2026年9月7日，中国银河（HK6881）发布了一篇有色金属（1B0819）行业的研究报告，报告指出，宏观数据扰动，有色大宗商品价格震荡。
报告具体内容如下：
核心观点 市场行情回顾：截止到9月4日周五收市：本周上证指数（1A0001）-0.56%，报3930.12点；沪深300（399300）指数-1.33%，报4548.05点；SW有色金属（1B0819）行业指数-5.01%，报8305.27点。分子行业来看，本周有色金属（1B0819）行业5个二级子行业中，工业金属（881168）、贵金属（881169）、小金属（881170）、能源金属（881267）、金属新材料（881114）较上周变动幅度分别为-3.74%、-3.06%、-8.55%、-8.81%、-3.45%。 重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于108,780元/吨、24,290元/吨、26,745元/吨、16,130元/吨、127,780元/吨、416,460元/吨，较上周变动幅度分别为+0.15%、+1.50%、+1.79%、-0.68%、-0.33%、-1.31%。本周上期所黄金、白银分别收于965.96元/克、16,250元/千克，较上周变动幅度分别为-2.80%、-3.38%。本周COMEX黄金、白银分别收于4,477美元/盎司、66.82美元/盎司，较上周变动幅度分别为-1.16%、-1.43%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯分别收于73.5万元/吨、672.5万元/吨、145.5万元/吨、182.5元/公斤，较上周变动+0.20%、-0.74%、-0.34%、-1.08%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于151000元/吨、148000元/吨、143000元/吨、1875美元/吨，较上周变动-1.31%、-1.33%、0.00%、0.00%。本周国内电解钴、0.998MB电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于30.65万元/吨、27.43美元/磅、26.5万元/吨、6.75万元/吨，较上周变动-0.49%、-2.04%、-0.93%、-0.74%。本周钨精矿、镁锭、海绵钛、钼精矿分别收于415000元/吨、16950元/吨、4.6万元/吨、5425元/吨度，较上周变动-1.66%、+1.80%、0.00%、0.00%。 投资建议：美国8月非农数据新增就业人数16.2万人，远超市场预期的5.6万人，且6、7月新增就业人数累计上修5.5万人，这使市场对于美联储9月的加息概率上升至60%附近，压制了黄金价格。但8月美国非农就业平均时薪环比回升至0.3%，薪资通胀压力得到缓解，且美联储理事沃勒“鸽派”表态通胀数据出现一些降温迹象，在当前美国通胀同比增速下行的情况下，美联储加息必要性仍然不强，8月美国通胀数据若继续下行，市场对美联储的9月加息有望降温，金价或迎来反弹，且美国债务、美元信用问题的中期逻辑将持续推动金价中枢抬升，建议关注赤峰黄金（HK6693）、山金国际（000975）、中金黄金（600489）、山东黄金（HK1787）、湖南黄金（002155）。“金九银十”下游需求旺季来临，国内铝铜库存持续去化，有望支撑铜铝等工业金属（881168）价格上涨，建议关注紫金矿、洛阳钼业（603993）、云铝股份（000807）、宏桥控股（002379）、神火股份（000933）、天山铝业（002532）。AI基建投资产业大势持续，产业链上游钨、钽、稀土（884215）、镍粉等战略金属资源与新材料景气有望持续提升，建议关注中钨高新（000657）、厦门钨业（600549）、东方钽业（000962）、博迁新材（605376）。 风险提示：
1）国内宏观经济复苏进度不及预期的风险；
2）美联储货币政策收紧、加息幅度超预期的风险；
3）有色金属（1B0819）大宗商品价格大幅下行的风险；
4）中东地缘冲突持续发酵、演化程度超出市场预期的风险。
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