本周行情回顾：
2026年8月31日-2026年9月4日，上证指数（1A0001）跌0.56%，报3930.12点。创业板指（399006）跌4.03%，报3286.55点。深证成指（399001）跌3.13%，报13516.97点。医疗器械（881144）指数跌-0.54%，跑赢上证指数（1A0001）0.02%。前五大上涨个股分别为洁特生物（688026）、正川股份（603976）、采纳股份（301122）、浩欧博（688656）、澳华内镜（688212）。
本周机构观点：
**国金证券（600109）本周观点**：
医疗设备（884145）：收入端同比稳定增长，毛利率略有承压。医疗设备（884145）板块2026Q2单季度收入同比+11.90%。国内医疗设备（884145）行业下行调整期已结束，同时国内龙头企业份额持续提升，渠道库存去化进入尾声，预计收入端有望保持稳态增长趋势。
医疗耗材（884242）：收入增速快速恢复，毛利率显著提升。医疗耗材（884242）板块2026Q2单季度收入同比+13.03%，单季度增速重新回归到双位数。此前由于DRG及集采带来的产品价格影响逐步消退，同时海外生产基地投产为企业出口带来新的机遇。
体外诊断（884243）板块：收入重回正增长，静待国内政策影响落地。体外诊断（884243）板块2026Q2单季度收入同比+6.34%，此前的收入下滑趋势已止住，板块重新回归到收入增长阶段。DRG、检验互认等政策对国内检测量的负面影响逐步进入尾声，同时国产头部企业加速市场份额扩张。
投资建议
医疗器械（881144）板块当前投资应紧扣“出海拓增量、创新守利润”的双轮驱动逻辑，同时把握国内需求复苏节奏。这一框架下，企业核心竞争力不再仅看国内市场占有率，而是评估其海外渠道布局与原创产品迭代能力。出海能有效分散集采风险，打开成长天花板，而持续的高强度研发投入则是维持高毛利率、抵御价格战的关键护城河。
相关标的：迈瑞医疗、惠泰医疗、鱼跃医疗、心脉医疗、安图生物等
风险提示
汇兑风险；国内外政策波动性风险；投融资周期（883436）波动风险；并购整合不及预期的风险
行业新闻摘要：
1：医疗器械（881144）监管规范持续完善，市场监管总局发布65项国家计量技术规范，覆盖医用电子加速器辐射源等重点领域，为行业质量控制与临床应用安全提供更清晰的标准支撑；
2：医疗器械（881144）创新审批和转化加速推进，国家药监局召开医疗器械（881144）临床研究成果转化暨“春雨行动”工作推进会，进一步强化临床成果向产品落地的通道建设；
3：医疗器械（881144）国产替代与出海并进，国内首款认知障碍辅助诊断脑机接口（886047）产品获批上市，标志着脑机接口（886047）类创新医疗器械（881144）开始进入商业化应用阶段；
4：医疗器械（881144）支付环境迎来重要变化，国家医保局发布DRG/DIP（885947） 3.0方案并完成按病种付费规则升级，机器人手术等新技术获得更细化的支付分类支持；
5：医疗器械（881144）挂网与集采规则继续优化，耗材“小国采”启动、品种与医院（884301）报量不再“一刀切”，有利于提升采购规则的科学性和临床适配度；
6：医疗器械（881144）行业创新节奏加快，多项创新产品密集获批上市，显示监管部门对高价值、高临床需求产品的支持力度增强；
7：医疗器械（881144）与AI深度融合趋势明显，医疗影像AI、医学AI项目和数智化医疗应用持续推进，产业正从单点工具向系统化解决方案升级；
8：医疗器械（881144）出海成果显现，手术机器人等产品出口快速增长，反映国产高端器械在海外市场的接受度和竞争力持续提升；
9：医疗器械（881144）区域创新生态持续完善，多地推进脑机接口（886047）、精密制造、临床转化和产业融合平台建设，推动从实验室到市场的转化效率提升；
10：医疗器械（881144）产业高质量发展获得政策与资本双重关注，行业研究指出创新、集采与出海将成为下一轮增长的核心驱动力，产业升级方向更加清晰。
龙头公司动态：
1、迈瑞医疗（300760）：1）券商今日金股：7份研报力推一股（名单）。2）迈瑞医疗（300760）中报：流水化战略纵深推进 数智化与全球化共振。3）汇兑损失侵蚀利润，迈瑞医疗（300760）上半年“增收降利” ，海外高增难掩国内收缩。4）新兴业务快速增长，关注后续业绩复苏，华源证券：维持迈瑞医疗（300760）“买入”评级。
