2026年8月，国内炼油一次装置开工负荷率触底反弹，汽柴油产销积极性均有效提升。汽油市场供需差值延续年内扩张走势，柴油供需差值亦小幅反弹。汽柴油批发均价环比大涨，供需差值的走扩未对价格形成抑制，价格上涨更多受成本端及市场情绪推动。展望9月，供应端因生产天数减少及出口增加预期而趋紧，需求端柴油旺季兑现、汽油假期备货脉冲过后走弱，汽油、柴油供需差值存下滑预期。
2026年8月，国内汽油、柴油供需差值均环比增长，同时，汽油、柴油月度批发均价宽幅上涨，均与其供需差值未形成联动规律。
生产端：8月炼油一次装置开工负荷率探底后显著回升
2026年8月，国内炼油一次装置开工负荷率较7月上涨6.21个百分点至68.34%，该数值在上月达到阶段内地步后触底反弹。8月炼油一次装置停工导致的检修损失量环比减少12.62%，其中主营单位环比增加7.94%，独立炼厂环比减少23.71%、主营单位计划内检修按部就班展开，独立炼厂集中检修小高峰暂时已过。随着综合练有利润的转好，企业生产相对积极，对于开工负荷率的提升起到明显提振作用，主营方面尽管检修损失量环比增长，但其单厂加工量均有提升，从开工负荷率来看，8月主营单位开工负荷环比提升4.4个百分点，独立炼厂开工负荷环比提升9.16个百分点。
汽油市场：供需差值继续上涨，下月或有转折
2026年8月，国内汽油供需差值继续上涨，延续本年度的上涨走势，本期批发均价宽幅上涨，二者呈现同向增长，表明供需差值的走扩对批发价格未形成明显影响。8月，国内汽油供需差值预估值为1599.6万吨，较上月实际值增长1.33%。其中，总供应量2676.81万吨，环比增长1.36%，总需求量1077.21万吨，环比增长1.39%。总供应量、总需求量均增长，从增量来看，总供应增量较总需求增量多出21.06万吨，导致供需差值扩张。总供应量上涨对供需差值变化的贡献度(因素增量在总增量中的占比)为169.99%，表明总供应量增长是本期供需差值增长的驱动因素，总需求量增长对供需差值变化的贡献度为-69.99%，说明总需求量的增长对本期供需差值增长起到抑制作用。汽油批发价格来看，8月国内汽油实际批发均价环比增长21.57%，波动幅度在8262-9177元/吨，月内日度价格走势一路向上，整体价格区间较上月明显上移，本月均价走高与供需差值上涨同时会出现，供需面的扩张未对价格形成实质性影响。
产量增长为主要驱动因素，8月汽油总供应量环比增加。8月汽油总产量1166.27万吨，环比增加3.54%，同比减少11.64%。经历生产企业7月开工负荷率“低谷”后，8月重新调整生产节奏，汽油产量增加，成为供应中增量最大的一个因素。8月国内汽油期初库存环比增长1.42%，增量不及产量环节，但也对供应端的增加形成助力。另外，从国内增加出口的意向判断，8月预期出口量应出现显著增长，因此净进口量则呈现减少趋向。8月总供应面各项数据对汽油总供应量的贡献度来看，产量、期初库存、净进口量贡献度分别为111.4%、61.84%、-73.24%，表示本期数据中产量增加是总供应量上涨的主要驱动因素，期初库存增加是次要驱动因素，净出口量的减少是本期总供应量上涨的唯一抑制因素。
暑期出行支撑，7月汽油需求延续温和回升态势。2026年8月，国内汽油需求量为1077.21万吨，环比增长1.39%，同比下滑12.4%。8月仍处于暑期出行旺季，居民自驾出游、短途出行带来的刚需支撑依然存在；同时全国多地高温天气持续，车载空调（884113）用油增加，也对汽油消费（883434）形成一定支撑。此外，8月14日国内成品油零售价迎来年内第五次下调，私家车用油成本有所下降，对燃油车出行形成边际提振。不过，汽油消费（883434）的增幅有限主要受两方面制约：一是暑期临近尾声，出行高峰逐步降温，整体需求见顶回落；二是新能源汽车（885431）零售渗透率持续攀升至65.2%，再创历史新高，对传统汽油消费（883434）形成持续挤压。综合来看，8月汽油需求在暑期出行支撑下实现环比小幅增长，但增幅有限，属于季节性温和回升。
对比去年同期数据，2026年8月汽油供需差值同比上涨161.95%，实际批发均价同比上涨25.08%，与上期同比数据对比，变化较大的为实际批发均价同比增幅，而供需差值则相对之下保持在当前位置。
预估2026年9月，汽油供需差值走势或将转而向下。供应方面，9月份自然生产天数减少一天，同时生产企业目前汽油收率维持在可控水平，尤其是炼化企业化工（850102）品方向生产意向更高，因此月度产量将减少，产量的减少将直接决定总供应量呈现环比减少的趋势。需求方面，国内汽油需求预计呈现“前稳后弱、整体回落”的格局。一方面，暑期出行热潮已然消退，学生开学后中短途自驾出游需求减少，日常通勤为主的出行结构难以支撑汽油消费（883434）维持高位；另一方面，新能源汽车（885431）渗透率持续攀升，对汽油刚需的替代效应仍在深化，汽油消费（883434）增长空间被持续压缩。不过，9月仍存一定阶段性支撑，中秋节及国庆长假前夕，下游及终端用户存在集中备货需求。综合来看，9月汽油供应将有所减少，更多取决于下游市场的反馈，而需求在假期备货脉冲过后将逐步走弱，整体消费（883434）力度一般，环比或呈现小幅回落态势，供需差值可能结束年内持续扩张的趋势转而收缩。
