行业周报|汽车零部件指数涨1.92%, 跑赢上证指数1.31%

本周行情回顾：

2026年9月14日-2026年9月18日，上证指数（1A0001）涨0.61%，报3911.87点。创业板指（399006）涨1.52%，报3372.68点。深证成指（399001）涨1.26%，报13640.87点。汽车零部件（881126）指数涨1.92%，跑赢上证指数（1A0001）1.31%。前五大上涨个股分别为博实结（301608）、中捷精工（301072）、兆丰股份（300695）、天海电子（001365）、山子高科（000981）。

本周机构观点：

**东方证券（HK3958）本周观点**：

8月国内乘用车（884099）出口销量维持同比高增长态势，继续关注海外市场竞争力较强的整车企业。据乘联会统计，8月狭义乘用车（884099）出口销量88.8万辆，同比增长78%，环比下降4%；8月出口销量占比38%，同比提升18个百分点。1-8月狭义乘用车（884099）出口销量609.8万辆，同比增长76%。8月比亚迪（002594）/吉利汽车（HK0175）/上汽集团（600104）/奇瑞集团出口销量分别达18.9/11.0/13.9/28.0万辆，同比分别+134%/+205%/+58%/+52%，环比分别+5%/+3%/-2%+1%。我们认为在国际油价持续高企刺激下，海外新能源（850101）车需求增长有望延续，随着车企出口区域多元化布局逐步完善、本地化产能落地预计下半年海外市场将继续成为国内车企销量及盈利的核心支柱，建议持续关注海外市场竞争力较强的整车企业。

国内液冷公司发布股权激励及定增计划，台系液冷厂商收入同比继续高增，预计液冷行业公司将逐步迎来业绩兑现。英维克（002837）发布2026股票期权激励计划草案，拟向768名高管及核心人员授予2500万份股票期权，行权价格每股46.73元；公司层面业绩考核指标为以2025年净利润为基数，2026-2028年净利润增长率分别不低于25%/56%/95%，对应的26-28年单年净利润同比增速均为25%，同时设立个人年度考核体系。浪潮信息（000977）发布定增预案，拟募集不超过90亿资金投向AI基础设施研发及产业化项目、液冷原生算力基础设施研发及产业化项目、多智能体协同存算融合算力基础设施关键技术研发项目及高密度算力装备智造与交付能力升级工程等。此外，8月台系液冷厂商业绩陆续发布，台达/AVC/双鸿/泰硕8月营收同比分别增长35%/54%/67%/62%，继续验证下半年液冷放量逻辑。国内液冷相关公司发布股权激励计划及定增计划反映了液冷产业链对中长期发展的信心，预计以英伟达（NVDA）及谷歌为代表的液冷服务器（886044）将逐步进入放量阶段，国内产业链将在下半年逐步迎来业绩兑现。

国内发电链公司持续获取订单，继续关注燃气发电产业链。9月4日中超控股（002471）发布公告，控股孙公司江苏精铸与青岛国晟就燃气轮机相关零部件产品的后续采购与产能保障事宜达成战略采购合作框架协议，青岛国晟将继续向江苏精铸采购燃气轮机相关零部件产品。9月8日上海电气（601727）宣布中标马来西亚500MW级联合循环项目，标志着上海电气（601727）制造的燃气轮机成套解决方案在海外市场实现首台套应用突破。国内发电链企业持续实现订单突破反映了国内整机及零部件公司国际竞争力持续提升，我们认为现阶段数据中心发电设备需求仍将旺盛，燃气轮机及发电机仍将处于供不应求状态，预计发电产业链相关公司仍将具备较强的增长确定性。

从投资策略上看，下半年数据中心液冷及燃气发电产业链将迎来催化。建议持续关注部分竞争力较强的出海整车、液冷产业链、燃气发电机/柴发产业链、人形机器人（886069）链公司。

整车相关标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（HK0175）、上汽集团（600104）等；液冷相关标的：英维克（002837）、银轮股份（002126）、飞龙股份（002536）、大元泵业（603757）、申菱环境（301018）、川环科技（300547）等；燃气发电机相关标的：银轮股份（002126）、潍柴动力（HK2338）、中原内配（002448）；机器人相关标的：新泉股份（603179）、拓普集团（601689）、银轮股份（002126）、岱美股份（603730）、科达利（002850）、三花智控（HK2050）、星宇股份（601799）、模塑科技（000700）、浙江荣泰（603119）、旭升集团（603305）、嵘泰股份（605133）、斯菱智驱（301550）、爱柯迪（600933）等；智驾相关标的：伯特利（603596）、德赛西威（002920）等。