2、联影医疗（688271）：1）中邮证券：首次覆盖联影医疗（688271）给予买入评级。2）联影医疗（688271）：公司将于9月9日召开2026年半年度业绩说明会。3）联影医疗（688271）：截至8月31日公司累计回购股份2624232股。
3、惠泰医疗（688617）：1）惠泰医疗（688617）：关于聘任常务副总经理的公告。2）惠泰医疗（688617）：公司将于9月17日参加科创板2026年半年度医疗器械（881144）及医疗设备（884145）行业集体业绩说明会。
行业涨跌幅：
| 日期 | 行业与大盘涨幅差值 | 上证涨跌幅 |
|---|---|---|
| 2026-08-18 | -0.64% | 0.19% |
| 2026-08-19 | -1.06% | -2.40% |
| 2026-08-20 | 3.90% | 0.24% |
| 2026-08-21 | -1.99% | 0.04% |
| 2026-08-24 | -1.85% | -0.59% |
| 2026-08-25 | 1.82% | 0.19% |
| 2026-08-26 | -0.22% | 0.59% |
| 2026-08-27 | -0.74% | 1.13% |
| 2026-08-28 | -0.25% | -0.11% |
| 2026-08-31 | -1.07% | 0.86% |
| 2026-09-01 | 1.19% | -0.16% |
| 2026-09-02 | 0.34% | -0.97% |
| 2026-09-03 | -0.70% | 0.02% |
| 2026-09-04 | 0.26% | -0.30% |
行业指数估值：
| 日期 | 市盈率 |
|---|---|
| 2025-12-31 | 48.82 |
| 2024-12-31 | 50.02 |
行业市值前二十个股涨跌幅：
| 股票名称 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | 近一年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 迈瑞医疗（300760） | 3.41% | 10.14% | -25.89% |
| 联影医疗（688271） | 2.86% | -5.10% | -22.93% |
| 新产业 | -1.27% | 9.83% | -19.06% |
| 惠泰医疗（688617） | 1.31% | 16.39% | -17.00% |
| 英科医疗（300677） | -0.09% | 14.69% | 60.27% |
| 万泰生物（603392） | -8.89% | -9.37% | -51.33% |
| 九安医疗（002432） | -0.38% | 0.45% | 84.75% |
| 奕瑞科技（688301） | -4.13% | 4.59% | 15.47% |
| 鱼跃医疗（002223） | -0.39% | -5.91% | -27.09% |
| 华大智造（688114） | -9.56% | 15.48% | -11.91% |
| 乐普医疗（300003） | -2.65% | -9.20% | -33.26% |
| 振德医疗（603301） | -3.42% | -6.42% | 231.15% |
| 安图生物（603658） | -0.27% | -1.73% | -15.48% |
| 大博医疗（002901） | -8.76% | -4.58% | -22.01% |
| 南微医学（688029） | -0.37% | 8.14% | -9.43% |
| 华兰股份（301093） | -12.95% | 3.98% | 138.90% |
| 威高血净（603014） | -2.12% | -7.11% | -20.17% |
| 北芯生命（688712） | -5.22% | -5.62% | -37.90% |
| 美好医疗（301363） | -2.08% | -4.07% | -7.82% |
| 山东药玻（600529） | -0.37% | -2.65% | -11.74% |
行业相关的ETF有易方达中证全指医疗器械ETF（159051）、富国中证全指医疗器械ETF（159056）、鹏华中证全指医疗器械ETF（159057）、汇添富中证全指医疗器械ETF（159797）、医疗器械ETF永赢（159883）、招商中证全指医疗器械ETF（159898）
