原料药（884143）海外需求正出现改善迹象。《证券日报》记者梳理19家原料药（884143）业务占比较高的A股上市公司半年报发现，部分企业海外业务增速已经明显快于整体业务，海外市场正成为企业寻找新增量的重要方向。
行业层面也体现了这一情况。中国医药（600056）保健品进出口商会根据海关数据整理的数据显示，2026年上半年，我国原料药（884143）和中间体出口金额达到234.4亿美元，同比增长5.9%；出口数量同比增长11.1%，明显高于2025年全年2.2%的增幅。
不过，海外市场并不是简单依靠扩大出口数量就能获得增长。陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问丁臻宇对《证券日报》记者表示，海外市场仍有需求，但企业真正要获得持续增长，需要从单纯依靠成本优势，进一步转向技术、产品、合规及综合服务能力竞争。
高壁垒新品打开海外增量
原料药（884143）即药物中的活性成分，是进一步生产制剂的基础原料。国家发展改革委此前披露，我国已成为全球最大的原料药（884143）生产和出口国，原料药（884143）出口额约占全球原料药（884143）贸易额的四分之一。与此同时，我国原料药（884143）产业也存在部分产品同质化程度较高、高附加值产品相对不足等问题。
“当前原料药（884143）行业一个突出的特点是全球产能相对充裕，市场已经从过去争夺增量市场逐步转变为存量竞争。”浙江海正药业（600267）股份有限公司（以下简称“海正药业（600267）”）副总裁兼国际业务部总经理伍雄辉对《证券日报》记者表示，行业竞争正从“抢增量”转向“拼耐力”。
记者梳理多家公司半年报发现，GLP-1多肽（胰高血糖素样肽-1）、ADC（抗体偶联药物）相关小分子等具有较高技术壁垒的产品，正成为部分企业开拓海外市场的重要抓手。
成都圣诺生物（688117）科技股份有限公司（以下简称“圣诺生物（688117）”）是较为典型的案例。2026年上半年，圣诺生物（688117）实现营业收入5.07亿元，同比增长50.27%；其中，境外收入达到3.40亿元，同比增长81.80%，明显高于境内收入11.15%的同比增速。同期，公司原料药（884143）业务实现收入3.45亿元，同比增长82.67%，成为公司收入增长主要来源。另据圣诺生物（688117）此前披露，公司原料药（884143）业务增长主要受益于GLP-1相关原料药（884143）境外销售增加。目前，公司的司美格鲁肽、利拉鲁肽、比伐芦定、依替巴肽等多个多肽原料药（884143）品种已完成美国药物主文件（DMF）备案。
上海皓元医药（688131）股份有限公司（以下简称“皓元医药（688131）”）也在通过复杂分子业务进入全球创新药（002173）产业链。2026年上半年，皓元医药（688131）实现境外业务收入6.91亿元，同比增长23.24%，占公司营业收入比重约42%。公司近年来持续布局ADC、多肽、寡核苷酸等新分子业务。皓元医药（688131）半年报显示，截至今年6月底，公司累计承接ADC项目超过100个，合作客户超过1500家，已有16个ADC相关小分子产品完成美国食品药品监督管理局（FDA）第二类药物主文件备案，并参与6个生物制品（881142）许可申请（BLA）申报。
传统特色原料药（884143）企业也在通过新产品寻找全球市场增量。2026年上半年，浙江华海药业（600521）股份有限公司（以下简称“华海药业（600521）”）原料药（884143）及中间体实现销售收入20.61亿元，同比增长24.23%；其中，新产品销售同比翻番。从海外市场拓展来看，华海药业（600521）半年报显示，公司围绕“新产品、新市场、新客户、新项目”推进原料药（884143）业务，上半年新客户、新市场开拓成效明显，超过10个千万元级新项目落地，多个海外重点市场销售实现大幅增长。
从行业出口结构来看，不同产品之间也呈现分化。中国医药（600056）保健品进出口商会数据显示，2026年上半年，我国激素类原料药（884143）和中间体出口额达到13亿美元，同比增长51.3%。该商会分析认为，糖尿病、肥胖症等相关市场需求增长，带动胰岛素类似物以及GLP-1类药物需求增加。与此同时，部分传统大宗原料药（884143）仍面临价格压力。
丁臻宇表示，相较于高度同质化的大宗原料药（884143），高壁垒原料药（884143）、多肽、ADC相关小分子以及小核酸等产品，对工艺开发、质量控制和国际注册能力提出了更高要求，也为企业避免单纯价格竞争提供了可能。
伍雄辉表示，在存量竞争环境下，单纯依靠扩大规模或者降低价格获取订单的空间正在缩小。“单纯打价格战，本质上仍属于同质化竞争。”企业需要通过工艺优化、绿色合成、连续制造等方式提高效率，同时增加特色、高壁垒原料药（884143）产品，提高产品结构差异化程度。
从“卖产品”走向“体系出海”
同时，记者梳理半年报发现，越来越多原料药（884143）企业正在将国际化能力由单一产品出口，向注册、本地研发、生产、营销及供应链等环节延伸。
海正药业（600267）的国际化就是其中一个案例。海正药业（600267）2026年半年报显示，上半年公司原料药（884143）业务销售额同比增长，其中CMO业务（合同定制生产）增幅显著。据海正药业（600267）方面介绍，目前公司原料药（884143）业务已覆盖全球100多个国家和地区，海外客户超过400家。近年来，公司还持续布局美国、巴西等市场，并与墨西哥制药企业PiSA、波兰药企Polpharma开展合作。
伍雄辉表示，产品质量、供应稳定性、合规体系以及企业能否持续经营，都成为国际客户选择合作伙伴时的重要考量。伍雄辉表示，海正药业（600267）国际化正在从早期以销售产品为主的“产品出海”，逐步向涵盖本土团队建设、市场准入、仓储物流、销售网络以及供应链协同的“体系出海”升级。
皓元医药（688131）采取的路径，则是在海外搭建销售商务平台。皓元医药（688131）相关负责人对《证券日报》记者表示，目前公司已在全球设立8个商务中心，商务网络覆盖中国内地、美国、欧洲、印度、中国香港、日韩及东南亚等市场，并通过组建本地化团队拓展海外客户。“随着全球业务拓展，公司还在进一步整合国际化商务、研发及生产资源，提高对全球客户的服务能力。”皓元医药（688131）相关负责人对记者表示。
从产品出口、国际注册到海外生产，再到本地化商务和供应链建设，丁臻宇表示，原料药（884143）企业出海正在从“卖产品”进一步走向“产业链扎根”，“海外客户更加重视供应稳定、质量合规、环境管理以及综合服务能力，企业需要通过海外产能、原料药（884143）与制剂一体化以及本地服务网络等方式，进一步参与全球医药产业链竞争。”
