光模块又火了。
9月11日，A股光模块部分标的逆势上涨，午后涨幅扩大，铭普光磁（002902）、光电股份（600184）涨停，产业龙头中际旭创（300308）上涨4.03%，新易盛（300502）上涨2.94%。
消息面上，美国FCC（联邦通信委员会）暂未发布涉及光模块的禁令；证券时报记者从第27届中国国际光电博览会（CIOE 2026）上获悉，今年光模块景气度持续高涨，配套产业链订单量持续释放，而核心设备和芯片供给不足制约扩产节奏。另外，光通信行业多条技术路线同时推进，尤其是国内头部客户加速了布局NPO（近封装光学）方案。
光模块并未列入新规
当地时间2026年9月11日，美国FCC在《联邦公报》刊登了一份7月22日内部表决通过的新规，将此前针对“整台设备”的供应链禁令，延伸到了覆盖名单实体生产的核心逻辑硬件组件（芯片级）。值得注意的是，市场高度关注的光模块并未直接列入本次新规。
多位业内人士向证券时报记者分析，考虑中国光模块产品在全球供应链中占据重要地位，该“禁令”短期落地难度大，面临产能、原材料等多重阻碍。
尽管遭遇禁令传闻扰动，自8月以来，A股光模块板块阶段性反弹，累计上涨近37%，其间龙头股走势分化，中际旭创（300308）、新易盛（300502）等微涨，剑桥科技（HK6166）、源杰科技（688498）等涨幅超过50%，科翔股份（300903）、华盛昌（002980）涨幅领先，均超过90%。其中，光模块龙头以及配套PCB、核心器件以及设备厂商加速释放业绩弹性，一博科技（301366）、源杰科技（688498）上半年归母净利润同比增长分别约16倍和12倍，联讯仪器（688808）同比增长约9倍。
订单迅速放量
今年光博会上，多家头部光模块厂商向记者表示，当前800G光模块成为出货主力，1.6T光模块处于送样、小批量导入等不同阶段，但是主要掣肘在于产能不够，DSP芯片等核心部件供应紧张。
东山精密（002384）旗下索尔思光电展示了6.4T NPO（近光封装）和12.8T XPO（超高密度可插拔光学模块）新品，以及EML和CW芯片。现场工作人员介绍，公司工厂分布在国内和泰国，目前正在加速扩产光芯片和光模块产能，以应对迅速增长的订单需求。 近期东山精密（002384）火速追加投资，将常州等地实施光芯片及高速光模块扩建项目总投资额从12亿美元上调为17亿美元。
光模块需求也带动了光纤器件出货。杰普特（688025）上半年公司MPO、MMC产线持续扩产，MPO、MMC产品交付价值量大幅提升，较去年同期增长超过20倍。
一博科技（301366）等PCB厂商向记者透露，公司正在加速扩大产能，适配800G等光模块需求，但主要掣肘在于上游设备供应紧张。
华盛昌（002980）收购并表的光通信测试设备厂商伽蓝特，在展会亮相了面向800G/1.6T高速光模块自动化生产测试设备，200G光时钟恢复仪器和光采样示波器等。得益于收购伽蓝特、切入光通信测试赛道，今年上半年华盛昌（002980）实现归母净利润7518.54万元，同比增长约七成。
“我们去年都没料到今年市场需求会有这么大的增幅。”伽蓝特总经理余新文向记者介绍，公司去年9月搬厂，年底经历两度扩大产能；上市公司收购后进一步支持扩产，已经基本解决了产能瓶颈。
布局下一代技术路线
当前，光通信行业为追求降功耗、提集成度，CPO在英伟达（NVDA）推动下从技术验证走向产业化；同时，NPO（近封装光学）被视作短期确定性更高的国内过渡方案。
腾讯光网络技术专家姜志滨在展会同期论坛演讲指出，相比CPO方案，NPO方案具备良好扩展性、适中带宽密度与成本，可维护性在可接受范围，综合优势明显，腾讯预计年底至明年初进行真实场景下的NPO方案的规模化部署验证。
据中国信息通信研究院技术与标准研究所副所长赵文玉预测，2027年NPO技术将实现量产开启规模部署，到2028年3.2T光模块开启商用，长期来看，CPO与NPO、可插拔多技术路径将协同发展，构建AI智算中心较完善的光互联网络。
产业链也在积极适配NPO方案。余新文表示，当前海内外光模块客户都在扩产，机会稍纵即逝，行业竞争激烈，公司已经布局NPO、CPO相关测试与生产设备，预计新技术将带来巨大的新增设备需求。
