净利润35.07亿元，同比增长29.38%，创历史同期最好水平。中伟新材（HK2579）（300919.SZ）2026年上半年实现营业收入335.84亿元，同比增长57.51%；归母净利润13.03亿元，同比增长77.80%。
“能源金属（881267）迎来业绩拐点，核心是前期价格深度下跌之后，高成本产能被动出清，叠加储能（885921）需求快速扩张带来需求修复。”朱克力提到，2025年锂价大幅下挫，大量高成本矿山、云母矿停产减产。而2026年储能（885921）装机高增，成为锂需求最重要的增量，库存去化，供需重回紧平衡，带动锂价反弹，企业盈利大幅修复。
高景气之下，此番行情能持续多久？
市场已真切看到有色金属（1B0819）板块交出的丰厚盈利答卷，各大龙头企业量价齐升、利润增速创下阶段新高。亮眼的业绩数据背后，市场更为关心的核心命题随之浮现：本轮行业上行行情的持续性如何，支撑板块估值的底层逻辑又是什么？
中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，本轮有色行情不是简单的周期（883436）反弹，而是AI、新能源（850101）双赛道驱动的行业需求结构彻底重构。未来有色板块内部分化会成为常态。其中供给长期受限的铜、铝及各类小金属（881170），拥有扎实的长期逻辑；而能源金属（881267）受后续大规模产能释放压制，更适合波段操作。在选股配置上，应关注兼具高股息属性、资源稀缺溢价的龙头，以及持续布局全球资源、扩张产能的头部矿企。
展望后市，中金公司（HK3908）认为，AI及电力投资驱动的增量消费（883434）与供给侧的不及预期或共同决定下半年有色金属（1B0819）价格。在长期资本开支、增量产能释放有限的背景下，以铜、铝为主的有色金属（1B0819）或整体下行空间有限。供应侧的短期扰动或带来价格的阶段性脉冲，但长期而言供需偏紧的格局仍较难改变。
中信建投（601066）也在其发布的有色金属（1B0819）2026年中期投资策略阐述了观点：美元信用周期（883436）叠加康波周期（883436）（科技）支撑有色金属（1B0819）价格大幅上行。但本轮有色周期（883436）亦有其不同以往的显著特征：第一，源于供给刚性和需求韧性，本轮有色周期（883436）性大幅减弱，盈利稳定性大幅提高，权益资产估值应提升。第二，源于科技需求爆发，小金属（881170）本轮弹性极大，具备全球竞争力的新材料企业迎来爆发增长。
在朱克力看来，有色金属（1B0819）本质仍是强周期（883436）行业，需要注意四大风险：一是需求不及预期风险，如果AI算力建设、新能源（850101）储能（885921）的产业化进度低于预期，价格会快速回调。二是供给释放风险。矿山复产、新项目投产，会逐步缓解供给紧张局面，压制商品价格。三是宏观与地缘扰动，会影响大宗商品价格。四是估值透支风险。部分品种短期涨幅巨大，股价已经充分甚至透支了基本面预期。
