随着2026年半年报披露收官，沪市主板有色金属（1B0819）板块交出一份亮眼成绩单。在宏观经济企稳回升与新兴产业需求爆发的双重共振下，沪市主板有色企业整体呈现出“量利齐飞”的高景气态势。数据显示，板块55家企业中超八成企业实现利润正增长，不仅印证了板块基本面的强劲韧性，更标志着在AI算力、新能源汽车（885431）等“新质生产力”的强劲拉动下，有色行业正加速兑现长期产业价值。
超八成企业利润正增长
数据显示，55家沪市主板有色板块上市企业在2026年上半年共实现收入1.49万亿元，归母净利润1213.74亿元。
从营收端来看，板块平均营收同比增长31.1%。在55家公司中有49家实现营收正增长，占比高达89%，仅有6家企业营收出现下滑。共有4家企业收入规模超千亿元，其中江西铜业（600362）以3071.55亿元稳居第一，紫金矿业（HK2899）1941.78亿元、洛阳钼业（HK3993）1353.20亿元和中国铝业（HK2600）1254.13亿元紧随其后，四家巨头企业构筑行业庞大的营收基本盘。
从盈利的覆盖面来看，行业呈现出明显的“普涨”格局。55家公司中，46家实现归母净利润正增长，占比达82%。板块平均归母净利润同比增速高达116.23%，利润增速显著跑赢营收增速，显示出极强的盈利弹性。全行业仅有1家企业出现微亏，有色行业的基本面韧性得到充分验证。
在利润规模方面，头部企业集中度较高，构筑坚实的利润底座。有三家巨头企业归母净利润超百亿元，且均呈高速增长。紫金矿业（HK2899）以391.7亿元的归母净利润位居榜首，同比增长68.17%；洛阳钼业（HK3993）实现归母净利润161.52亿元，同比增长86.27%；中国铝业（HK2600）实现归母净利润118.71亿元，同比增长67.91%。仅三家企业的利润总和即达到671.93亿元，占55家公司总利润的55.36%。
与此同时，利润弹性在冶炼加工及中型矿企身上得到极致释放。江西铜业（600362）上半年实现归母净利润86.32亿元，同比增长106.77%。西部矿业（601168）归母净利润41.69亿元，同比增长123.03%；厦门钨业（600549）归母净利润22.01亿元，同比增长127.04%。此外，全行业共有21家企业的归母净利润同比增速超过100%，占55家公司总数的38%，展现出充沛的行业活力，形成了“头部稳、中部快”的健康梯队格局。
新质赛道价值加速兑现
从细分赛道来看，五大二级行业百花齐放：工业金属（881168）以975.88亿元的利润合计占据绝对主导；金属新材料（881114）板块虽体量较小，却以201.2%的平均利润增速强势领跑板块；能源金属（881267）与贵金属（881169）板块也分别录得98.39%和115%的平均利润增速，展现出极强的增长动能。
2026年半年报业绩呈现出“不仅卖得好，而且赚得多”的显著特征——高达116.23%的平均利润增速显著跑赢31.10%的平均营收增速。这背后，既有铜、铝、黄金等核心金属价格中枢系统性抬升带来的红利，更得益于企业主动的“降本增效”与产品结构优化。
部分企业甚至呈现出积极的“减收增利”信号，例如中稀有色（600259）在营收微降6.38%的情况下，利润暴增456.51%；山东黄金（HK1787）在营收下降5.6%的背景下，利润依然稳健增长26.17%。这并非负面信号，而是企业主动压缩低毛利贸易性收入、提升高附加值业务占比的生动写照，标志着行业正从“规模扩张”向“质量提升”实质性转型。
价格红利之外，行业内部正在发生结构性变革，最大亮点之一在于“新旧动能转换”，有色企业逐渐向“成长股”逻辑切换。
受AI算力基础设施建设、新能源汽车（885431）轻量化以及储能（885921）等“新质生产力”需求的强劲拉动，金属新材料（881114）板块迎来爆发，福达合金（603045）利润增速高达1146.56%。铝产业链成为“传统金属+新兴应用”完美结合的典范，中孚实业（600595）、鼎胜新材（603876）、怡球资源（601388）等多家铝企集体实现利润翻倍；稀土（884215）、钨等小金属（881170）在半导体（881121）、高端制造领域的战略价值日益凸显，厦门钨业（600549）、北方稀土（600111）均实现超120%的利润增长。
下半年，在全球能源（850101）转型与人工智能（885728）浪潮的长期逻辑下，有色金属（1B0819）的战略资源属性将进一步凸显。随着供需格局持续优化，具备资源禀赋、成本优势及新材料延伸能力的沪市主板有色企业，有望加速兑现长期产业价值。
