2026年9月14日，东吴证券（601555）发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，凯迪拉克XT5搭载Momenta R7，看好智能化。
报告具体内容如下：
行情总结：本周（2026/09/07~09/13，5个交易日，涨跌幅区间为09/04收盘至09/11收盘）我们编撰的智能汽车指数+3.80%，除特斯拉（TSLA）-8.35%，除整车-2.88%；同期标的池不加权的总市值变化分别为+1.42%、-5.61%、-4.56%。节奏上，09/08指数单日+4.79%为本周最强，09/10-1.03%为最弱。估值方面，全池PS（TTM）12.3x，处2023年以来77%分位，较上周11.9x上行0.40x；除特斯拉（TSLA）2.9x（35%分位）、除整车3.8x（48%分位）。个股层面，标的池41只已上市个股中2只上涨，涨幅前二为希迪智驾（HK3881）+11.6%、特斯拉（TSLA）+2.7%，跌幅前三为佑驾创新（HK2431）-25.0%、如祺出行（HK9680）-17.4%、曹操出行（HK2643）-14.4%。 本周变化：海外落地是本周最集中的变化：文远知行（WRD）与Uber、AVOMO联合宣布获得西班牙交通总局依据ES-AV框架颁发的西班牙首张L4级自动驾驶乘用车（884099）运营牌照，获准在马德里公共道路部署车辆，并预计于2026年内面向公众上线Robotaxi商业运营服务；小马智行（PONY）与卡塔尔国家运输公司Mowasalat共同发布Robotaxi商业化运营阶段性成果，同步推出多哈首个全无人驾驶（885736）Robotaxi体验项目，并与Verne在克罗地亚首都萨格勒布公开道路启动全无人驾驶（885736）Robotaxi载客测试；新石器无人车在日本东京开展首场L4测试，其韩国合作伙伴NT1与香樟树度假村酒店签署业务协议，三台RoboVan无人配送车投入运营。订单与资本运作方面，博泰车联（HK2889）网收到国内高端新能源（850101）两轮车（885974）头部企业出具的正式项目定点通知；同期拟以每股120.28港元向不少于6名承配人配售最多约488.9万股新H股，并已完成配售，所得款项总额约5.88亿港元。产品与交付端，凯迪拉克XT5PHEV于9月7日上市，共智能四驱Pro、智能四驱ProMax两款，官方指导价31万-35万元、限时权益价25.99万-27.99万元，为首批搭载MomentaR7世界模型的车型，全系标配激光雷达；希迪智驾（HK3881）联合宇通重工（600817）打造的70吨级纯电动无人矿卡在江苏船山矿业完成批量交付；速腾聚创（HK2498）LUBA4AWD系列搭载全新升级的三融合定位系统。保隆科技（603197）公告权益分派期间"保隆转债"停止转股。 投资建议：智驾板块估值当下处于历史底部，我们持续坚定看好！智驾是物理AI应用落地最快且规模广阔的场景，目前产业链各个环节均处于市场低估状态！
1）具备物理AI基座模型&芯片自研能力厂商：小鹏/理想/地平线机器人/Momenta等；
2）具备物理AI基座模型能力厂商：小马智行（PONY）/文远知行（WRD）/千里科技（601777）等；
3）具备模型应用+场景深耕运营能力厂商：曹操出行（HK2643）/如祺出行（HK9680）/易控智驾（HK7687）/希迪智驾（HK3881）等；
4）智驾产业链核心硬件环节：芯片（黑芝麻智能（HK2533））+激光雷达（禾赛（HSAI）/速腾聚创（HK2498））+底盘（耐世特（HK1316）/伯特利（603596））+检测（中国汽研（601965））+车灯（星宇股份（601799））+玻璃（福耀玻璃（HK3606））等。
风险提示：贸易战升级进一步超出预期、全球经济复苏力度低于预期、L3-L4智能化技术创新低于预期、全球新能源（850101）渗透率低于预期、地缘政治不确定性风险增大。
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