风险提示

宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。

**上海证券本周观点**：

市场回顾

汽车板块涨跌幅为-2.94%，子板块中汽车服务（884107）表现最佳。过去一周，ifind全部A股（总市值加权平均）涨跌幅为-0.40%，申万汽车板块涨跌幅为-2.94%，在31个申万一级行业中排名第24位，处于中下位置。汽车行业各子板块中汽车服务（884107）-0.36%、乘用车（884099）-1.93%、摩托车及其他-3.00%、汽车零部件（881126）-3.34%、商用车-4.40%。

ifind机器人概念板块周涨跌幅为-0.92%，AI应用板块涨跌幅为-3.50%，液冷服务器（886044）板块涨跌幅为+1.11%。

申万汽车行业中，涨跌幅前五位的公司分别为众泰汽车（000980）+30.06%、上汽集团（600104）+11.94%、ST云动（000903）+11.86%、铭科精技（001319）+10.69%、斯菱智驱（301550）+9.89%。涨跌幅后五位的公司分别为杰锋动力-12.48%、新朋股份（002328）-15.16%、长源东谷（603950）-15.75%、金钟股份（301133）-18.36%、天博智能（603448）-26.03%。

汽车周度批发/零售量：根据乘联会数据，2026年9月1日-9月6日，国内乘用车（884099）厂商日均批发量为3.45万辆/天，同比-21.00%；国内乘用车（884099）厂商日均零售量为3.51万辆/天，同比-19.00%。

主要观点

地平线征程6P智能驾驶计算方案获京东物流（HK2618）无人车项目定点。根据财联社，9月9日，在2026京东（JD）全球科技探索者大会上，地平线创始人兼CEO余凯宣布，地平线征程?6P智能驾驶计算方案已获得京东物流（HK2618）无人车项目定点。余凯表示，未来三年内，双方合作的无人物流车部署规模有望达到百万台。

小鹏机器人生产线正式启用，全球首位高阶通用人形机器人（886069）完成自动化总装并自主走下产线。9月9日，小鹏机器人生产线正式启用，全球首位高阶通用人形机器人（886069）完成自动化总装并自主走下产线亮相，标志着小鹏机器人完成从研发试制到产线制造的关键跨越，向规模量产迈出重要一步。机器人过去长期停留在小批量、半手工装配阶段，规模化制造是行业公认的难点。小鹏集团（XPEV）自主设计开发了全球首条高阶人形机器人（886069）自动化产线，将汽车工业成熟的质量体系与人形机器人（886069）精密制造深度融合，以车规级一致性标准打造高阶人形机器人（886069）的量产品质体系。小鹏机器人生产线以规模量产为目标进行正向开发，核心制程自动化率超80%，构建高精度、高柔性、智能化的制造体系，实现关键工序稳定一致，并为后续规模化生产和快速扩产奠定基础。

小米澎程系列正式上市，4分钟锁单超过10000辆。9月7日，小米澎程系列旗下N70正式上市，共推出N70Pro和N70Max两个版本，售价为20.99万和23.99万元。与此同时，澎程N90Max和N90Max探索版也同步完成上市，售价分别为26.99万和29.99万元。小米集团董事长雷军在社交平台上晒出小米澎程系列四分钟锁单突破10000辆的成绩单。

新石器L4级无人车在日本启动首次测试。根据界面新闻，新石器已在日本东京平和岛的东京流通中心（TRC）启动封闭场地L4级自动驾驶实证测试。这是新石器首次在日本开展L4级测试。首批测试车辆已于8月31日抵达日本，目前在TRC指定停车场及A栋天台道路运行，后续车辆将分批加入，测试车队规模计划增至10台。今年6月，新石器加入以TRC为据点的平和岛自动驾驶协议会。

工信部：将持续开展智能网联汽车生产准入和上路通行试点，稳妥推进高速领航等场景拓展。工业和信息化部9月11日举行新闻发布会，介绍我国智能网联新能源汽车（885431）产业发展有关情况。工业和信息化部装备工业一司司长郭守刚在会上表示，下一步，工业和信息化部将稳妥有序做好驾驶辅助和自动驾驶相关强制性国家标准的落地实施，优化准入管理制度，持续强化安全监管，保障产业安全有序发展。

一是强化标准制定实施。加大组合驾驶辅助系统、自动驾驶系统等标准的宣贯解读力度，组织编制实施指南文件，加快测试评价能力建设，推进标准的落地实施。推进自动泊车、安全事件数据交互、数据安全（885942）等标准制定，夯实自动驾驶产品安全管理基础。

