2026年9月13日，华福证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，马斯克AI的核心。
报告具体内容如下：
一、马斯克AI：Cursor成为核心分发渠道 1、马斯克收购：据Bloomberg及相关报道，SpaceX（SPCX）于2026年6月以600亿美元全股票收购Cursor母公司Anysphere，Cursor年化收入从2025年初刚过1亿美元增长至2026年6月突破40亿美元，成为增长最快的SaaS产品之一。收购完成后，Cursor成为马斯克AI体系（xAI模型能力+SpaceX（SPCX）算力）触达B端开发者的核心分发渠道：模型可通过Cursor直接进入企业的日常开发工作流。 2、B端拓展：收购完成后，Cursor成为马斯克AI体系（xAI模型能力+SpaceX（SPCX）算力）触达B端开发者的核心分发渠道：模型可通过Cursor直接进入企业的日常开发工作流，是马斯克AI业务切入企业级市场最现成的抓手。据官方报道，Cursor已覆盖超过半数财富500强企业，日活用户突破100万，企业客户快速增长，具备较强的商业化潜力。
二、模型双轨：数据飞轮迭代自己模型，Claude稳住基本盘
1、自有模型：据xAI官方及市场报道，Grok 4.6于2026年8月发布并直接集成进Cursor，支持50万token上下文窗口；API定价为每百万输入token 2美元、输出token 6美元，与前代持平，在同级旗舰模型中处于低价区间。Cursor凭借真实编程场景形成数据飞轮，反哺自有模型迭代。
2、第三方模型：据Cursor官方文档，Cursor同时开放对Claude、Gemini等头部第三方模型的直接调用，用户可在同一工作流内按任务难度自由切换。其中Claude系列在复杂代码理解与长链路Agent任务上口碑领先，稳住了产品的留存与付费基本盘。Cursor不被单一模型供应商绑定，是其相较纯自研工具与单一模型客户端的核心优势。
三、算力支持：SpaceX（SPCX）明年扩大至10GW，支持模型发展
据SemiAnalysis测算及市场报道，SpaceX（SPCX）计划2027年单年新增6~8GW算力，实际投放规模有望超过10GW。新增算力约一半用于对外商业化（含与微软（MSFT）签订的约3GW合同），其余用于自有模型训练。算力从制约项转为供给项，为自有模型的迭代速度与Cursor调用量的增长提供了直接支撑。
投资建议
Cursor以数据飞轮迭代模型，第三方头部模型稳基本盘，形成AI编程工具的双轨模型结构，B端商业化持续兑现。SpaceX（SPCX）加大算力支持，看好SpaceX（SPCX）产业链，看好AI编程工具在软件开发（881272）流程中的渗透加速，以及由此带动的模型调用与算力需求增长。
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