本周行情回顾：
2026年9月7日-2026年9月11日，上证指数（1A0001）跌1.07%，报3888.11点。创业板指（399006）涨1.08%，报3322.04点。深证成指（399001）跌0.34%，报13471.26点。贵金属（881169）指数跌-5.06%，跑输上证指数（1A0001）3.99%。前五大上涨个股分别为湖南黄金（002155）。
行业新闻摘要：
1：贵金属（881169）定价逻辑正在重构，美元、美债收益率与通胀预期的联动成为市场核心锚点；摘要：在利率环境与避险需求交织的背景下，贵金属（881169）价格形成机制正从单一避险定价转向宏观利率、流动性与地缘风险的多维博弈。
2：全球央行持续增持黄金，去美元化趋势推动黄金储备配置逻辑强化；摘要：多国央行加快黄金储备调整，反映出对外部金融制裁、美元信用波动及储备安全性的担忧，黄金的战略资产属性进一步凸显。
3：黄金ETF（518850）资金流入与流出并存，投资端配置需求仍然活跃；摘要：机构与散户资金围绕贵金属（881169）资产反复调仓，说明市场对通胀、利率路径和地缘局势仍保持高度敏感。
4：美国通胀数据持续扰动市场，加息预期升温压制贵金属（881169）风险偏好；摘要：PPI等宏观数据强化了市场对货币政策收紧的预期，使贵金属（881169）在避险属性与高利率压力之间反复切换。
5：全球黄金存储格局出现变化，跨境搬运与储备分散化趋势加速；摘要：随着信任结构变化与地缘不确定性上升，贵金属（881169）实物资产的存放地点、托管安全和流动性安排成为重要议题。
6：贵金属（881169）需求结构正在变化，投资需求与首饰需求呈现分化；摘要：在高金价环境下，传统首饰消费（883434）承压，而投资型金条金币及其他保值型产品的重要性上升。
7：白银工业属性增强，贵金属（881169）内部的定价分化更加明显；摘要：白银在新能源（850101）、电子制造等领域的应用持续提升，使其与黄金在宏观驱动之外，增加了更强的产业链逻辑。
8：黄金市场波动放大，通胀、利率与地缘消息成为短期主导变量；摘要：贵金属（881169）价格对宏观数据和突发事件的反应速度加快，反映出市场情绪与预期修正频繁。
9：全球矿业进入多重变革期，资源安全与供应链重构提升贵金属（881169）战略价值；摘要：矿业投资、资源国政策、能源（850101）转型与地缘政治共同作用，推动贵金属（881169）上游供应链进入再平衡阶段。
10：贵金属（881169）投资热度提升，长期配置价值与避险功能继续获得机构关注；摘要：在不确定性上升的环境中，贵金属（881169）仍被视为对冲宏观风险的重要工具，资产配置中的权重有望维持高位。
龙头公司动态：
1、紫金矿业（HK2899）：1）紫金矿业（HK2899）半年报错别字乌龙：业绩亮眼之下，内控细节敲响警钟。2）紫金矿业（HK2899）等成立铜研科技公司，注册资本1亿元。3）六年笔误乌龙：人民政府被误写成“人民币政府”，紫金矿业（HK2899）391亿元利润财报里的信披裂缝。4）紫金矿业（HK2899）更正公告引发热议，信披“低级错误”源于“低视轻视”，查漏追责不能止于“一改了之”。5）紫金矿业（HK2899）发生大宗交易 成交折价率12.58%。6）上市公司公告错漏频发 有公司长期复制旧模板。7）紫金矿业（HK2899）披露2026年上半年业绩。
2、山东黄金（600547）：1）山东黄金（600547）上半年净利润约35亿元。
3、中金黄金（600489）：1）太平洋（601099）：给予中金黄金（600489）买入评级。2）中邮证券：给予中金黄金（600489）买入评级。
4、赤峰黄金（600988）：1）赤峰黄金（600988）上半年归母净利润同比增长56.5％。2）赤峰黄金（600988）：9月3日召开业绩说明会，投资者参与。
5、山金国际（000975）：1）山金国际（000975）：因回购股份注销，公司总股本由27.77亿股变更为27.73亿股。2）山金国际（000975）：完成注册资本变更登记及章程备案。3）山金国际（000975）：第九届董事会第二十七次会议决议公告。4）山金国际（000975）：2026年第二次临时股东会决议公告。
行业涨跌幅：
| 日期 | 行业与大盘涨幅差值 | 上证涨跌幅 |
|---|---|---|
| 2026-08-25 | -5.01% | 0.19% |
| 2026-08-26 | -0.84% | 0.59% |
| 2026-08-27 | 1.69% | 1.13% |
| 2026-08-28 | 1.35% | -0.11% |
| 2026-08-31 | -4.30% | 0.86% |
| 2026-09-01 | -0.85% | -0.16% |
| 2026-09-02 | 0.56% | -0.97% |
| 2026-09-03 | 2.38% | 0.02% |
| 2026-09-04 | -1.48% | -0.30% |
| 2026-09-07 | -2.83% | 0.07% |
| 2026-09-08 | -0.40% | 0.20% |
| 2026-09-09 | 1.81% | 0.28% |
| 2026-09-10 | -0.36% | -0.43% |
| 2026-09-11 | -2.22% | -1.18% |
行业指数估值：
| 日期 | 市盈率 |
|---|---|
| 2025-12-31 | 13.72 |
| 2024-12-31 | 12.95 |
行业市值前二十个股涨跌幅：
| 股票名称 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | 近一年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 紫金矿业（HK2899） | -3.27% | -1.53% | 30.66% |
| 山东黄金（600547） | -8.52% | 15.76% | -7.79% |
| 中金黄金（600489） | -4.18% | 0.16% | 32.38% |
| 赤峰黄金（600988） | -2.85% | 10.15% | 50.73% |
| 山金国际（000975） | -3.28% | -2.20% | 22.13% |
| 兴业银锡（000426） | -6.43% | -6.86% | 52.54% |
| 湖南黄金（002155） | 2.69% | 7.00% | 22.17% |
| 湖南白银（002716） | -11.14% | 3.96% | 65.89% |
| 西部黄金（601069） | -4.00% | 0.28% | -9.52% |
| 株冶集团（600961） | -4.22% | -14.98% | 64.52% |
| 四川黄金（001337） | -4.87% | 6.86% | 83.44% |
| 恒邦股份（002237） | -5.61% | -0.21% | -3.88% |
| 招金黄金（000506） | -8.82% | -0.37% | 82.90% |
| 晓程科技（300139） | -6.45% | -1.80% | 81.92% |
行业相关的ETF有华安中证沪深港黄金产业股票ETF（159321）、平安中证沪深港黄金产业ETF（159322）、华夏中证沪深港黄金产业股票ETF（159562）、国泰中证沪深港黄金产业股票ETF（517400）、黄金股ETF永赢（517520）、黄金股ETF工银（159315）
