摘要
据报道，韩国半导体（881121）制造设备关键零部件交货周期（883436）延长一倍以上，部分从日本采购的关键零部件交货期长达40个月。国内零部件同样短缺。半导体（881121）景气度沿产业链自上而下传导的过程中，上游核心零部件正成为最紧张的环节之一，本轮周期（883436）中零部件的供需矛盾比设备端更为突出。全球半导体设备（884229）零部件正经历一轮历史罕见的全链条涨价潮，半导体（881121）产业链的定价权正从芯片终端向设备与零部件环节结构性上移，机构建议关注半导体设备（884229）零部件相关标的。
引言
韩国部分半导体设备零部件交货时间大幅拉长
据科创板日报援引ETNEWS消息，韩国业内人士16日透露，半导体（881121）制造设备关键零部件的交货周期（883436）已延长了一倍以上，行业正面临供应短缺的困境。一家生产沉积设备的公司的一位高管表示：“过去订购沉积设备所需的零部件后四个月就能收到，但最近，交货时间已经延长到了十个月。”另一家半导体（881121）激光加工设备制造商从日本采购关键零部件，交货期可能长达40个月。
而国内零部件同样短缺。像设备龙头北方华创（002371）虽然订单旺盛、但中报低于预期，主因就是零部件供应限制交付节奏。具体品类来看，沉积设备所需零部件供货时长、从4个月拉长到10个月。半导体（881121）激光加工设备、需40个月才能收到关键制造零部件。
解读
半导体设备（884229）产业链上游涵盖阀门管路、陶瓷件、射频电源、GAS Box（BOX）等核心零部件，中游为刻蚀、薄膜沉积、量检测等前道及后道设备整机制造，下游对接晶圆厂先进逻辑、存储及先进封装（886009）扩产需求。
据财联社报道，半导体（881121）景气度沿产业链自上而下传导的过程中，上游核心零部件正成为最紧张的环节之一，短缺程度与持续时间均超出市场此前预期。业内人士表示，半导体设备（884229）零部件的景气弹性显著高于设备整机。其增长逻辑来自三重叠加：设备订单高增长的基础带动、设备厂商补库存的需求放大，以及国产创新加速的份额提升。也正因如此，本轮周期（883436）中零部件的供需矛盾比设备端更为突出。
晶圆厂扩产加速向设备及核心零部件环节传导，设备订单增长、交期拉长与零部件在手订单高增共同验证产业链景气上行。爱建证券分析指出，设备厂订单增长及备货需求已逐步向上游零部件端核心供应商传导。VATFY26H1订单额达8.56亿瑞士法郎，同比增长75%，期末在手订单接近6.5亿瑞士法郎，同比增长约120%。随着设备厂商扩大生产、提前锁定供应及增加关键零部件备货，上游采购需求同步增长。考虑核心零部件通常需提前于整机交付备货，其订单变化具备一定前瞻性，当前零部件订单高增表明晶圆厂扩产带来的需求已由设备端进一步向上游传导。
反映在价格上，中信建投（601066）研报指出，全球半导体设备（884229）零部件正经历一轮历史罕见的全链条涨价潮。半导体（881121）产业链的定价权正从芯片终端向设备与零部件环节结构性上移。零部件企业规模较小、固定成本占比高，涨价直接转化为利润；同时产线扩产周期（883436）长达12-18个月，供给弹性最差。重视阀门管路、陶瓷件、射频电源、GAS Box（BOX）等海外供应商交期延长带来的国产创新诉求与涨价逻辑。
东吴证券（601555）指出，海外半导体设备（884229）供需趋紧向价格和交期传导，国产设备与零部件有望凭借交付、本地化服务和性价比优势加速切入海外市场，持续提升海外市场份额。配置上，爱建证券建议围绕AI驱动下全球半导体（881121）资本开支扩张主线，重点关注前道设备、核心零部件及先进封装（886009）设备。
机构重点关注
1、先锋精科（688605）：主营产品为半导体设备（884229）关键工艺部件、工艺部件和结构部件。其客户有中微公司（688012）、北方华创（002371）、中芯国际（688981）、华海清科（688120）、拓
荆科技、屹唐股份（688729）等半导体（881121）产业链厂商。
2、珂玛科技（301611）：主营产品为先进陶瓷材料零部件、表面处理和金属结构零部件。其客户有A公司、北方华创（002371）、中微公司（688012）、拓荆科技（688072）、
京东（JD）方、TCL华星光电、友达光电、天马微电子、耐驰、布勒、山东埃尔派、广东鸿凯、BloomEnergy、华晨宝马、
舍弗勒和佛吉亚等。
3、富乐德（301297）：主营产品为精密洗净服务、精密洗净衍生增值服务。其客户有中芯国际（688981）、台积电（TSM）、英特尔（INTC）、华虹集团、先进半导体（881121）、长
江存储、长鑫科技（688825）、京东（JD）方、TCL华星光电、惠科股份（001399）等。
4、富创精密（688409）：主营产品为工艺零部件、结构零部件、模组产品和气体管路。其客户有客户A、北方华创（002371）、中微公司（688012）、拓荆科技（688072）
