9月8日，A股农牧饲渔板块明显高开，白糖、饲料方向实现领涨。
同花顺（300033）iFinD显示，截至午盘，中粮糖业（600737）(600737.SH)、中粮科技（000930）(000930.SZ)、红棉股份（000523）(000523.SZ)、*ST广糖（000911）(000911.SZ)、保龄宝（002286）(002286.SZ)均实现一字涨停；中水渔业（000798）(000798.SZ)、三元生物（301206）(301206.SZ)、冠农股份（600251）(600251.SH)等个股也涨幅居前。但此前曾获“4天3板”的播恩集团（001366）(001366.SZ)却在“一分钟涨停”后开始回落，涨跌幅一度收窄至0.70%。
消息面的直接催化，源自两条海外农产品（850200）市场“减产”信号。
其一是据财联社援引泰国媒体消息，泰国糖业协会(Thai Sugar Millers Corp.)相关负责人近期表示，从今年10月开始的2026年—2027年榨季，该国糖产量可能降至1000万吨以下，相比之下，上一榨季总产量为1200万吨，预计同比降幅约17%。而作为全球第二大食糖出口国，泰国与巴西、印度合计每年可贡献约70%的全球糖出口。其中，泰国占比约10%，巴西约55%，印度约6%左右。
对此，该报道指出，此次产量下滑正值厄尔尼诺天气现象增强阶段，通常会给南亚、东南亚大片地区带来干旱天气。而据美国国家海洋和大气管理局的预测，当前厄尔尼诺气候有超过90%的概率将在2026年—2027年冬季发展为“非常强”的超级厄尔尼诺气候。过去75年中，此类气候仅出现过三次，而当前这一轮按模型预测甚至可能成为有记录以来最强的一次。
其二是海大集团（002311）(002311.SZ)近期券商策略会表示，全球鱼粉第一大供应国秘鲁2026年捕捞配额同比大幅下降，鱼粉供应极度紧张，价格大幅上涨。而据彭博社援引秘鲁海洋研究所(IMARPE)报告称，沿海暖水条件加剧，改变了鳀鱼分布，幼鱼极易被误捕。海表温度较正常水平高出2至5摄氏度。未来，厄尔尼诺条件或将进一步增强，预计将持续至2027年初。另据国际鱼粉鱼油组织(IFFO)数据显示，年初至今，秘鲁市场鱼粉累计供应量较去年同比下滑超26%。
事实上，本轮厄尔尼诺气候对全球农产品（850200）市场的冲击还远不止于此。据国信证券（002736）(002736.SZ)此前研报分析，本轮气候扰动将显著放大农产品（850200）供给弹性。白糖受印度泰国干旱及巴西制糖比下降双重驱动，价格易获突破；棕榈油因东南亚扩种停滞、树龄老化对干旱更敏感，叠加印尼B50生物燃料政策，价格弹性突出；天然橡胶主产区开割延迟与单产下滑风险并存。历史统计显示，厄尔尼诺周期（883436）天然橡胶价格上涨概率58%、涨幅中位数31%，棕榈油上涨概率74%，白糖上涨概率58%。
反映在A股市场，东兴证券（601198）(601198.SH)研报早在6月初便将厄尔尼诺定性为“高概率、可交易的气候主线”，建议一是把握6—8月北半球天气窗口下玉米（885811）、大豆（885810）、棉花的阶段性交易机会；二是布局8—12个月滞后兑现的棕榈油、天然橡胶、白糖等中期供给收缩品种；三是在A股中优先配置种业、种植链、糖橡胶映射链条等对农产品（850200）价格上行更敏感的方向。
招商证券（HK6099）(600999.SH)则重点关注了鱼粉及相关饲料产业链。其8月31日研报指出，秘鲁鱼粉与巴拿马运河是当前影响最明确的两条路径，水产饲料（884279）成本正在抬升。秘鲁北中部今年第一捕季完成率仅24.6%，中国鱼粉进口和港口库存下降，水产饲料（884279）成本维持高位。