柴油市场：供需差值再度扩张，产消比进入均值区间
2026年8月，柴油供需差值再度扩张。2026年8月，国内柴油供需差值预估值为5159.79万吨，较上月实际值增长0.74%。其中，总供应量6481.31万吨，环比增加1.18%，总需求量1321.52万吨，环比增加2.95%。本期总供应量与总需求量同步增加，总供应增量高于总需求增量，导致供需差值反弹回升。本期总供应量增加对供需差值变化的贡献度为199.45%，总需求量增加对供需差值变化的贡献度为-99.45%，说明总供应量增加是本期供需差值扩张的驱动因素，总需求量是供需差值扩张的抑制因素。价格来看，8月柴油实际批发均价环比上涨10.87%，尽管涨幅不及汽油，但仍属于月底均价环比涨幅较高的情况。日度价格区间为7052-8097元/吨，日价格稳定向上，形成较明显的上趋走势，月均价环比显著增长，但与供需差值未形成反向联动，表明价格的增长并非主要取决于供需关系。
产量增长，直接驱动8月柴油总供应量增加。2026年8月，柴油期初库存环比下滑0.91%，叠加对出口增加预期导致的净进口量环比预估减少32.59%，上述两个分项环比减少，但其总计影响仍不足以覆盖柴油产量增长带来的驱动。8月柴油产量1459.57万吨，环比增加11.26%，炼厂从生产低谷反弹，原油加工量提升的同时，柴油收率也得以上涨，成为本期最大变量。本期柴油产量、期初库存、净进口量三组变量对柴油总供应量变化的贡献度分别为194.65%、-62.26%、-32.39%，表示本期数据中产量增加是总供应量上涨的唯一驱动因素，期初库存、净出口量减少分别为本期总供应量上涨的主要抑制因素和次要因素。
消费（883434）逐步向好，8月柴油需求温和增长。2026年8月，中国柴油总需求量为1321.52万吨，环比增加2.95%，同比下降13.34%。首先，沿海伏季休渔期陆续结束，渔业用油需求集中释放，南海于8月16日正式开海，东海于8月11日迎来“小开渔”，黄渤海则于9月1日开渔，各地开渔带来的渔船集中出海作业，直接拉动船用柴油消费（883434）及囤货需求。其次，8月中下旬高温多雨天气逐步消退，户外工矿、基建项目开工率小幅回升，带动柴油刚需消耗提升。再次，随着“金九银十”传统旺季临近，叠加价格一路上涨带动情绪，下游及贸易商备货积极性有所提升。不过，8月全月高温和降雨天气仍较多，基建开工率整体仍处低位；叠加制造业PMI为49.8%，仍处于荣枯线以下，工业用油需求复苏力度有限。综合来看，8月柴油需求在多重利好下实现环比增长，但改善幅度仍偏温和。
对比去年同期数据，2026年8月柴油供需差值同比增长24.05%，实际批发均价同比上涨14.68%。供需差值与批发均价均同比增长，柴油价格走势受供需基本面影响微乎其微，其波动更多依赖于原油价格走势、市场情绪等带动。
探索2017年至今柴油产消比与价格之间的联动情况。本期数据表明，8月份国内柴油市场生产与消耗层面的供需关系的表现为“供求相对平衡，处于均值区间之内”。2026年8月，国内柴油产消比为110:100，较上期上涨8个单位。这表示在不考虑中间贸易环节的情况下，柴油生产与消费（883434）关系相对均衡。本期数据变化主要原因在于，产量与消费（883434）双双阶段内触底回升，幅度均较为明显，且当前企业在产品收率的控制方面多参考消费（883434）端表现，以需定产更易导致产消比处于均值区间。从图4来看，本期价格变化率与产消比变化率走势一致向上，价格表现更为突出，价格变化已远超出产消比的影响，本期两者不存在联动关系。
预估2026年9月，柴油供需差值或转向下滑。生产方面，9月生产天数的减少会导致柴油产量这一指标下降，同时8月当期需求恢复程度好于供应，因此可计入下期期初库存的余量有限，再叠加出口增加的预期，下期总供应量或面临下降趋势。需求方面，国内柴油需求有望迎来较为明显的环比改善，传统“金九银十”旺季逐步兑现。利好因素集中释放，首先，高温及强降水天气明显减少，户外工程、基建及工矿项目开工率稳步回升，柴油刚需持续修复；其次，沿海伏季休渔期已全面结束，渔业用油需求集中释放；再次，物流运输行业进入传统活跃期，叠加“金九银十”旺季备货预期，下游及贸易商补库积极性提升。9月柴油需求在多重利好叠加下环比有望实现较为明显的增长，柴油表现将强于汽油。综合来看，9月柴油供应减少预期，与需求增长预期对冲，供需差值存在转向下滑的可能性。