二是稳妥推进准入试点。持续开展智能网联汽车生产准入和上路通行试点，稳妥推进高速领航、自动泊车及物流配送等场景拓展，支持企业加强实践探索，同时加强经验总结，支撑相关法律法规、技术标准制修订。

三是加强安全评价监管。从政策标准、企业安全保障、产品过程保障、测试评价、监督管理等方面，进一步提高自动驾驶安全评价和安全监管能力，统筹推进智能网联新能源汽车（885431）安全管理平台建设，健全管理手段。

投资建议

涉及智能化相关的整车、汽零企业；海外销量具备潜力的整车企业；

具备国产替代效应的零部件企业。

整车建议关注：北汽蓝谷（600733）、零跑汽车（HK9863）。

零部件建议关注：银轮股份（002126）、伯特利（603596）。

中小市值建议关注：运达科技（300440）、易德龙（603380）、征和工业（003033）、科捷智能（688455）、锐新科技（300828）。

风险提示

国内、外汽车销量不及预期；新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；智能化进程不及预期；零部件市场竞争激烈化。

行业新闻摘要：

1：汽车零部件（881126）产业加速协同创新，供应链展会与对接大会密集举行，整零协同成为行业升级主线；

2：轮胎行业面临贸易壁垒、出口严查与成本上涨多重压力，海外市场拓展难度持续加大；

3：轮胎产业投资与产能布局继续推进，多地新项目开工、备案、投产，行业扩产节奏明显；

4：汽车产业智能化加速渗透，智能座舱（886059）、智能后视镜、线控底盘等关键零部件进入规模化落地阶段；

5：汽车零部件（881126）企业加快全球化布局，海外建厂、出海合作与国际展会参展成为重要战略方向；

6：动力电池及相关产业链持续扩产，装车量、产能和项目落地同步推进，新能源（850101）供应链韧性增强；

7：商用车与新能源（850101）商用车相关零部件需求提升，整车制造、动力系统与配套生态同步升级；

8：汽车产业链本地化与延链补链趋势明显，多个零部件项目在各地落地，产业集群效应增强；

9：原材料与材料工艺创新持续推进，绿色铝、可持续轮胎原材料、轻量化材料等方向受关注；

10：汽车产业出海面临贸易规则、知识产权与供应链安全等新挑战，企业全球化运营进入精细化阶段。

龙头公司动态：

1、潍柴动力（HK2338）：1）AI电力时代公司价值重塑，华源证券：首予潍柴动力（HK2338）“买入”评级。2）2000亿龙头，主力资金大举买入，A股第一名。3）AIDC电源需求持续高增 电力业务即将迎来爆发 潍柴动力（HK2338）现涨超5%。4）潍柴重机（000880）：2026年第二次临时股东会决议公告。5）山东重工携中国重汽（000951）、潍柴动力（HK2338）、汉德车桥同台展出。6）潍柴动力（HK2338）：2026年第二次临时股东会会议决议公告。7）潍柴动力（HK2338）：2026年中期现金股息每股H股派0.5976港元，9月29日起暂停办理H股过户登记。8）机构：受益英伟达（NVDA）Vera Rubin平台扩大部署，预计Q4起液冷等新业务业绩贡献可观。

2、福耀玻璃（HK3606）：1）福耀玻璃（HK3606）：完成发行6.5亿元2026年度第四期超短期融资券。2）瑞银（UBS）：下调福耀玻璃（HK3606）目标价至80港元，重申“买入”评级。3）福耀玻璃（HK3606）：2026年半年度A股权益分派实施公告。

3、拓普集团（601689）：1）特斯拉（TSLA）机器人量产加速，启动新一轮中国供应链审厂。2）小鹏机器人生产线正式启用，京东（JD）启动物理AI加速计划！机器人指数冲击两连阳。3）机构：受益英伟达（NVDA）Vera Rubin平台扩大部署，预计Q4起液冷等新业务业绩贡献可观。

4、德赛西威（002920）：1）德赛西威（002920）：若未来存储芯片（886042）等上游原料的供需关系改善，预计将有益于智能驾驶产品的毛利率提升。2）存储芯片（886042）等原材料涨价，对公司全年毛利率有何影响？德赛西威（002920）回应。

行业涨跌幅：

行业指数估值：

行业市值前二十个股涨跌幅：

行业相关的ETF有平安中证汽车零部件主题ETF（159306）、易方达中证汽车零部件主题ETF（159565）、广发中证汽车零部件主题ETF（512740）、华夏中证汽车零部件主题ETF（562700）、广发中证全指可选消费ETF（159936）、华夏中证全指可选消费ETF（562580）