随着8月的结束，光伏企业的半年报披露也全部结束。数字新能源（850101）DataBM.com统计了34家光伏A股上市主产业链企业半年业绩情况。整体来看，上半年光伏行业仍深陷在“亏损”之中。
亏损还在扩大
今年上半年，统计范围内的34家光伏主产业链企业实现总营收2126.72亿元，同比下降17.18%；净利润亏损248.62亿元，亏损规模同比扩大2.71%。
企业营收和净利的双双下滑，一方面与上半年需求疲软有关，另一方面是源于上半年光伏产业链价格的持续下滑。
今年前6个月，我国光伏新增装机量为72.07GW，同比下降66.04%，创下 2023 年以来上半年新增装机规模新低。
与此同时，光伏产业链价格在上半年再次持续走低。截至6月底，与年初价格相较，硅料价格下降超40%，再次跌回3-4万元/吨的区间；硅片价格跌幅在30%左右，部分规格硅片价格跌至1元/W以下；电池价格跌幅则超33%；组件价格也在整体回落。
从企业角度来看，上述34家光伏上市企业中有24家企业今年上半年营收同比下滑，降幅超50%的有6家企业，分别为：*ST仕净（301030）（↓90.78%）、*ST亿晶（600537）（↓71.27%）、*ST泉为（300716）（↓68.31%）、中来股份（300393）（↓64.71%）、大全能源（688303）（↓57.63%）以及琏升科技（300051）（↓53.88%）；营收同比去年增加的则有10家企业，其中仅有中利集团（002309）上半年营收同比增幅超过50%，达76.57%。
净利润方面，34家企业中有20家企业今年前6个月的亏损与去年同期相较有所增加，其中有5家企业的亏幅超过100%，分别为*ST仕净（301030）、爱旭股份（600732）、弘元绿能（603185）、中来股份（300393）以及*ST泉为（300716）；8家企业同比亏损减少，减亏幅度最大的为天合光能（688599）；阿特斯（688472）、横店东磁（002056）和星帅尔（002860）3家企业净利润同比去年分别下降59.02%、7.03%以及17.6%。
中利集团（002309）以及聆达股份（300125）则在今年上半年实现了盈利，同比扭亏为盈。在如今依旧深陷大规模亏损的光伏行业中，这2家企业实现了扭亏为盈，这无疑让人好奇。细究2家公司半年报发现，中利集团（002309）业绩盈利是因为该公司生产经营逐步恢复；聆达股份（300125）的主营业务则成为了光伏电站和EPC业务，同时向半导体（881121）及先进智造领域战略转型。
赛福天（603028）则是由盈转亏。该公司在半年报中的解释则是，销售收入及产品毛利率减少所致。今年上半年该公司营收同比下降43.89%，主要系受市场行情及光伏产线升级改造影响。
今年二季度怎么样
今年一季度34家光伏企业营收为991.19亿元，净利润亏损113.07亿元。由此计算出，二季度上述光伏企业实现营收1135.52亿元，环比增长14.56%，同比下降21.80%；净利润亏损135.55亿元，环比亏损增加19.88%，亏损额同比增加16.32%。
由此可见，今年二季度光伏企业依旧整体陷入“卖的越多亏得越多”的困局之中。这背后仍主要是需求疲软叠加产业链价格持续磨底所致。
受电力市场化改革落地推行影响，2025年二季度出现“抢装潮”，产业链价格也短暂回温。反观2026年二季度，市场需求持续惨淡，单季度新增装机为30.68GW，仅次于2025第三季度（28.06GW），成为2023年以来单季度光伏新增装机第二新低。
需求低迷之下，产业链价格也再次崩塌。从上述产业链价格走势图可见，相较一季度，二季度光伏主产业链价格快速下落，甚至有进一步跌落势头。
数字新能源（850101）DataBM.com发现，在9家光伏大厂中，天合光能（688599）今年第二季度实现扭亏为盈，盈利0.13亿元；阿特斯（688472）却在第二季度由盈转亏，亏损2.2亿元。其余7家企业依旧深陷亏损之中，通威股份（600438）、晶科能源（688223）、晶澳科技（002459）3家企业第二季度亏损环比增加；隆基绿能（601012）、TCL中环（002129）、爱旭股份（600732）以及大全能源（688303）亏损环比减少。
值得注意的是，自2023年第四季度以来，34家企业合计净利润已经连续11个季度呈现亏损，共计亏损1501.17亿元。其中，9家光伏大厂自2023年第四季度以来净利润共计亏损了约1100.70亿元。
隆基绿能（601012）、通威股份（600438）、TCL中环（002129）以及爱旭股份（600732）4家企业自2023年第四季度起亏损，除爱旭股份（600732）之外，其余3家企业至今已亏损11季度。爱旭股份（600732）在2025年第二季度曾实现扭亏为盈，但在2025年第三季度则再次陷入亏损。
大全能源（688303）和晶澳科技（002459）也是如此。大全能源（688303）自2024年第二季度开始亏损，2025年第三季度实现扭亏，但同年第四季度又由盈转亏；晶澳科技（002459）则在2024年第一季度开始陷入亏损，第三季度实现盈利，第四季度又陷入亏损。
竞争进入白热化
资产方面，34家光伏企业上半年资产总计约11303.08亿元，同比下降7.71%；货币资金总计1893.2亿元，同比下降9.85%。
负债方面，上半年统计范围内的34家光伏上市企业负债合计为7995.33亿元，同比下降5.25%。其中，流动负债为4966.6亿元，同比增长1.85%；非流动负债为3028.73亿元，同比下降14.96%。
通过上述数据，2026年34家光伏企业的合并负债率为70.74%，同比增加1.84个百分点。
今年前6个月，34家光伏上市企业平均资产负债率约76.81%，与去年同期76.70%相较增加了0.11个百分点。
（注：合并负债率是通过34家企业总的资产合计与负债合计计算而来，平均资产负债率是根据34家企业资产负债率进行算术平均所得）
综上所述，光伏企业的负债合计下降，非流动负债也在下降，行业负债情况似乎在逐步改善。但短期负债却在上升，这说明企业债务压力并未减轻，结构趋于短期化。负债率也在上升，总资产却在下降。
纵观行业整体境况，可见，光伏企业的竞争进入了更加白热化阶段。
根据资产负债率来看，当前*ST泉为（300716）、*ST棒杰（002634）、*ST仕净（301030）、*ST亿晶（600537）以及*ST沐邦（603398）5家企业深陷资不抵债的困局，华民股份（300345）、协鑫集成（002506）以及海泰新能3家企业资产负债率也已超过90%，也站在了危险的边缘
