2026年9月20日，开源证券发布了一篇化学原料（881108）行业的研究报告，报告指出，产业链整体稳定，等待变局。
报告具体内容如下：
本周（9月14日-9月18日）行情回顾 本周氟化工（884036）指数上涨1.19%，跑赢上证综指0.50%。本周（9月14日-9月18日）氟化工（884036）指数收于4734.9点，上涨1.19%，跑赢上证综指0.50%，跑赢沪深300（399300）指数0.58%，跑赢基础化工（850102）指数0.64%，跑输新材料指数1.00%。 氟化工（884036）周行情：产业链整体稳定
萤石：截至9月18日，萤石97湿粉市场均价3,616元/吨，较上周同期持平；9月均价（截至9月18日）3,609元/吨，同比上涨6.72%；2026年(截至9月18日)均价3,387元/吨，较2025年均价下跌2.72%。
又据氟务在线跟踪，短期国内市场整体货源供应偏紧格局难改，矿企挺价惜售，预计萤石市场行情高位坚挺运行。
制冷剂：截至09月18日，
（1）R32内贸、外贸价格分别为65,000、64,000元/吨，较上周分别+0.78%、持平；
（2）R125内贸、外贸价格分别为55,000、55,000元/吨，较上周分别持平、持平；
（3）R134a内贸、外贸价格分别为65,000、63,000元/吨，较上周分别+0.78%、持平；
（4）R143a内贸、外贸价格分别为53,500元/吨、22,000元/吨，较上周持平、持平；
（5）R227内贸、外贸价格分别为61,000元/吨、58,000元/吨，较上周-2.40%、持平；
（6）R152a内贸、外贸价格分别为23,000元/吨、25,000元/吨，较上周持平、持平；
（7）R410a内贸、外贸价格分别为59,000元/吨、59,000元/吨，较上周持平、持平；
（8）R404内贸、外贸价格分别为54,000元/吨、38,500元/吨，较上周持平、持平；
（9）R507内贸、外贸价格分别为54,000元/吨、38,500元/吨，较上周持平、持平；
（10）R22内贸、外贸价格分别为22,000、17,000元/吨，较上周分别-2.22%、持平。
又据氟务在线跟踪，近期国内制冷剂市场整体暂稳运行，交投氛围偏淡。10月空调（884113）行业整体排产同比增长，但内销排产同比下滑、出口排产同比走高，内外销走势分化显著。空调（884113）终端需求尚未恢复正增长，但边际改善趋势已现，当前空调（884113）企业仍处于去库存与需求疲软叠加阶段。供应端，制冷剂生产企业坚持控量策略，四季度出口量存在回落预期。需求端，下游采购心态普遍谨慎，以刚需补库为主，大规模囤货意愿不足，贸易商优先消化自身库存，市场成交多随行就市。短期来看，制冷剂市场将延续供给约束、需求偏弱的结构性分化格局，市场定价主导权更多掌握在供应端。
公司公告&行业新闻
【金石资源（603505）】公司下属常山金石已按浙江省应急管理厅相关工作要求完成整改，并经上级安全监管部门逐级验收，将于2026年9月11日起恢复生产。
【东阳光（600673）】公司本次股份回购计划实施完毕，已实际回购公司股份16,499,676股，占公司总股本的比例为0.55%，购买的最高价为人民币37.81元/股、最低价为人民币31.55元/股，已支付的总金额为人民币59,995.66万元。
受益标的
推荐标的：金石资源（603505）、巨化股份（600160）、三美股份（603379）、昊华科技（600378）等。其他受益标的：东阳光（600673）、永和股份（605020）、东岳集团（HK0189）、新宙邦（300037）等。
风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。
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